市场情绪快速切换 基金经理青睐低吸策略
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admin
2020-05-14 16:59

  上周A股走势实现了大逆转,2月3日的表现和此后4个交易日的表现出现强烈反差,可谓冰火两重天。2月3日两市主要股指大幅下跌,超3000只个股跌停,2月4日虽然主要股指开盘点位继续大幅下挫,但开盘后迅速拉升翻红,全天强势上涨。此后3个交易日,主要股指均保持了上涨态势。从全周表现来看,创业板指单周上涨4.57%,创下2017年以来的新高。展望后市,基金经理认为,大跌是中长期的布局良机,连续反弹后市场或转入震荡。当前阶段需关注疫情对基本面的影响。板块个股方面,建议把握业绩景气主线,采取低吸策略更佳。

  短期或转入震荡行情

  连日反弹之后,机构人士认为,市场短期或转入震荡行情,疫情防控情况仍是主要影响因素。

  某公募基金分析师坦言,上周A股调整速度和反弹速度之快均超出了预期,显示出市场情绪的快速切换。究其原因,北向资金逆市大胆抄底和央行流动性支撑是比较重要的因素。在目前情况下,市场已经连续反弹多日,部分反应了未来流动性宽松层面的预期。从短期来看,指数或转入震荡行情,但结构性机会依旧比较活跃。

  国寿安保基金认为,短期市场的主要影响因素仍将是疫情走势,中期基本面影响会有所显现,导致反弹中行业有所分化,但股票市场大趋势震荡向上未变。工银瑞信基金表示,尽管短期市场仍可能出现一些波折,但看好A股中长期投资价值。从市场行为来看,北向资金持续大幅流入,显示中长期资金对A股市场充满信心。从股票隐含分红收益率和债券收益率的对比来看,当前A股具有较高的投资吸引力。

  当前时点下,机构人士更关注基本面和货币政策。清和泉资本认为,市场的短期走势依赖市场情绪(疫情变化),中期走势取决于货币政策和经济形势。敦和资管则表示,对疫情本身并不悲观,更关注的是之后经济恢复的步伐。可能只有当看到疫情的拐点出现才能够准确评估经济活动见底的时间。

  值得注意的是,部分风险偏好较低的基金经理在市场反弹中降低了仓位。北京一位私募基金经理表示,春节前考虑到长假因素和疫情因素,将股票仓位降低至中低水平。节后A股低开后大幅反弹,继续抓住机会降低仓位,目前几近空仓。主要原因在于,疫情防控目前尚难言拐点,因此对宏观经济和企业盈利的影响也难以具体评估,市场走势可能波动较大,因此愿意等待形势更加明朗时再入场。

  关注业绩景气主线

  上周后4个交易日市场情绪处于高位,板块方面,医药板块、特斯拉产业链、云办公等板块题材表现十分活跃;个股层面,众多优质个股收复上周一的跌幅,一些个股更是实现周度上涨。机构人士认为,当前阶段把握市场布局机会仍需从业绩景气出发,宜采取低吸策略。

  前述公募分析师表示,目前情况下业绩景气度较为确定的行业表现更好,如医药、科技。短期受影响较大的行业如消费、周期,若跌幅较大,具有充足的安全边际,也是中长期布局的机会。整体来看,考虑到疫情对经济的具体影响尚未充分显现,建议采取低吸策略,谨慎追高。

  整体而言,科技股受到机构人士的普遍看好。国寿安保基金表示,中期维持对科技股的看好,短期要关注大金融的配置价值。另外,受益于事件性催化的医药、传媒等行业可能逆势走强,是短期策略性的优质品种。

  清和泉资本表示,决定行业表现的核心因素是经济驱动模式和行业业绩预期,从科技驱动周期判断,科技行业预计仍受追捧的概率较大,且科技行业本次基本面受影响的力度相对较小。周期、金融和消费板块预计受基本面预期走弱影响会表现相对较弱,其中医药生物具有短暂的催化行情,后续提防补跌。