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国金证券:封闭式基金短期继续保持谨慎


发布时间:2018-05-22 15:35 文章来源:网络整理 作者:中信基金管理


震荡格局延续,维持组合中等风险

基金投资操作建议 震荡格局延续,维持组合中等风险——开放式基金投资建议   本周市场继续震荡下跌,周内虽然有食品饮料、有色等行业引领局部热点,也有外围利好刺激,但在政策紧缩预期背景下反弹乏力,投资者谨慎心理浓重。从消息面来看,周三公布了 PMI 数据,PMI 数据连续四个月上扬,整体经济还是相对健康的。在紧缩预期对市场继续压制背景下,短期市场或将延续震荡格局,权重股虽然难有出色表现,但相对较低的估值水平使得其大幅下跌的概率也较小。在阶段基金/基金组合风格选择上,建议继续维持中等风险水平,同时侧重中小盘成长风格的产品。同时,短期股票选择难度加大,建议仍从选股能力出发进行产品选择。在年初以来结构性行情始终贯穿的背景下,公募基金整体较好的表现正是体现出专业的投资管理能力。从持仓结构角度,继续侧重投资受紧缩冲击较小的行业板块,比如业绩增长确定性较强的板块,高成长性促使估值具备突破潜力的行业板块,对这些持有较多的基金可进行关注。

短期继续保持谨慎——封闭式基金投资建议 

本周封闭式基金随市下跌,在阶段通胀压力和政策紧缩压制市场的背景下,低折价率难以提供有效的安全边际。同时传统封基平均折价率较前两周虽有小幅上升,但仍维持在较低水平。在短期市场震荡、基金折价安全边际有限的背景下,较难呈现整体性投资机会,建议保持谨慎,并关注折价率走势的变化和分化,对于折价率水平较高、管理业绩稳健的品种可阶段把握。

过去一周基金市场分析 5只基金逆势上涨——股票型及混合型开放式基金一周净值表现

本周(2010-11-26~2010-12-2)上证指数收于 2843.61 点,全周下跌1.89%;深证综指收于 1310.70 点,下跌 2.04%。从各个行业表现来看,能源、公用事业行业相对跌幅较小,医药、房地产指数下跌幅度最大。

伴随着市场下跌,各类以股票为主要投资方向的基金均有不同程度的下跌,其中指数型基金一周收益率加权平均下跌 2.08%,受益于公用事业行业较高的表现,万家公用近小幅下跌 0.99%。本周主动管理的股票型和混合型基金业绩随市下跌,其中股票型基金加权平均净值下跌 2.12%,混合型基金中的混合-积极配置型基金净值收益率加权平均下跌 1.95%,混合-灵活配置型基金净值收益加权平均下跌 1.67%,混合-保守配置型基金净值加权平均下跌 1.09%。 

从积极投资股票型及混合型基金的业绩来看, 尽管市场下跌,仍有基金通过重仓股的良好表现把握住市场结构性投资机会,比如嘉实主题,一周上涨 1.55%,华夏策略、华夏精选、金鹰稳健成长、中海量化策略等也均实现小幅上涨。从其它表现相对抗跌的基金来看,基金风格多以中小盘风格为主,且不少基金在今年以来即表现出较好的选股能力,比如华商盛世、金鹰中小盘、泰达精选等基金。

完全债券型基金表现稳健——固定收益类开放式基金一周净值表现

本周(2010-11-26~2010-12-2)债券市场小幅上涨,国债指数上涨 0.08%、企债指数上涨 0.21%,同期可转债指数上涨 0.24%。从债券型基金的业绩来看,各类债券型基金小幅震荡,全周债券-普通债券型基金收益率加权平均下跌 0.21%,66只普通债券型基金 10涨 7平 49跌,泰达集利、浦银收益等股票市场参与较少的基金实现小幅上涨;债券-新股申购型基金收益加权平均下跌 0.12%,68 只基金 18 涨 3 平 47 跌,中信双利、光大增利、兴业磬稳等涨幅居前;债券-完全债券型基金整体表现稳健,小幅上涨 0.09%,7只基金 6涨1平。

本周保本型基金加权平均收益为-0.07%,5 只保本型基金 1 涨 4 平,其中南方恒元上涨 0.81%。61 只货币基金万份单位收益平均为 3.78,7 日年化收益率平均为 1.94%。

QDII基金业绩小幅上涨——QDII开放式基金一周净值表现

本周(2010-11-25~2010-12-1)海外主要市场小幅上涨,其中,恒生中国企业指数上涨 0.6%,MSCI 亚太综合指数(不含日本)上涨 0.88%,MSCI 全球指数上涨 0.35%。在此背景下 QDII 基金业绩平均上涨 0.84%,19 只基金 16 涨 3 跌,其中,今年成立的国泰 100 指数再延续前一周良好的业绩表现,一周上涨 2.8%,博时亚太、海富通海外的涨幅超过 2%

债券型分级产品小幅上涨——封闭式基金一周市场表现 

本周封闭式基金随市下跌,平均价格下跌 1.15%,整体较低的折价水平已经较难提供更高的安全边际,28 只封闭式基金除了基金丰和、基金安顺和基金金泰小幅上涨或与上周持平,其余均小幅下跌。 


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