大和:长江基建集团香港业务少 股价回调不合理
公司
中信基金/证券投资基金/公募基金/私募基金/基金开户-中信基金管理
admin
2020-06-26 04:26

原标题:大和:长江基建集团香港业务少 股价回调不合理

  5月25日,大和发表研究报告指长江基建集团(01038.HK)股价在上周五(22日)调整7%,幅度较其他香港公用股同业的2%至6%为大。该行认为调整是不合理的,因为香港的电力业务仅占长建2019年盈利的3%;而英国的公用股的市盈率及市净率估值较长建溢价28%至238%。该行认为,长建潜在将欧洲资产放到伦交所上市的举动有望恢复长建的价值,重申长建「买入」投资评级,目标价维持56.2港元。

  该行又指,公司一直强调其持续的每股股息增长,1996至2019年的年复合增长率为12.6%。虽然英国及澳洲的监管环境变得更具挑战性,但看到公司2019年的营运现金流约为85亿元,维持约62亿元的派息。另外,该行看到公司或会将净负债比率由2019年的18%,进一步下调至今年底的14%,以预备在疫情结束后进行大规模并购。