沈烜丞:看好公司产品在基药市场的广阔空间_中信基金

沈烜丞:看好公司产品在基药市场的广阔空间

2018-01-18 04:04 来源:中信基金

腾讯守护成长的限制名单里却没有LOL和王者荣耀

腾讯守护成长的限制名单里却没有LOL和王者荣耀

证券时报记者从多家基金公司了解到,目前正在发行或刚成立的产品中仍有不少委外定制的基金,这些基金多是在去年获批,目前正在加速“去库存”。

腾讯守护成长的限制名单里却没有LOL和王者荣耀

而大量的家长也仍然没有想象中靠谱。接连爆发的消费问题中,家长将未成年人玩游戏消费的问题归结于游戏厂商:你提供了消费渠道,我的孩子没经过我同意花了我银行卡里的钱,你作为提供服务的人就必须承担责任,赔偿我。但实际上,面向大众提供消费的游戏厂商在这个过程中基本上什么都没有做,所有的行为都发生在未成年人的操作上,而如何实现操作,理论上应该是由其父母引导教育的。

腾讯守护成长的限制名单里却没有LOL和王者荣耀

有多位专家表示,在未来的一段时间内,货币基金上行的概率要比下跌的概率大,今年货币基金的收益率好的可能达到4%以上。对于货币基金如此高的收益率,是不是很心动呢!但是这些货币基金的投资误区你知道吗?

腾讯守护成长的限制名单里却没有LOL和王者荣耀

2017年1月,国家网信办起草了一份《未成年人网络保护条例(送审稿)》,就未成年人沉迷网络游戏一事再次进行了限制,凌晨0点至8点禁止未成年人玩网络游戏。对未成年人来讲,这项规定的本质并没有任何变化,仍然可以用“身份认证的虚假化”进行躲避。而家长们所盼望的这种关爱政策,也只不过是满足了表面上的自我安慰。

但在中国,游戏依然依赖以官方为审查制度的方式,以至于曾在2004年计划推出的游戏分级制度最终难产。而官方的审查制度虽然杜绝了大量非法及不良信息的外来和内现,但是却对于中国境内的受众,尤其是未成年受众带来了大量负面影响,没有明确标识的游戏全部涌向了全年龄层的受众。

长期以来,国内公募基金以股票型产品居多。随着近一两年来债券市场的快速发展,公募基金中固定收益类产品比重逐步提高,公募基金产品结构正逐步走向更为均衡和多元的格局。但值得注意的是,近几年基金平均规模不断下降,已由2007年顶峰时的94.67亿元,降至2011年底的24.55亿元。固定收益产品增多2001年开放式基金的出现,推动了基金数量爆发式增长,打开了中国基金业的成长空间,各类型基金大量出现。到2006年,开放式基金已初步形成了股票型、混合型、债券型、货币市场基金、保本基金以及QDII基金的总体框架。一直以来,以权益类投资为主的股混型基金占据了绝对的主导地位。自2001年至2010年的十年间,股混型基金数目占所有开放式基金的比例均超过70%,2007年年末已经发展到123只,占比高达76.5%,直到2011年开始这一比例才下降到70%以下。相比之下,债券型开放式基金自2002年起诞生,到2007年底仅有25只,在2008年A股熊市中才开始迅猛增长,当年年末达到61只。2011年以来,在大力发展直接融资和债券市场的大背景下,加之A股市场出现深幅调整,债券型基金再度受到了各家基金公司的重视。至2011年年末,债券型基金突破百只,达到了132只,今年以来又进一步增长到了146只。诞生于2003年的货币市场基金,发展也一直不温不火,在2007年、2008年两年中完全没有新发基金,到目前为止仅有51只。保本基金则在2011年快速发展,当年数目从5只直接跃升到了22只。从资产管理规模来看,“一股独大”的局面也正在改变。天相投顾统计显示,在2007年A股牛市盛宴之后,股票型、混合型基金管理资产规模高达九成,但到今年一季度末管理资产规模已经下降到了73.27%。与此同时,债券型、货币型以及保本型基金的份额则从2007年的5.75%上升到了今年一季度末的23.88%。平均规模先扬后抑从公募基金产品发展历程来看,2001年到2007年的6年时间,基金产品发展的计划性比较强。在这种环境下,基金产品数量呈现稳步发展趋势。在2007年股市暴涨中,由于监管层控制了新基金的发行,当年基金数目仅增加38只。当年346只基金共管理3.28万亿资产,单只基金管理规模94.67亿元,这也创下了单只基金管理规模的历史最高水平。自2008年之后,新基金发行数目逐步上扬。不过,这段时间基金业一直处于缓慢发展甚至停滞的状态,基金平均管理规模日益萎缩,到2011年末单只基金仅管理24.55亿元。

