2.28收盘:两市缩量严重 两类热点值得期待_中信基金

2.28收盘:两市缩量严重 两类热点值得期待

2018-01-18 03:58 来源:中信基金

耶伦称,尽管美国国内由性别导致的收入差距正在缩小,但仍很显著。在其他国家女性参与工作的比例不断上升的同时,美国则基本没有提高。2010年的数据显示,美国女性参与工作的比例在22个发达经济体中仅排第17位。

开年数据表现不俗

5月3日下午17时,在浙江大学紫金港校区,上海遂真投资管理有限公司与浙江大学签约,正式宣布设立“浙江大学教育基金会遂真教育发展基金”,将持续10年共计捐赠浙大11亿元,助推浙江大学建设世界一流大学。

近期,A股市场反复震荡,行情扑朔迷离,行业风险控制难度明显加大。此背景下,不少经验丰富的理财专家指出,在难以决断具体操盘策略的时候,除了谨慎行事之外,避免单一策略,通过多策略、多品种的配置,让风险尽量

泰康资产管理公司近日公告称,3月17日至4月16日期间,旗下泰康薪意保货币市场基金E类份额实施销售服务费费率优惠,全年销售服务费由0.25%降为0.05%。

在货币基金收益率一路走高的同时,债券市场仍面临较大调整压力。Wind数据显示,截至3月17日,中债总财富指数下跌0.73%。其中,928只中长期纯债型基金(A、B份额分开计算)今年以来的平均复权单位净值增长率为0.13%,有238只录得负收益。

由于美联储正考虑缩表以退出量化宽松政策,许多人认为,中国央行资产规模的收缩也是货币政策收紧的信号。那么,央行缩表的确等于货币政策紧缩吗?厘清这一点需要从了解央行的资产负债表开始。

金德水指出,此次合作是产学互融的模式创新;是社会参与办学的制度创新;更是校友回馈母校的理念创新。合作体现出金融资本与大学、人才、技术的结合,符合十八大创新驱动发展战略的要求。

自去年底资金的阶段性紧张和利率逐步上行以来,货币基金收益率正在一路走高。Wind数据显示,截至3月17日,货币基金A类份额平均7日年化收益率为3.4%,B类份额平均7日年化收益率为3.53%,较年初水平有所提升。

近期,A股市场反复震荡,行情扑朔迷离,行业风险控制难度明显加大。此背景下,不少经验丰富的理财专家指出,在难以决断具体操盘策略的时候,除了谨慎行事之外,避免单一策略,通过多策略、多品种的配置,让风险尽量可控,或是不错的选择。正如,目前正在发行的光大多策略智选基金(004457),该基金追求绝对收益,在运作过程中采取阶梯仓位,严控风险,从而帮助投资者应对震荡市。

然而,对不同国家的中央银行而言,资产或负债中不能分项的占比存在很大差异。以中国和美国为例,从资产方来看,中国央行的资产中很大一部分是外汇资产。2017年3月,外汇资产占中国央行资产的比例超过64%。而得益于美元国际储备货币的地位,美联储不需要持有较多的外汇资产。2017年3月美联储外汇资产占比仅为0.45%。

美联储主席耶伦。(资料图)。中新社记者张蔚然摄

就未来而言,商务部强调,中国外贸有3个“未变”,即外贸发展的基本面没有根本改变,与发达国家、发展中国家的产业互补优势没有改变,外贸结构调整和动力转换加快的趋势没有改变。经过广大企业艰苦努力,我们有信心实现全年继续回稳向好的目标。

“要回稳向好、提质增效,中国外贸的确还有不少‘坎’要过。就大环境而言,在全球仍存在较大不确定性的情况下,外需难言完全改善,这显然不利于外贸持续回稳向好。”李大伟表示,此外,激烈的竞争是中国外贸需要迈过的一个“大坎”,原因在于:一方面,中国外贸新优势还不够强;另一方面,在各国都在提升本国制造业竞争力的背景下,中国制造业传统竞争优势不断削弱。

根据协议,捐赠资金将用于成立金融研究中心,支持浙江大学人才队伍建设、学术研究、人才培养和国际交流合作等。首期捐赠的1200万元用于设立“浙江大学淳真国际交流奖学金”,定向奖励学校优秀学生开展海外研修、国际交流、联合培养等项目。

近日,多只发布公告增设份额、降低费率或开展定期促销活动,以满足市场对货币基金的投资需求。业内人士认为,随着资金成本不断走高,货币基金收益率也在不断提升,加之债券市场的调整,货币基金正在成为闲置资金和避险资金的避风港。

