【基民“情报局”】北上资金连续4日净流入,科
公募
中信基金/证券投资基金/公募基金/私募基金/基金开户-中信基金管理
admin
2020-07-12 14:19

一、市场表现

股市:

截至9月27日收盘,沪指涨0.11%报2932.17点;深成指涨0.89%,收报9548.96点;创业板指涨1.46%,收报1647.53点。两市合计成交3976亿元。

28个申万一级行业中,电子、农林牧渔、电气设备板块涨幅居前,分别上涨2.11%、1.53%和1.42%。银行、食品饮料板块跌幅居前,分别下跌0.3%和0.01%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心

截止日期:2019.09.27

备注:只统计排行前10和后10的行业

债市:

Wind数据显示,9月27日,国债期货全线收低,10年期债主力合约跌0.21%,5年期债主力合约跌0.13%,2年期债主力合约跌0.04%。

二、资金流向

北向资金:

Wind数据显示,9月27日,北向资金净流入3.18亿元,其中沪股通流出3.61亿元,深股通流入6.79亿元。本周截止目前合计流入45.29亿元。

权益类ETF资金:

权益类ETF整体流入0.72亿份。

按成交均价算,规模增幅居前的ETF中,华夏恒生ETF、华安创业板50ETF、易方达深证100ETF

净流入规模分别为1.62亿元、0.38亿元和0.34亿元。

数据来源:Wind、好买基金研究中心

截止日期:2019.09.27

规模减幅居前的ETF中,易方达创业板ETF、广发中证全指信息技术ETF、嘉实沪深300ETF分别净流出0.88亿元、0.49亿元和0.25亿元。

数据来源:Wind、好买基金研究中心

截止日期:2019.09.27

三、基金要闻

1、可转债领跑债基

今年以来,股市行情呈现前高后低,但是因为前期涨幅很大,所以现在来看,A股整体还是大涨的。截至9月26日,上证综指年内涨幅为17.45%。

Wind 数据显示,截至9月25日,三季度收益排名前20位的债券型基金中,绝大部分为可转债主题基金或重配转债的基金。其中,南方希元可转债(005461.OF)以10.60%的收益率暂居第一,也是目前唯一一只季度收益率超10%的债基。天治可转债增强A(000080.OF)/C紧随其后,涨幅分别为9.22%、9.07%。

涨的最好的南方希元可转债年内收益已达25.77%,而同期大盘涨幅只有17.45%。这类基金具备“股债”双重属性,所以跟纯债基金比,业绩波动更大。在今年股市上涨行情中,可转债估值提升,因此涨幅远超纯债基金。

点评:可转债本身是一个不错的投资标的,下有债底,上不封顶。目前的可转债基金整体与股市的相关性较高,在股市的行情好的时候收益率往往会高于纯债型基金。

2、科技行情往哪走,看最牛基金经理怎么说

今年以来,市场震荡向上,成长行业的表现最为亮眼。

Wind数据显示,截至9月24日,食品饮料、电子、计算机板块的年内涨幅分别达到71.52%、64.31%、50.70%,是28个申万一级行业中涨幅超50%的三大行业。广发双擎升级基金今年以来的回报达到94.47%,在主动权益基金中排名第1。这只基金的掌门人刘格菘可谓今年最牛基金经理。

关于基金今年涨的好的原因,刘格菘认为:一是保持较高的股票仓位配置;二是重点配置逆周期成长行业,超配电子行业、生物医药和计算机行业。其中,超配电子行业的原因是以华为代表的龙头公司产业链出现向国内转移的趋势,加上中报预告很多电子公司业绩超预期。超配生物医药的逻辑是产业长期发展趋势向好,行业格局清晰,每年保持相对稳定的增速。超配计算机主要是看好国产电脑替代板块未来3年的投资机会。

关于近几个月时间,科技股为什么走强,刘格菘认为:8年因各种悲观预期,A股市场表现低迷,出现了市场底、政策底,这些底部出来之后,今年上半年科技和核心资产是一起涨的,但弹性还不如白酒代表的核心资产。8月之前的科技行情属于系统性反弹,8月之后的科技有两个变化,一是以华为为代表的科技龙头公司将产业链向国内转移,不仅是科技公司,制造业龙头公司也在向国内转移;二是自主安全可控带来的替代需求。这是科技股走强的两个基本面原因。8月以来,科技股加速上涨,一是华为产业链端的部分龙头公司二季报业绩开始超预期,包括PCB和半导体公司二季度业绩大超预期,这是一个催化剂。另外一个催化剂是软件行业的某龙头公司二季报收入和净利润数据大幅超预期。在电子板块和软件板块的带动下,科技板块今年8月以来表现较好。

关于这些科技股现在贵不贵?如何给科技股估值,刘格菘认为:科技股和核心资产估值不太有可比性,核心资产的估值就是估算稳定成长类公司的成长阶段,根据它的成长性和历史估值水平,评估未来的盈利表现。科技公司的估值要看未来产业格局确定未来能做多大业务,占多大份额,在这种状况下估算稳态利润情况到底是多少,回头再看现在的市值是不是经济的,如果还有空间,未来随着这些东西落地,公司还会有比较好的表现。因此,科技行业和传统白酒、食品饮料、医药公司不一样,不能用静态方法估值算企业的价值。这些公司处在业绩环比加速上涨阶段,通常资本市场会根据公司下一季的业绩来算年化利润水平。如果企业业绩在环比加速阶段,计算出来的环比业绩不断提升,在这个过程中,这些科技公司可能会迎来估值和业绩双提升的趋势,即所谓的“戴维斯双击”效应。

点评:科技是今年的投资主线之一,但今年积累了大量涨幅,面临回调风险,这个时候如果想买选择主动管理型基金更好一些,因为主动管理型基金可以根据市场行情调整仓位、标的,控制回撤。

四、 指数估值

主要宽基指数中,中证500处于低估状态,沪深300和上证50处于合理估值区间;行业指数中,全指可选、中证消费、食品饮料、全指信息目前仍处于高估状态,注意风险。

数据来源:Wind,好买基金研究中心

数据时间:2019.09.23

备注:百分位低于30%为低估,高于70%为高估,介于30~70%正常估值

每周更新一次

五、明日消息

新股申购:

暂无

新债申购:

暂无

新基金待发行:

暂无

基金仓位变动:

截止9月23日,与上周相比,偏股型基金仓位均有所上升,偏股混合型、平衡混合型基金、灵活配置型、普通股票型基金仓位较上周分别上升0.58%、0.73%、0.92%和0.56%,较上月分别上升2.21%、0.24%、2.8%和1.74%。

数据来源:Wind、好买基金研究中心

截止日期:2019.09.23

备注:每周更新一次