2016年基金四季报显示,国投瑞银新兴市场基金投资于中国香港股市的资金占基金资产净值比例73.64%,能为投资者有效把握港股市场的投资机会。

庞大的市场需求,催热了教育产业的投资浪潮。在这股声音中,首控集团凭借“教育+金融”双轮驱动的发展策略在国内国际市场上高歌猛进。用孙博的话来说,“或许永远没有最好的时代,也没有最坏的时代,只有正在发生改变的时代。”首控集团正是抓住了这个产业市场下蕴藏的巨大潜力,在全球战略投资下,整合优质资源,从整体细分行业里选择赛道,与资本携手作协同性,对接性,增值性,打通国内、国际教育全产业链投融资服务。

多只委外基金成立

收益越高的货币基金越好

腾讯推出“成长守护平台”,官方意义上是和政府联合推出的。从另一种层面来讲,也反映了政府承认已造成“大量父母在游戏方面对孩子引导和教育的无能”。父母对孩子的教育,应该是在言传身教之中进行,这种生来就有的亲密关系是培养孩子未来认知的最关键一步,最后反而需要借助外力来帮助父母限制、禁止孩子游戏时间和消费问题。而这种由游戏制造者提供的“外力”本来就不能在严格意义上成为父母监护的完全依仗。

未成年人占比高,并不意味着该游戏会带来“需要使用家长严格监护控制未成年人玩游戏”的结果,相反,诸如《我的世界》这种基本全玩家覆盖低龄层的游戏还带来了良好的教育协助效果,其中也包括马晓轶先生所说的“《王者荣耀》的李白”。

 孙博,曾担任证券公司、上市公司、基金管理公司等境内外多间机构管理职位,拥有国际化视野,并在上市公司并购管理、项目收购兼并、投融资、投资者关系、创新金融产品研究设计等方面拥有丰富经验。在她看来,教育产业的投资是个长期的过程,需要耐心并有温度的资本。从目前来看,民办幼儿教育领域最值得投资的是具有高品质的品牌连锁园,以此为基础可以进行行业的整合并购,并且输出标准化的服务和内容;义务教育阶段的的促进发展需符合国家与地方相关政策,但高质量的民办国际化双语教育依然为市场热点;K12培训行业当前呈现出不断整合并购的特点,具有全国性复制能力的企业最值得拥有;职业教育领域的投资最需要合理布局,学历与非学历的打通、境外优秀教学经验与境内应用型学生的培养是形成规模化的关键;民办高校则应该是平台化和集团化的投资,充分利用行业上下游和校企合作等资源提升自身与外延双向增值能力。

【多只委外基金成立机构对定制基金需求仍旺】去年底,新的委外定制基金申报被暂停,已获批的委外基金开始“去库存”。今年以来,已有多只疑似委外基金陆续成立。业内人士认为,只要“资产荒”格局不变,机构资金对定制基金的需求仍将延续,委外基金的相关规则急需完善。(证券时报)

美国游戏产业人士曾说:“没人喜欢给自己主动套上镣铐,但我们不先做点什么,政府就有足够的理由来管。”因为可能会涵盖血腥、暴力、色情等因素,游戏行业本身极度需要约束规则,这一点是全球游戏行业的共识。如何监管则成了中国与许多海外和部分地区的不同点。

提起购买理财产品,很多人想到的就是银行理财产品,认为在银行购买理财产品风险低,收益高,还安全。相比之下,货币基金的风险就要高于银行理财产品了,但事实真的如此吗?银行理财产品有一个致命的缺点,即银行理财产品“资金池”的运作方式,投资者在银行购买理财产品之后,资金的明确去向并没有被银行公布出来,监管层对此也没有非常完善的监管机制。目前,已经有银行理财产品到期后无法返还本金,和利息的事情出现,因此银行理财产品,并不是没有风险的。

2016年12月,腾讯正式宣布《王者荣耀》的日活已达到5000万,是LOL月活的一半。而刚刚结束的农历春节中,其日活峰值已经达到了8000万。涌入《王者荣耀》的这批用户,大部分来源就是一二三线城市的中小学生。根据腾讯浏览指数发布的《王者荣耀》用户年龄分布,11-20岁的用户占《王者荣耀》将近60%,在此之后随着年龄段增长,每个年龄段用户数成倍数下降。