耶伦在演讲中说,美国经济正面临一系列长期挑战,包括人口老龄化和生产力增长缓慢。而有利于女性参与工作的“家庭友好型”政策可以帮助美国克服这些长期挑战,并将大大促进经济增长。但如果不消除就业领域中的性别不平等问题,那么不仅会浪费美国民众的巨大潜力,也会给生产力带来损失。

生意社05月06日讯

典型的中央银行资产包括黄金、对政府和银行的贷款、对政府证券和国外资产的投资,以及其他资产。而典型的中央银行负债包括通货、政府和银行的存款、借贷以及其他负债。

此外,5月5日闭幕的第121届广交会也见证了外贸的回暖。广交会新闻发言人徐兵介绍,本届广交会境外采购商与会和出口成交均好于去年同期。采购商与会19.6万多人,来自213个国家和地区,同比增长5.87%。累计出口成交2063.57亿元人民币,同比增长6.9%。

闲置、避险资金需求旺

从负债方来看,中美法定存款准备金率悬殊的高低水平,则是中美央行负债结构中的最重要差异。目前中国大型金融机构的法定存款准备金率为17%。这使得2016年存款性机构存款占中国央行总负债的比例高达68%。

(鲁政委系兴业银行、华福证券首席经济学家,李苗献系兴业研究分析师,郭于玮系兴业研究分析师)

然而,与降低法定存款准备金率这种“缩表”行为相比,以公开市场操作、MLF等所进行的“扩表”,其显然具有更强的紧缩意味,因为公开市场、MLF等方式投放的流动性不仅期限较短、需要商业银行提供抵押品,更为重要的是还需要向央行支付一定的资金成本。

“今年中国外贸形势的确有所好转,除了数据给力和结构优化,我们面临的国内外环境也在改善。国际上,全球经济回暖,外需形势明显改善;新型贸易方式涌现,新产业在贸易中作用增强。国内来看,持续推进的结构性改革初显成效,正推动形成中国外贸新优势、提升外贸竞争力。”国家发改委对外经济研究所副研究员李大伟在接受本报记者采访时说。

除黄金和其他资产外,央行资产可以分为三类,一是国外资产,二是对政府的债权(包括对政府的贷款和所持有的政府债券),三是对银行的债权。这三类资产的减少均可能导致央行资产规模的收缩。

第一种情况的典型案例出现在2015年。2015年4月至9月,在央行资产端,外汇占款累计下降近1.4万亿元。为应对外汇占款的下降,央行于2015年4月和9月两次下调存款准备金率。2015年4月至9月,央行的总资产共计下降约1.6万亿元。

笔者统计,2015年恰逢A股市场的一轮牛市,全年可比的业绩在前150名的普通股票型基金,其在2016年表现如何呢?仅有两只还在前十分之一梯队,其余均在同类2000多名以后,甚至垫底。不过,即使经过两年“过山车”式业绩表现的基金,其赚钱能力也难一概而论。在此后的更长时间里,依旧存在基金的好时候与坏时候,盈亏是否相抵或者能够赚取超额收益,不如拉长时间维度去审视,可以作为投资者在投资决策中减少遗憾与错误概率的方法之一。数据统计,截至2017年一季度末,成立5年以上的普通股票型基金过去5年的时间里,单年的业绩排名波动都不小。但是如果将时间拉长至过去5年的年化回报,仅有一只基金在10%以下,最高的年化回报实现37%。同时,在长期的时间维度里,更有利于投资者根据不同市场行情与市场风格中基金的表现,判断基金经理的管理能力以及投资风格,在自己的承受能力与相应的市场风格下,有选择地进行产品配置。长时间维度的考察,不仅能反映基金经理的赚钱能力,还能体现其在遇到极端市场环境或风格不利时控制基金净值回撤的能力。当处于上涨市场时,产品表现是否能超越同类产品的平均水平;当遇到极端市场或是震荡市场时,基金净值的回撤是否能在同类产品平均回撤以下。或者与基金产品的业绩比较基准相比,是否具备多数时间超越基准的能力。总之,以短跑成绩衡量基金产品表现,选错的概率不小,不如尝试用长期投资的眼光,结合个人风险承受力和投资周期,选择一只持续带来稳健回报的基金。中基

贸易保护设置壁垒

基金代码基金名称单位净值累计净值基金资产净值基金规模184721嘉实丰和1.08244.28103,247,120,692.603,000,000,000.00505888嘉实元和1.11071.164911,107,488,333.60500056易方达科瑞封闭0.88782663428969.533,000,000,000.00184722长城久嘉封闭1.05632,112,605,888.412,000,000,000.00500058银河银丰封闭1.06703.74503,201,972,979.083,000,000,000.00注:1、本表所列12月9日的数据由有关基金管理公司计算,基金托管银行复核后提供。2、基金资产净值的计算为:按照基金所持有的股票的当日平均价计算。3、累计净值=单位净值+基金建立以来累计派息金额。(责任编辑:邓益伟HN006)

