第十二课:货币基金的选择方法、技巧
公募
中信基金/证券投资基金/公募基金/私募基金/基金开户-中信基金管理
admin
2020-05-07 08:56

说起货币基金,大家应该都不陌生。这年头,就算你没听过货币基金,也应该听过余额宝,而余额宝实质上就是货币基金。今年以来,货币基金的收益一路下行。目前余额宝的7日年化收益已经快跌破3%,如果你还只知道把钱放余额宝,那真的是任性了。事实上,尽管货币基金的整体收益在降低,但仍有一些货币基金的收益表现还十分坚挺。

那么,怎么挑选心仪的货币基金呢?货币基金买卖又有什么技巧?本期就来跟大家聊聊货币基金的那些事儿。

一、怎么选择货币基金?

1.规模、背景

很多人在选择货币基金时,总以为规模越大越好,这种想法是不对的。其实,中等规模的货币基金往往收益更高。

一方面,货币基金多采用一对一的价格谈判方式。规模太小,跟银行的议价能力弱,拿不到好的利率,且为了应对赎回,持有现金比例较高,用于投资的资金相对较少,这样也会降低收益。而规模太大,市场上又没有那么多的优质协议存款。

另一方面,当市场利率下降时,规模小的基金容易被摊薄收益,而当市场利率上升时,规模大的基金又船大难转向,不易迅速转换投资标的,收益也会升的慢一些。因此,应选择规模适中的货币基金,比如50亿~500亿。

另外,刚才提到了跟银行的议价能力,俗话说“背靠大树好乘凉”,具有银行背景的基金公司可以“近水楼台”,拿到更好的利率,手里的资源也更多。

2.收益

货币基金的收益率是很重要的参考指标,主要看7日年化收益率、每万份收益。

7日年化收益率,是将最近7天的平均收益率折算到全年。它假定一年后的收益维持前7日的水准不变,因此是一个短期指标,不能代表实际年收益。相反,每万份收益,是每一万份基金份额可在当日获得的真实收益,这才是我们应该真正关心的。

除了优选收益高的,还应选择波动小的、走势稳定的。如果某一天的收益波动很大,就会影响到7日年化收益率的可靠性。因此,还要结合区间7日年化波动率、区间万分收益波动率来看,一般看近1年的。

比如:泰达宏利活期友货币A(001894)近1年万份收益方差是1.6339,国泰货币(020007)是0.4956。从万份收益走势图也可以看到,泰达宏利活期友货币A波动更大。

泰达宏利活期友货币A(001894)

国泰货币(020007)


3.成立日期

建议选旧不选新。

一般,成立时间长的基金运作比较成熟,具有一定投资经验,持有的高收益率品种较多,也可以观察长期以来的收益。而新发的货币基金能否取得良好的业绩还需要时间来验证。

另外,新发行的货币基金还会经历一个建仓期,短时间内预期收益会很低,且无法赎回,灵活性会受到限制。而随着在市场上的时间越来越长,收益会渐渐企稳。因此,应尽量选择已经成立一段时间、建仓完毕的货币基金。

4.投资门槛

货币基金有A份额和B份额之分,两者的差别主要是参与门槛的不同。A份额申购起点低,0.01元、1元、10元、100元、1000元不等;B份额的申购起点大多数都在百万元以上(100万、300万、500万),也有些基金放宽了申购下限,1元、100元就可以起购。

从预期收益看,B份额的收益要高于A份额,不过门槛也高。投资者在选择货币基金的时候,一定要看清投资门槛,有的基金收益高,但不一定适合自己。

比如:截止2018-09-25,易方达天天A(000009)的7日年化收益率是3.0310%,起购金额是10元;而易方达天天B(000010)的7日年化收益率是3.2780%,而起购金额是500万元。

除了申购下限,货币基金还有单日大额申购限额,几万到几亿不等,一般机构投资者会看,普通投资者更多关注的还是申购下限。

5.费率

虽然货币基金没有申购费、赎回费,但有管理费、托管费和销售服务费。这些费用会从前一日基金资产净值中按日计提,按月支付,直接从基金收益中扣除。因此,应选择费率低的。

比如:余额宝的管理费是0.3%、托管费是0.08%、销售服务费是0.25%,而南方收益宝A的管理费0.14%、托管费是0.05%、销售服务费是0.25%。对于有着几十亿规模的货币基金来说,从资产净值中扣除的费用差的可不是一点半点。

6.持有人结构

和股票基金、混合基金不同,货币基金一定要选择散户型的。散户一般不怎么关注市场利率的变化,而机构会时刻盯着市场利率,当市场上的钱略微紧张时,它们就会马上赎回。为了应对赎回,基金经理会低价抛售未到期的债券,这就会导致亏损,进而发生“挤兑”。而以散户为主的货币基金,每个人的资金实力一般都较小,且赎回并不会发生在同一时间,流动性和收益性更加有保障。

基金是否是散户型,看它的持有人结构。一个基金名字的别忘了A、B份额都要看,毕竟都是在一个池子里一起管理的。如果总的机构持有比例小于40%,最好小于20%,差不多就算是散户型了。

7.到账时间、申赎状态

货币基金赎回新规实施后,T+0赎回额度上限变成了1万,超过1万就要第二天或者第三天到账了,每个平台不一样,具有还要关注货币基金赎回的到账时间。

除了以上,是否开放申赎也应是投资者密切关注的。要不好不容易选到心仪的基金,却发现它暂停申购了怎么办,那不是白忙活了。或者基金正处于封闭期,也是不能申购和赎回的。

二、货币基金买卖有什么技巧?