截止1月28日,J.jill共有1406名全职员工,兼职员工2395人。其中,342人在总部昆西(Quincy)工作,3009人在零售店工作,450人在分销点、呼叫中心以及新罕布什尔州的行政办公室工作。

数据显示,截至2月17日,国投瑞银新兴市场近一年的收益率为35.28%。

截止2005年底,中国网民人数已经达到了1.11亿,家庭电脑也基本正式普及。从这个时候开始,未成年人的网络问题,尤其是游戏问题已经成为不可避免的讨论话题。

货币基金的风险要高于银行理财产品

J.Jill1959年由KarlLipsky和MarianneLipsky夫妇创办,品牌名以他们的女儿Jennifer和Jill的名字命名,总部位于马萨诸塞州昆西,产品包括女士服装、配饰和鞋履,目前在全美共经营260家门店。

这种形同虚设是形式主义下的延续,在往后的时间里没有针对它进行过任何改善。在游戏行业上游的人仍然在关注“未成年人沉迷游戏”,他们用“毒品化”、“新闻批判”、“电击拯救”等多个方式或放大或强制,试图用禁足把“未成年人”和“游戏”隔离开。

著名投资银行美银美林(BofAMerrillLynch)、摩根史丹利(MorganStanley)和杰弗里(Jefferies)担任联席牵头账簿管理人和担保人,德意志银行证券(DeutscheBankSecurities)、加拿大皇家银行资本市场(RBCCapitalMarkets)、瑞银投资银行(UBSInvestmentBank)、富国证券(WellsFargoSecurities)担任联席账簿管理人。

J.Jill目前以“JILL”作为股票代码,在纽约证交所提交申请文件,但发行股票数量和股价尚未确定。

J.Jill表示,所有发行的普通股都由现有股东出售。官方称,截止2016年10月29日,品牌过去12个月的销售额为6.17亿美元。

同时,管理人国投瑞银基金也拥有出色的投研实力,海通证券(600837)数据显示,截至2016年12月30日,国投瑞银旗下权益类基金近5年净值增长率达49.18%。2016年,公司先后荣获“十大明星基金公司”、“海外投资回报基金公司”等12项基金行业权威大奖。

腾讯守护成长的限制名单里却没有LOL和王者荣耀

同一个表中,腾讯另一款王牌游戏《英雄联盟》的11-20岁用户也占据超过40%。从人口红利上看,《王者荣耀》和《英雄联盟》是如今移动端和PC端开发人口红利最彻底的两个代表游戏。其60%(《王者荣耀》)和40%(《英雄联盟》)几乎相当于其余单款游戏的总用户数量。换句话说,这两款游戏的未成年人用户数量基本覆盖了中国游戏可以开发出来的人口红利中未成年的占比。

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纽约时尚品牌J.Jill上周五已提交普通股首次公开募股(IPO)的注册声明,计划募资1亿美元。

展望港股后市表现,中外机构纷纷表示看好。兴业证券(601377)认为,中国经济复苏的惯性仍在,年报业绩回升、分红潮、大宗商品走强均为港股行情提供基本面支撑。中金公司表示,继续看好港股市场后续走势,预计2017年恒生国企指数的目标是11500点至12000点。摩根士丹利认为,新经济股盈利上升、金融风险和经济硬着陆风险下降及未来12个月约有190亿至300亿美元资金来港等三大因素将助推恒指走牛。

把货币基金和股票基金等混为一谈

相比之下,货币基金的透明度要好得多,货币基金属于公募基金,其信息的披露和监管是非常严格的,所取得的业绩回报与风险情况投资者都能查询到。

2015年,品牌又被转手给另一家私募基金TowerBrookCapital。

但即使是“禁足”,也并没有坚持下去。藏着掖着,让一代人和上一代人关于“游戏”在认识上的矛盾激化。父母对游戏的概念意识被放大和强制的行为覆盖,成为被希望的“制裁执行者”,另一方面,孩子一边被禁止玩游戏一边又能玩到游戏本身就是形式主义下的自相矛盾。进而,“引导问题”变成了“家庭问题”,最后演变成了“社会问题”。显然,这种藏着掖着的态度依然强调形式主义,给中国未成年人受到伤害的概率也依然很大。