民生加银基金近日发布公告称,将召开持有人大会,对民生加银腾元宝货币基金增设份额并调整该基金费率。

李大伟进一步指出,在国际贸易合作方面,“一带一路”对稳定中国外贸乃至全球贸易具有重要作用。近来,中国与“一带一路”沿线国家贸易快速增长,对外贸回稳向好形成了有力支撑。此外,“一带一路”的持续推进还将有助于进一步减少贸易壁垒、扩大市场,推动包括中国在内的各参与方实现贸易增长和可持续发展。

今年以来,中国外贸表现不俗。专家指出,从一季度数据来看,进出口同比大幅增长21.8%,其中,3月份出口增速创下近两年来单月增速新高。外贸结构继续优化,机电产品出口好于整体,一般贸易进出口增长且比重提升……积极变化显著增多。

最后,理财专家还表示,虽然今年市场风格摇摆不定,投资难度加大,但并不是没有一丝机会。如光大多策略智选基金这般“不败而后求胜”,在遵循阶梯仓位的前提下,不放弃在市场回暖时任何一次反弹机会,相当于一件“多功能”投资利器,值得不少投资者关注。

“货币基金的份额改造是有成本的。需要改造系统,购买恒生的一个功能,费用从几万到几十万元不等。其他成本还包括报会、信披、审计等。如果合同有约定,还需要召开持有人大会。一般而言,货币基金增设份额为机构定制。”

货基现机构定制份额

浙江大学党委书记金德水、浙江大学校长吴朝晖、上海遂真投资管理有限公司董事长王渊、上海浙江大学校友会会长胡海平出席捐赠仪式。浙江大学校长助理、教育基金会秘书长胡炜与王渊代表双方签署捐赠协议书。金德水代表浙江大学接受捐赠,并为遂真投资代表洪钢颁发捐赠证书。

在此期间,尽管央行资产规模出现了明显的收缩,但准备金率的两次下调释放了大量流动性。这种情况下的“缩表”显然无法与货币政策的紧缩对应上。

尽管形势有所好转,但外贸回稳向好面临的阻力不容忽视。商务部《报告》认为,当前中国外贸发展的挑战和压力突出体现在:一是外部需求回升的基础并不稳固;二是新一轮产业竞争更加激烈;三是贸易摩擦的影响进一步凸显。

另据了解,除了上述投资策略的实行,该基金还将采用“定期开放”的运作模式。一方面通过较长的封闭期来保持基金规模的稳定,从而给予基金经理足够的时间去耐心寻找市场上可能出现的确定性机会;另一方面,借助封闭期内200%的高杠杆特权,力争增厚投资组合收益,最终实现“以时间换空间”的目的。

而美国仅对净交易账户有准备金要求,对1550万美元以下的账户免收准备金,对规模在1550万至11510万美元之间的账户征收3%的准备金,对超过11510万美元的账户征收10%的准备金[数据来自美联储官网。]。由于整体上较低的法定存款准备金率水平,使得在2016年的美联储负债中,存款性机构存款的占比仅为不到40%。

一位保险系公募基金人士对记者表示,货币基金开展费率定期优惠,一般也是针对机构客户,或者是1000万以上的高门槛客户,目的是为了方便销售,吸引潜在的投资者。

标准的中央银行资产负债表

北京一家次新公募基金公司机构部人士称,货币基金增设份额、降低费率的目的一般是为了服务机构客户。近期对货币基金有强烈配置需求的机构投资者从机构、财务公司到企业都有,货币基金在当前市场上是一种比较受欢迎的流动性管理工具。

美国联邦储备委员会主席耶伦5日在美国布朗大学发表演讲,称美国就业市场中仍存在性别不平等,并呼吁消除性别导致的收入差距。

美联储于本月3日结束的货币政策例会上决定维持联邦基金利率不变,市场普遍认为耶伦将在周五的演讲中会就货币政策做出进一步说明。但耶伦当天的演讲内容则让这一期待落空。美联储副主席费希尔在当天早些时候的演讲中同样没有提及货币政策的走向问题,只是强调美联储的货币政策需要由委员会根据具体情况讨论决定,不能单纯依据固定的规则。

认识央行资产负债表

单笔捐款11亿元!在浙江大学120周年即将到来之际,上海遂真投资管理有限公司向浙江大学捐赠人民币11亿元,这也是中国高校史上单笔最大捐款!

