债基弱势跑输大盘,创新动力亏损严重,方正富
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财富智汇
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2021年04月21日

在2021年一季度基金大面积回调背景下,方正富邦基金旗下权益类基金近3个月来表现不佳

撰文/楚风

出品/每日财报

2021年一季度,A股市场风格进入宽幅震荡,基金市场也大受影响。尤其抱团股集体出现大跌后,投资者恐慌情绪蔓延。为提振投资者信心,公募基金开启自购模式。据不完全统计,年内已40家公募基金自购基金超过75次,自购金额约10亿元。3月份,基金公司自购的产品全部为新发基金。

《每日财报》注意到,方正富邦基金首席投资官崔建波出资200万元,认购最新发行的方正富邦汇福一年定开混合。该产品于3月8日至3月19日发行,开放期股票投资占比为0-95%,封闭期为0-100%,其中投资港股的比例不超过股票资产的50%,所任基金经理为崔建波本人。

方正富邦基金旗下混合型产品头部表现尚好,但尾部业绩表现“拉垮”,方正富邦创新动力(310328)混合A/C近1年来亏损严重。另外,其债券型产品整体业绩明显不佳,近1年内亏损过半,平均收益率明显落后于同行。

债基弱势跑输大盘,程同朦管理大半江山

方正富邦成立于2011年7月份,为国内首家获中国证监会批准设立的两岸合资基金管理公司。其中,方正证券(601901,股吧)出资66.7%,富邦证券出资33.3%。虽然有两岸资金加持,但方正富邦发展势头始终较弱。

截止3月24日,方正富邦基金管理规模为315.12亿元,在行业中排名82位,较2020年末后退3名。截止2020年12月末,其货币型产品规模为202.23亿元,债券型产品规模占比45.94亿元。也就是说,固收类基金占总规模比例达78.75%,产品类型发展失衡。

货基独大使得“迷你”产品众多。以分拆计算,方正富邦旗下基金数量为53只,其中规模小于5000万元的产品为24只,占比为45.28%;有6只产品规模为0元。

《每日财报》注意到,方正富邦债券型产品多数为中低风险的纯债基金,但整体表现非常弱势,平均业绩走势大幅落后于同行同类产品。近1年以来,债券型产品平均收益率为0.99%,明显落后于全债指数的1.99%,同时大幅落后于同行同类产品的2.40%。

成立时长超过1年的债券型产品共计10只,而近1年以来亏损的产品共计7只,且均为纯债产品,大幅拉低债券基金整体业绩。此外,方正富邦丰利债券A/C作为为数不多的混合债券型基金(二级),近6个月来同样处于亏损状态。

债券型产品均由基金经理程同朦和王靖来管理。其中,程同朦是一位特殊的基金经理。其累计任职时长2年又31天,管理的产品涉及多数债券型和全部货币型,现任资产规模达到214.31亿元,占总规模比例达到68%,占据了方正富邦大半江山。

上面提及的7只亏损产品,其中有6只是由程同朦来管理。其管理的债券型产品多带有高杠杆的特点。以规模较大的方正富邦睿利纯债A为例,该产品近1年来净值增长率为-0.81%,2020年四个季度债券占净比均超过100%,2020年12月末债券持仓比例甚至达到131.47%。

另外,程同朦所管理的方正富邦富利纯债A在一个时间段存有疑点。2020年3月末,该产品净资产为1.04亿元,但持有债券比例为9.90%,持有现金比例为18.11%,合计仅有28.01%。那么2020年一季度,剩下的7271万元哪里去了呢?

(图为方正富邦富利纯债A资产配置明细)

程同朦所管理的产品中,方正富邦丰利债券A/C是收益率最好的产品,近1年以来收益率超过6%。该产品为混合债券型基金(二级),也就是可投资于二级股票市场。但是该产品近6个月来同样处于亏损状态,2020年12月末股票持仓为0。

创新动力混合亏损严重,基金经理吴昊一拖十四

方正富邦旗下混合型产品头部表现良好,但尾部表现显著落后。近1年以来,方正富邦创新动力混合A/C亏损幅度均超过10%。即使将时间线拉长,该两只产品近3年收益率也仅有10%左右。受2021年一季度基金市场行情影响,其近3个月来亏损幅度更是超过24%。

《每日财报》发现,基金换手率高是方正富邦创新动力混合亏损的重要原因之一。2018年以来,方正富邦创新动力混合A换手率均超过500%,2020年末换手率达到1313.05%。换手率高也说明产品偏于短线操作,换仓成本会比较高。

(图为方正富邦创新动力混合A基金换手率)

从重仓股来看,方正富邦创新动力混合在2020年四个季度前十大持仓股票均差异明显,且投资风格不定,表现出投研能力较弱。2020年第三季度前,其以投资中小盘为主,第四季度后重仓大盘股,刚好撞上抱团股大跌“枪口”。

值得注意的是,方正富邦创新动力混合的基金经理为吴昊。以未分拆计算,吴昊管理的产品多达14只(合并计算),业绩表现出明显分化。基金经理“一拖多”不利于对产品的专注,同时也表现出方正富邦人才欠缺窘境。

或考虑到吴昊管理的产品太多,方正富邦为其配备了3名助理,分别为闻晨雨、张超梁和李长桥。其中,方正富邦创新动力混合的基金助理为李长桥。李长桥自2017年8月起任方正富邦基金的总裁、方正富邦创融资产董事长、投资决策委员会主任,兼任国际投资部总经理,曾兼任权益投资部总经理。不过,李长桥自2020年9月30日起才参与基金管理,累计任职时长仅190天。

方正富邦基金自成立以来,一直陷入亏损的泥潭中,成立9年有7年亏损。从基金产品表现来看,方正富邦基金也未能拿出良好的成绩。在2021年一季度基金大面积回调背景下,其权益类基金近3个月来全面溃败,无一幸免。后续其如何发展,《每日财报》将持续关注。

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