中信基金管理

中国基金资讯第一选择

版本信息:

v1.0 2019/01/09

关于本站

中信基金,您放心的基金资讯平台

推荐阅读

友情链接

公募基金迎来近几年最佳开局!

三大a股指数今天震荡。上证综指、深证综指和创业板指数均小幅收高。具体来说,上证综合指数收盘上涨0.20%,至2761.22点;深证成指上涨0.39%,至8473.43点;创业板指数上涨0.17%,至1408.38点。市场成交额大幅下降,为4993亿元。农业、海南、有色金属等板块涨幅居前,农业板块多只个股涨停。国内软件、芯片、端口等行业领跌。

最佳开局

在增量资金的推动下,沪深两市春节长假后涨势如虹,公募基金也奋起直追。银河证券统计显示,股票基金与混合基金今年来业绩分别上涨12.35%与12.27%,2月18日分别上涨3.09%与3.08%,创下公募基金最近10年来最佳开局。

如火如荼的行情使得市场风险偏好快速修复,基金经理们纷纷提高权益仓位。但在近两日的加速上涨之后,基金经理也提示短线震荡概率大增,投资者需要保留一分谨慎,同时着眼于中长期机会。

2月18日,分级B掀起涨停潮。数据显示,43多只分级B盘中涨幅超9%,互联B、TMTB、医疗B、健康B、体育B和国防B等30只基金封于涨停板。其中电子B年初以来已上涨63.01%。与年初分级B绝大多数折价交易有所不同,截至2月18日,可交易的130只分级基金中,115只存在溢价,占比超过88%,仅2只折价交易。

这波行情让节前持币的投资者大呼“踏空”,也让去年几乎憋屈了一整年的权益基金经理满心欢喜。一位基金经理告诉记者,增量资金是反弹的核心动力。数据也印证了这一点。数据显示,进入2019年以来,北向资金持续净流入,1月单月净流入606.88亿元,创下A股港股互联互通之后的历史新高,也是历史上单月净流入首次突破600亿元。截至2月18日,2019年北向资金已累计净流入973.95亿元。

另一方面,随着A股市场行情回暖,融资客的参与热情明显升温。数据显示,截至2月18日融资融券余额为7451.87亿元,较节前增加282.36亿元,其中融资余额为7374.87亿元,融券余额仅76.99亿元。

image.png

成长投资占优

在股指加速上涨后,基金经理们建议投资者在短期内保持谨慎。长安基金副总经理兼投资总监徐晓勇表示,近期风险偏好回升,估值回升,可能出现阶段性反弹,但可能难以持续。随着4月份利润压力上升,市场面临结束反弹的风险。资金向北流入也会影响蓝筹股的表现,进而影响整个市场的反弹过程。

徐小勇预计,2019年上半年的企业利润或仍会下行,对股票价格和市场走势或形成压力。外部因素也存在一定的不确定性,此时断言反转为时过早。

参考资金的加仓方向,中长线布局机会已经呼之欲出。北向资金大幅超配了食品饮料、耐用品服装、保险及生物制药等行业,同时低配了银行、资本货物、能源、材料等行业。

对于后续投资机会,公募普遍看好5G和新能源汽车的投资机会。新华基金表示,逆周期类行业和成长类行业在经济和风险利率下行的大环境下有望获得超额收益,军工、低估值医药和大金融值得关注。此外,可适当考虑部分建筑建材、化工等优质滞涨周期股的机会。

徐小勇比较认同消费和成长板块的机遇,他表示,消费是A股中具有全球优势的品类,主要集中在食品饮料和家电。成长股方面,新一代通信技术、新能源车、云计算等更值得重视。(上海证券报)

公募基金人士日前表示,中国宏观经济表现优于市场此前预期。预计社会融资余额增速有望在一季度企稳回升。中国经济正从原来以资本推动的外生增长,走向以科技和人力资本推动的内生增长。

把握投资机会

泰达宏利首席策略分析师、基金经理庄腾飞表示,近段时间,宏观经济数据陆续出炉,总体来看好于预期。如商务部发布的进出口数据等,虽有春节错位的基数影响,但也体现出在外围因素缓和的环境下,外贸领域存在的压力得到一定程度缓解。在金融融资数据方面,根据目前了解到的情况来看,1月银行信贷草根数据、信用债融资数据、票据融资数据等都比较高,应该说2018年12月市场对经济预期相对悲观,但当前的数据情况比预想的好。

“尤其值得重视的是,我们预计社会融资余额增速有望在2019年一季度企稳回升,这将极大地提振实体企业和国内外资本市场对中国经济增长的信心。”庄腾飞说。

博时基金首席宏观策略分析师兼多元资产管理部总经理魏凤春也表示,中国经济表现出较强的韧性,政策面对于外围因素的处理及时、得当,避免了中国经济在国际环境发生大变动的情况下失速。

展望未来中国经济前景,魏凤春表示,从总量来看,中国经济增速或会逐步向下,短期经济增速以6.5%为中轴,中期以6%为中轴,这符合经济发展规律。但是应该看到,中国经济的结构性增长非常令人欣喜。中国正从原先以资本推动的外生增长,走向以科技和人力资本推动的内生增长。

长期持有优质标的

谈及资本市场的机会,魏凤春认为,市场经历去年的大幅调整之后,目前出现反弹。一方面,支撑市场继续稳健增长的因素,如企业盈利等还需进一步夯实。另一方面,应该看到由于内外部冲击导致的市场大幅调整或已大概率不复存在。不过,他提醒道,脱离基本面的增长也需要警惕。他认为,应该坚持价值投资,符合中国转型逻辑、代表中国未来产业的优质标的,值得长期持有。

庄腾飞认为,资本市场的机会要从两个角度看:一是经济中长期基本面;二是流动性环境,或者说资金供需情况。他分析,首先,从基本面角度来看,传统经济增长框架下,经济发展既需要人力、资本等要素增长,又需要制度创新。中国依然具备很大的要素增长和制度创新空间。因此,中国经济基本面中期仍然具备很强动力,这是资本市场信心的核心来源。其次,从流动性的角度来看,目前国内外中长期资金正在持续流入中国资本市场,尤其权益市场,以分享中国实体经济成长的成果。“综上所述,我们对中国资本市场中长期稳健发展前景具有很强的信心。”庄腾飞说。(中国证券报)

加速布局A股

不少机构认为,在安全边际良好、无风险利率快速下行、外资加速流入以及强政策预期的背景下,A股后市表现仍然值得期待。高盛、瑞银、德银等多家主流外资机构更是认为,作为A股市场“风向标”的沪深300指数在2019年的涨幅有望达到20%以上。

首先,经过2018年的大幅回调,A股估值水平颇具吸引力。据统计,截至2月15日,全A指数动态市盈率PE为13.75倍,沪深300指数PE仅为11.20倍,纵向来看处于历史低位,横向来看低于标普500指数、富时100指数、日经225指数、印度孟买SENSEX指数等全球主要指数。

其次,持续、强劲的北向资金流正在加速布局A股。今年1月份,沪深股通的北向资金合计净流入达到近610亿元,创历史新高。考虑到2019年MSCI指数提升A股纳入比例、罗素富时指数纳入A股带来的资金增量,外资全年流入预计高达4000亿元左右,为A股带来机遇。

此外,沪深300指数由沪深两市规模最大、流动性最好的300只股票组成,覆盖了A股超过六成的流通市值、近八成的分红和净利润,对A股具有极佳的代表性,是专业机构投资者中长线配置A股的首选标的之一。

编辑:会飞的鱼

站点信息

Copyright © 2019-2020 中信基金管理 版权所有