股市简介：

周二(12.3)，今日两市早盘低开低走，午后三大指数集体翻红，汽车板块午后强势上涨，领涨两市。截止收盘，沪指报2884.70点，涨0.31%;深成指报9657.65点，涨0.55%;创指报1675.39点，涨0.35%。两市合计成交3471亿元。

投资参考：

1、医药板块再度走弱 绩优医药基业绩纷纷打折 药该停了吗?

近期，医药板块在医保目录谈判的行业因素扰动之下，触发个股高涨后资金的止盈需求，回调幅度较大。中证医药卫生指数从11月20日的高点到12月2日收盘已经下跌8.27%。今日，医药制造、医疗行业板块再度走弱。

而此前依靠医药股实现收益爆棚的绩优基金自然也有不小幅度净值回撤。

数据来源：好买基金网

从榜单来看，在8个交易日的时间，一方面是榜单整体的收益水平下降，榜单首位的绩优基金收益率也跌至100%以下;另一方面是医药基很受伤，其中广发医疗保健、农银汇理医疗保健主题、中欧医疗健康A/C、创金合信医疗保健行业A等医药基收益率跌幅较大。

目前，医药行业的坚守者大有人在，不少基金认为，医保目录谈判的短期影响不改医药行业长期向好的大趋势，市场的调整可能还会持续一段时间，但空间有限，应耐心等待回调结束，优势赛道龙头的回调为来年腾出上升空间。

2、银行理财子公司新规：引导行业加大股票、债券投资

作为银行理财子公司最核心的一项监管制度，净资本管理办法在经历了前期的公开征求意见后，终于正式对外公布。

12月2日，银保监会发布《商业银行理财子公司净资本管理办法(试行)》(以下简称《净资本管理办法》)，并将于2020年3月1日正式实施。

理财子公司净资本管理主要包括净资本、风险资本以及净资本监管标准等三方面内容。其中，在净资本监管标准方面，主要设定了两项监管要求：

一是净资本不得低于5亿元人民币，且不得低于净资产的40%;

二是净资本不得低于风险资本，确保理财子公司保持足够的净资本水平。

从已公告拟成立理财子公司的银行看，各家银行理财子公司的注册资本金少则10亿元，多则上百亿，目前均符合净资本监管标准。

为引导理财子公司聚焦资管主业，鼓励投资标准化资产，《办法》对理财资金投资债券、股票、符合标准化金融工具特征的衍生产品、公募证券投资资金等标准化资产设定的风险系数均为0，这也与同类资管机构的监管要求保持一致。

专家认为，《净资本管理办法》出台有利于理财子公司规范化发展，并促进银行理财进一步加速转型。同时，《办法》充分借鉴同类资管机构的净资本监管要求，将确保同类资管机构公平竞争。此外，行理财子公司的不断设立，也为未来银行理财市场打开了更为宽广的想象空间。长期看，伴随商业银行理财子公司逐步成立、运营成熟，A股增量资金空间有望达到2.2万亿元。如果考虑银行理财资金增长，A 股增资资金空间则将更大。

3、11月百城房市趋冷：房价下跌城市数量创近4年新高

11月份，中国多地房价延续降温态势，房地产市场趋冷迹象愈发明显。

中国指数研究院日前发布的数据显示，2019年11月，中国100个城市(新建)住宅平均价格为每平方米15105元人民币，环比上涨0.21%。

从涨跌城市个数看，55个城市环比上涨，40个城市环比下跌，5个城市与上月持平。其中，吉林跌幅最大，为1.07%。

另外，根据百城价格指数对10大城市(北京、上海、广州、深圳、成都、杭州、武汉、南京、天津、重庆)新建住宅的全样本调查数据显示，今年11月10大城市中住宅均价为27236元/平方米，环比上涨0.15%;10大城市中，4城环比上涨、6城环比下跌。

环比下跌的城市中，北京、广州和武汉环比分别下跌0.25%、0.18%、0.14%;南京、天津和重庆(主城区)跌幅则在0.1%(含)以内。同比来看，10大城市除上海下跌0.40%外，其余城市同比均上涨。

供应方面，重点城市整体推盘量较上月稳中略增;需求方面，市场整体去化较为平淡，天津、重庆、青岛等地开盘去化率较低;价格方面，百城住宅均价环比涨幅依旧处于较低水平。

值得注意的是，11月住宅价格环比下跌的城市较上月增加8个达到40个。业内预计，未来房地产市场整体将保持平稳走势，但部分三四线城市房地产市场面临较大调整压力。

财经点评：

4、快看!消费税法征求意见稿：这些项目都要加税了

今日(12.3)，财政部公布的消费税法征意稿，延续了消费税基本制度框架，保持了现行税制框架和税负水平总体不变。

征求意见稿将销售货物、加工修理修配服务、有形动产租赁服务、以及进口货物等适用税率调整为13%;

将销售交通运输、邮政、基础电信、建筑、不动产租赁服务、不动产，转让土地使用权，销售或者进口农产品等货物的适用税率调整为9%;

销售服务、无形资产、金融商品的适用税率为6%，保持不变。同时，明确增值税征收率为3%。

值得注意的是，白酒在生产(进口)环节征税，税率为20%加0.5元/500克(或者500毫升)。

图表来源：财政部网站

对于市场关心的白酒税率并未调整，也没有提及后移征收改革试点时间表。对此，有酒业专家表示，白酒征税政策不变，没有后移到消费端对整个行业是利好，尤其区域性白酒可以缓口气了。

5、央行重拳整治代收业务,波及融资交易、外汇交易、股权众筹、P2P

12月2日，央行发布《中国人民银行关于规范代收业务的通知(征求意见稿)》，指出不得通过代收业务为各类投融资交易、外汇交易、P2P网络借贷等办理支付业务。

代收业务，也可以理解为代扣，付款人授权是代收业务的核心。比如，你明确授权之后，每个月自动扣缴自来水、电力、燃气、有线电视等费用，信用卡自动还款，保费自动扣除等等都属于“代收业务”。

意见稿明确，付款人授权是代收业务的核心，提出两种授权方式，一种对应水电缴费等日常场景，一种场景增加包括缴纳教育培训费、金融机构理财定期购买等。意见稿还明晰了代收业务与小额免密业务的边界。

行业分析师表示，从意见稿整体可看出央行分层次、分批次的监管，既考虑到用户使用的便利性和安全性，也没有对支付机构赚钱场景一棍子打死，而是针对有重大风险的场景进行规范。一些在用户不知情的情况下代扣资金以及为网贷平台提供分期代扣等支付行为将受到严格管控，对于还款业务依赖代收代扣服务的机构也会影响较大。