基金如何止盈?教你5个方法
公募
中信基金/证券投资基金/公募基金/私募基金/基金开户-中信基金管理
admin
2020-08-20 12:44

上一期介绍了基金何时卖出,本期来看看基金如何止盈。

一、目标收益率止盈

一旦达到目标收益率,就止盈赎回。可以按累计收益率止盈,也可以按年化收益率止盈。

以安信价值精选股票为例,假设在16年市场熔断后(2016年1月底)一次性买入一笔资金,目标累计收益率60%,那么,该基金将在2017年6月26日止盈卖出。


数据来源:Wind、好买基金研究中心;数据区间2016.1.29~2018.8.8

如果是定投呢?假设目标收益率是30%,则该定投将在2017年9月底止盈。


数据来源:Wind、好买基金研究中心;数据区间2016.1.29~2018.8.8

这里只介绍了按累计收益率止盈,没有按年化收益率止盈。原因是在市场低位投资,基金很可能震荡向上,设定一个年化收益率,可能很容易就达成了,但这个时候通常还没赚多少收益或者投入本金太少。

注意的是,由于定投分批进场,它的年化收益率计算和一次性买入不同。对于一次性买入,年化收益率=累计收益率/年,比如一次性买入一只基金,2年收益24%,那么年化收益就是12%。对于定投,通常年化10%-15%是可以参考的指标。年化收益率的计算公式可以在EXCEL表格输入函数:=POWER(1+定投收益率,1/已定投年份数)-1。也可以简单化粗估,累计收益率/年份,再往下调2个点左右。

另外,达到目标收益率后,可适度减仓,分批卖出。比如:上面的例子,一次性买入目标收益率60%可以卖1/2,达到70%再卖1/2。当然,如果没达到70%就下跌了,跌破60%就全部赎回。

二、控制最大回撤止盈

通过目标收益率止盈,可以看到止盈点的设定非常重要,卖出后市场继续上涨的可能性很大。

控制最大回撤止盈,可以在目标收益率(这里称为“止盈信号线”)的基础上,设定最大回撤阈值,达到止盈信号线先不止盈,而是每日观测,只有当最大回撤跌破阈值时,再止盈赎回。这样做的目的是,允许基金上涨过程中在一定范围内进行调整,从而提高获取更高收益的可能性。

比如:上面的例子中,一次性买入假设止盈信号线60%,最大回撤阈值20%,则该基金将在2018年2月9号止盈,累计收益率78%!比单纯的60%目标止盈收益率高了18%。


数据来源:Wind、好买基金研究中心;数据区间2016.1.29~2018.8.8

同样,该方法也可以分批止盈,比如最大回撤10%时卖出1/2,最大回撤20%时再卖出1/2,整体下来收益更高。感兴趣的小伙伴可以自己计算。

如果是定投,止盈信号线30%,最大回撤阈值10%,则该基金将在2018年4月16日止盈,累计收益率29%。可以看到,控制最大回撤止盈的收益率未必比目标收益率止盈好,市场是不可预测的,也有可能达到目标止盈点没涨多少就开始回调。

该方法更适合牛市行情,在牛市获得超高收益后,即使市场崩盘也可以成功逃离。但是,如果最大回撤阈值设的太小,也容易因市场回调被“震”出来,就此错过行情。

三、市盈率止盈

当参考指数的市盈率处于历史高位时,就要见好就收、适时赎回了。同时,还可以参考ROE、股息比率等指标。ROE和股息率越高,代表盈利能力越强,越有可能被低估。

一般,当估值百分位大于60%,就说明估值正常偏高了,这个时候就要注意了,追求稳健收益的投资者这时就可以分批卖出;而当估值百分位大于80%,说明已经高估,再不止盈就有危险了。


该方法更适合指数基金,参考指数就是跟踪的标的指数。那么,主动型基金就不适用该方法了吗?也可以用。投资者可以通过看基金的持仓,找寻一个代表其投资风格的指数,作为估值的参考指数。比如,如果偏向于大盘蓝筹股,那就参考沪深300;如果偏向于小盘成长股,那就参考中证500、创业板指。

还是以安信价值精选股票为例(2016年1月底买入),从其持仓可以看到,该基金主要投资于主板,偏向于大盘价值型,因此可以参考沪深300指数。假设当市盈率百分位大于60%时,卖出1/2;大于70%时,卖出剩下的1/2。