在这样的环境下,任何平台的出现都无法真正意义上做到“关爱”,靠他们限制未成年人网络问题不过是一场幻象。

和中国不同的是,美国游戏产业在《真人快打》系列推出之后正式进入了政府监管的时代,也就是常说的“游戏分级”制度。美国采用的ESRB分级制度目前已经执行了23年,分为幼儿、所有人、10岁以上、青少年、成人、成人限定6个级别。代表这6个级别以及其下的30种分类描述,用一个个简单明了的字母为游戏提供了一个可信的保证。

“旧书不厌百回读,熟读深思子自知。”在行走中读书,在读书中学习,书自然成了她的良师益友。孙博表示,“如切如磋,如琢如磨”,只有在不断的研究探讨中才能激撞出知识的火花。站在国际化巨人的肩膀上看教育行业,不论是对教育类产品、内容、项目、教学模式还是教育行业的投融资动向,只有依靠质量、特色、管理、品牌才能办出中国好教育,世界一流品牌的教育。

大家都知道,货币基金是一种现金管理工具,它与股票基金不同,追求的不是高收益,而是尽可能的保证资金资产安全和当流动性的基础上,获取超过银行定期存款的收益,投资者在关注货币基金收益的时候,应该关注它是否高于同行业其他货币基金收益率,而不是越高越好。而货币基金的高收益,往往是牺牲流动性换来的,就像银行定期存款一样,一般来说,在银行利率不倒挂的情况下,期限长的定期存款要比期限短的定期存款利率要高。货币基金也一样,久期长的货基收益率往往也会高于久期短货基收益率。

2007年7月6日,国家正式投入使用“网络游戏防沉迷系统”来控制未成年人在线游戏的时间。“游戏时间超过3小时收益减半”、“超过5小时收益为0”,防沉迷系统的这种软性控制在某一段时间里取得了一定的效果。

国投瑞银新兴市场基金经理汤海波是拥有18年证券从业年限的投资“老将”,现任国投瑞银基金国际业务部部门副总经理。数据显示,截至2月17日,其管理的另一只QDII基金国投瑞银中国价值发现自2015年12月成立以来实现总回报28.46%。

腾讯守护成长的限制名单里却没有LOL和王者荣耀

1999年,J.Jill成为多渠道零售商,开启电商业务,并在马萨诸塞州Natick开办了第一家零售门店。

近年来,随着市场利率的下行,货币基金的收益也步步走低,去年货币基金的收益率基本是以“2”徘徊。截止2016年年底,货币基金更是受到债券市场“萝卜章”事件影响的拖累,遭遇大额赎回,不过随着春节的到来,市场资金面的收紧,货币市场受到提振,货币基金的收益率全面攀升,有数据显示,及至2017年1月,当年货币基金表现亮眼,七日年化收益率超过了3.7%。

北京一位大型公募基金产品部人士向记者透露,正在筹备发行一只委外基金,产品是去年审批通过的,将会按正常节奏成立。据其介绍,目前在发行的基金中有不少去年获批、今年成立的疑似委外基金,这些“去库存”的委外定制基金发行节奏较快。

去年《华尔街日报》曾有报道,J.Jill正在考虑IPO。

原标题:没有LOL和王者荣耀,腾讯守护成长的限制名单作秀的嫌疑有多大?

原标题:首控集团:追求质量、特色、管理、品牌办出中国好教育

据了解,国投瑞银新兴市场基金聚焦全球新兴资本市场,以60%~100%灵活的股票仓位精选具有国际竞争力或高成长性的优质企业进行投资,其中,港股市场是该基金的主要投资地区。

但另一个公认的事实是,《王者荣耀》和《英雄联盟》近年来接连爆发未成年人的“充值”和“沉迷”问题。

2016年4月,J.Jill聘请美国银行(BankofAmerica)、摩根史丹利和杰弗里担任担保人。知情人告知路透社,品牌可能在IPO中筹资1到1.5亿美,估值最高可以提升至7.5~8亿美元。

众所周知,基金投资是一种长期投资,只有长时间的持有才能赚取更好的收益,于是很多人就把货币基金、债券基金或者股票基金混为一谈,,以为货币基金具有长期投资的价值。但是,货币基金的定位与股票基金和债券基金并不相同,它的定位是现金管理工具,被誉为“现金管理之王”。货币基金,最注重的是资金的流动性,其次才是收益。因此,在股票基金、债券基金、货币基金这三者中,货币基金的长期投资价值是最低的。