1.周五不申购

货币基金T日申购,T+1日确认并开始享受收益;T日赎回,T+1日确认并不享有收益。这里的T、T+1都指的是交易日。

因此,尽量不要在周五申购,这样下周一才开始算收益,会损失周五、周六、周日三天的收益。如果想要周末享有收益,就要在周四下午3点前买入;如果是在下午3点以后买入的,就按周五买入了!相反,周五赎回会比较合适,这样会多享有周末两天的收益。

2.法定节假日前一天不申购

同样的,一定不要在法定节假日前一交易日申购货币基金!如果你想要享有国庆长假收益,就必须得赶在9月27日(周四)下午3点前买入,这样9月28日(周五)确认并开始享受收益。如果错过这个时间,就只能在10月8日开始计算收益了,中间的收益都白白损失了。

当然,也有部分基金9月26日(周三)下午3点后就开始停止申购了,具体还要看各基金的通知。

3.季度末、年末效应

货币基金主要投向短期货币工具,而短期货币工具的收益主要取决于市场上资金的供求状况。每当到季末、年末或春节前这些时点,银行间市场流动性会明显转紧,货币基金的收益会大幅走高,这个时候如果有闲置的资金,买入会有不错的收益。

另外,一般基金公司年底为了冲规模,也会通过提高货币基金收益的方式变相“揽客”,如果你有小道消息、或者提前嗅到什么,也可以提前布局哦。

4.巧用基金转换功能

除了基金转换,现在一些第三方平台(比如好买基金)还推出了“跨基金公司互转”功能。这样一来,市场行情不好的时候,可以把钱买进安全性高、流动性好的货币基金。等股市或债市转好,想要买偏股型基金、或债券型基金的时候,可以直接进行转换。T日提交申请,T+1日即可确认转入和转出份额,节省了时间,提高了资金的使用效率。

建议大家在选择货币基金的时候,选择那些旗下有多条产品线(股票型、混合型、债券型、QDII等)的基金公司的基金,这样可以降低成本。

5.紧盯央行动作

央行的一举一动都会影响到市场上的流动性。比如:央行加息、提高存款准备金率、调高再贴现率等等,都是央行收紧银根的举措,也就是说市场上的钱少了,这会造成货币基金的收益提高。

反过来,当听到央行降息、降低存款准备金率、降低贴现率等等的报道时,就意味着央行“放水”了,市场上不缺钱了,货币基金的收益就会走低。

6.购买渠道

不管是通过基金官网直销,还是银行、券商、第三方平台代销,都要选择方便使用、且熟悉的。一般,基金官网直销、第三方平台代销的反应效率较高。


好买基金就属于第三方基金销售平台,货币基金赎回1个工作日就能到账。另外,好买近期推出了“货币赢+”,在精选货币基金池的基础上使用动量策略,综合考虑收益率、波动率因子,结合基金成立时间、规模、费率等因素,通过量化计算定期优选成分基金构建组合,使得组合每年收益能排到起购额在100万以下货币基金的前10%。也就是说,该组合是一个跑赢90%货币的货基组合。

目前,组合内有3只货币基金,申赎0费率、无缝轮动,调仓不损失收益,可以直接一键购买(起购金额300元)。截止2018.09.26,七日年化3.5570%、万份收益1.1138,收益十分可观。

总结:

货币基金几乎是我们每个人都会配置的品种,安全性高、流动性好,又可以获得稳定的收益。在货币基金赎回新规(T+0赎回额度上限1万)实施前,可以说货币基金完美替代了“活期”和“定期”。尽管赎回规则有变,但依然不影响货币基金的地位。

我们在挑选货币基金时,尽量选择规模适中、收益高且稳定、费率低、散户型的老基金。当然了,还要结合自身资金状况,选择相应投资门槛、开放申赎的基金。另外,在买卖货币基金时,还有很多技巧要关注哦!

好了,今天的分享就先到这。下期,我们聊聊债券基金的选择方法、技巧,感谢收看,再见!

边学边赚,就在好买商学院!想要更多投资干货,700+节系统理财精品课,实战训练营和交流群,以及投资理财工具箱,请关注微信公众号:“好买商学院”(howbuyIE),教你聪明地投资!