私募业绩半程赛收尾 债券策略斩获正收益

　　鑫风口理财师网站6月14日讯，2016年底以来，债券市场进入了公认的熊市阶段，公募市场上债券基金发行开始遇冷，产品业绩表现的也不如人意，然而与市场认知相左的是，私募产品当中，2017年以来债券策略斩获正收益，领跑九大策略私募基金。
　　鑫风口理财师网站数据显示，受市场环境影响，大多数的私募基金业绩表现的非常不佳，前5个月只有债券策略、组合基金和股票策略获得了正收益，其中收益最高的还是债券策略，平均收益是1.3%。
　　在债券市场整体趋势下行的情况之下，债券策略私募基金业绩表现的特别突出，对此，格上研究中心则表示，通常情况下，债券类私募机构会通过重点配置短久期信用债，寻找价值偏离导致的交易型机会；此外，部分私募机构会借助收益率上行的时机，通过持有到期策略获得期间收益；以及在国债期货上择机做多的方式来获得更高的收益。
　　鑫风口理财师网站注意到，随着资金面的逐步放宽，债券收益率配置价值在不断凸显，部分私募机构唱多未来债市投资机会。泓信投资则表示，随着银行自查的结束，投资理财者情绪逐渐的平稳下来，债券市场的走势从政策面、情绪面转向基本面。未来不排除在投资理财者预期差的影响之下，6月债券走出一波类似3月的大幅度反弹行情。
　　重阳投资亦表示，尽管短期利率不断上升，但是市场对长债的乐观情绪延续，现券长债利率稳中略降，国债期货和五年利率互换市场也将进一步回暖。
　　对未来债券市场同样持有乐观态度的还有银叶投资、蓝石资管。银叶投资认为，5月国内跨境资金流动延续回稳向好势头，外汇供求继续处于基本平衡的状态；国际金融市场出现波动，非美元货币相对美元总体升值，资产价格有所上升，这些因素共同推动外汇储备规模的回升。债市来自海外和外汇的压力趋缓，利好债市。另外，通胀数据低于预期，对债市整体影响偏正面。蓝石资管则表示，6月先有央行即将公布一季度MPA考核结果，后有美联储加息 ，即使有提前准备的预期，但是收益率首先会上行仍然是大概率事件。
　　几家欢喜几家愁，鑫风口理财师网站注意到，2017年以来期货策略和阿尔法策略整体收益垫底，其中阿尔法策略私募基金的平均收益是-3.38%，垫底九大策略基金排行榜，仅12.86%的阿尔法策略私募基金取得了一个不错的正收益。

　　对此，阿尔法策略2017年收益不佳大致有以下两方面原因，首先，自2015年下半年期指受限及负基差行情持续影响，阿尔法策略整体开始进入寒冬，阿尔法策略开仓仍然需要承担一定的亏损。同时，2017年A股分化加剧进一步加大了量化对冲策略的获利难度。另外，前几年通过“规模”因子暴露来获取收益的多因子模型在2017年开始出现不适，陆续回撤。

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