去年底,新的委外定制基金申报被暂停,已获批的委外基金开始“去库存”。今年以来,已有多只疑似委外基金陆续成立。业内人士认为,只要“资产荒”格局不变,机构资金对定制基金的需求仍将延续,委外基金的相关规则急需完善。

春节刚过的第一个工作日,央行就像金融市场投下一枚“炸弹”,央行上调了逆回购利率和常备借贷便利利率,再次提振货币基金市场利率,货币基金市场彻底迎来了“春天”。

配合平台推出的名为“腾讯高级副总裁马晓轶的一封信”的新闻稿里,马晓轶称“游戏也拥有着不同于传统文化艺术形式的独特亲切感”,并以“一些孩子因为《王者荣耀》而特别喜欢李白”举例。但在腾讯守护成长平台的功能支持游戏中并未包含《王者荣耀》,也没有《英雄联盟》。

值得注意的是,即使拥有了一项优秀的分级制度,仍然会有“关不住的鸟儿”。这还是回到了中国固有的教育问题。另外需要提出的是,在中国尤其是三线城市以下的父母根本无从接收到对游戏的意识形态变化的概念,这本身也是更大层面的引导问题。从这个意义上说,中国的“未成年人游戏限制”很像是“两不管”,政府没有明确的引导标识,父母也缺乏正确的教育引导。

但随着时间增长,“未成年人的身份认证实名虚假化”带来的连锁反应,无论是线上还是线下的“禁止未成年人沉迷游戏”的举措都变成了形同虚设。

2009年,J.Jill又被私募基金GoldenGateCapital收购,成交价7500万美元。

 时至今日,我国民办教育已经形成从学前教育到高等教育,从学历教育到非学历教育,层次类型丰富的发展局面,成为在公办教育之外,满足公众多样化教育需求、促进实现教育公平的重要力量。在孙博看来,民办教育机遇与挑战并存,压力与动力共生。从国家战略上,经济发展将更多的依靠人力资本质量、科技创新引领,这对民办教育的发展提出了更高要求;从教育供给来看,质量不均衡与结构性短缺并存,出国留学热与弃考热并存,企业“招工难”与大学生“就业难”并存,扩大优质教育资源供给,满足高端教育需求,深化供给侧改革是大势所趋;从社会需求来看,人们对教育的需求从“有学上”变为“上好学”,对优质化、个性化、多样化教育需求愈发强烈,为优质民办教育发展提供了更广阔的发展空间。

国家政策的变革、千亿资本的涌入、云课堂大数据等技术的运用,加速了整个民办教育行业的快速发展。越来越多有“初心”和“情怀”的人在这个领域播种,创造着丰富的教育内容、产品和服务,教育这个产业也变得越来越有“温度”了。这份“温度”也感染着中国首控集团有限公司(简称“首控集团”或“集团”;股份代号:1269.HK)副行政总裁孙博。

#p#分页标题#e#但这种父母的赔偿要求,在部分法院得到了认可,成为了一种理所当然的事情。父母的这种要求并不是为了保护孩子的权利,而是为了追偿而追偿,从而营造出一种“游戏是骗子”的假象,在获得大量家长的支持的同时,继续恶化。

2006年,J.Jill先是被美国时尚零售商Talbots公司以超过5亿美元的价格收购。

在政策再次转向对未成年人玩游戏极度关注之下,腾讯于2017年2月16日推出了一个全新域名,命名为“腾讯成长守护平台”。作用直指未成年人玩游戏的时长和消费问题,帮助家长监控孩子“何时开始玩游戏”、“玩了多久”、“有没有进行充值”和“充值了多少”这四个核心行为,并提供“一键禁止”和“时长设置”功能。从时间维度来看,此举应是中国互联网企业在“防沉迷系统形式化”后主动做出的最锐利的一把剑。

开年以来,港股涨势喜人,投资港股的基金产品也随之变得“抢手”。据了解,目前已有多只港股基金公告暂停大额申购,不过,包括国投瑞银新兴市场基金在内的部分产品仍处于正常申购中。数据显示,截至2月17日,该基金今年以来已取得7.53%的收益率。

谁构成了千只基金天相投顾统计显示,截至6月7日,国内公募基金产品总计998只,扣除36只联接基金之外的962只基金中,有900只为开放式基金,其中股票型基金447只,混合型基金175只,占比合计达七成,债券型基金、货币基金以及保本型基金分别为146只、51只、24只,共占24.56%;QDII基金57只,占6.33%。

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