王渊表示,捐赠目的是通过平台的市场化运作,以有效、可持续的方式反哺母校。本次合作尝试以学校、校友为依托,以金融、产业为助力,通过市场化运作推动产业转型升级,力求实现多方共赢。

“面对挑战,还需‘对症下药’,推动外贸‘爬坡过坎’。首先,目前中国出口占国际市场的份额已超13%,在外需回升不稳的情况下,虽很难进一步提高市场份额,但应努力巩固住这一较高水平;其次,提升外贸竞争力是重中之重,既要大力支持外贸新业态发展,也要继续提高传统产业竞争力,在质量、标准及品牌等方面下功夫;再者,还应不断提高贸易便利化水平,扩大国际贸易合作。”李大伟说。

据悉,这是浙大有史以来收到的最大单笔捐款,同时也打破了去年9月由电子科技大学校友熊新翔创造的向母校捐款10.3亿的最高记录,成为国内高校获赠的最大单笔捐款。

北京一家基金公司市场部人士称,近期,城商行和财务公司对货币基金需求较大。这类机构对资金收益率没有太高要求,对资金安全性要求则相对较高,货币基金的低波动、低风险、高流动性正好符合这类机构的风险偏好。

事实上,随着资金成本不断走高,货币基金收益率也在不断提升。加之债券市场调整,机构对货币基金的关注度越来越高,尤其是对流动要求较高的闲置资金和避险资金,货币基金正成为这类资金的“避风港”。

面对外汇资产的下降,中国央行有两种选择:一是通过降低准备金率释放流动性。这种情况下,央行的负债规模可能随之下降,央行的总资产规模出现收缩,即出现“缩表”;二是通过扩大对其他存款性公司的债权,来弥补外汇资产下降,也就是更多通过逆回购、PSL、MLF、SLF、SLO等方式来注入流动性。考虑到流动性需求会随着经济规模扩张而自然增长,央行对其他存款性公司债权的增幅可能超过外汇资产的降幅,此时往往表现为央行的“扩表”。

与此同时,贸易摩擦、保护主义正成为制约中国乃至全球贸易增长挥之不去的阴影,引起了国际社会的高度担忧。世界贸易组织(WTO)总干事阿泽维多日前在柏林表示,一些发达国家为了应对就业流失而设置贸易壁垒,危害很大,他更形容贸易战是“破坏性的零和游戏”。国际货币基金组织(IMF)此前也表示,“贸易保护之剑”仍高悬于全球贸易头上。

“2017年中国外贸发展面临的环境有望略好于过去两年,今后一段时间进出口有望继续回稳向好,但不稳定不确定因素依然较多,实现全年回稳向好目标需要付出艰苦努力。”近日,商务部有关单位发布的《中国对外贸易形势报告(2017年春季)》对今年外贸形势作出了上述判断。专家指出,要回稳向好,中国外贸的确还有不少“坎”要过,目前最突出的就是外需回升的不稳、产业竞争的激烈及贸易摩擦的频发,对此,还需“对症下药”,推动外贸“爬坡过坎”。

上海遂真投资管理有限公司是由浙江大学校友于2015年发起成立的社会化平台公司,旨在汇集浙大校友、浙大、政府及社会资源,助力创新创业,实现价值共创。其主营业务包括创业投资、基金管理、跨境投资平台和智库研究等。

第二种情况则是2014年之后更为常见的情况。随着2014年后外汇占款的下降,央行更多地通过公开市场操作、MLF等方式投放货币。2014年1月至2017年3月,央行外汇资产累计下降4.8万亿元,而央行对其他存款性公司的债权累计增长接近6.8万亿元,此时,央行是“扩表”的。

含义迥异的央行缩表

北京上述次新公募机构部人士称:“机构为了控制投资风险会选择一部分基金公司的产品进入白名单,这类产品主要是货币基金和债券基金。现在对货币基金的关注度更高,因为近期货币基金收益走高,债基不稳,两者此消彼长,资金向货币基金流动有资金避险的情绪在里面。”

所谓的央行缩表,既可指资产方的收缩,也可指负债方的收缩。虽然从复式记账会计恒等式的角度来说,资产和负债两边永远相等。但资产或负债中不同分项的变化,其政策含义却并不完全一致。因此,“缩表”未必总是等于货币政策收紧;反之,“扩表”也未必总是对应于货币政策转松。

2017年2月份和3月份,中国央行资产规模分别缩减了2798亿元和8116亿元。央行资产规模的收缩引起了市场的广泛关注。

在中国,外汇资产是央行的主要资产。在2014年以前,受经常账户和金融账户双顺差的影响,央行外汇资产不断积累。然而,在2014年后,随着金融账户逆差的扩大,央行外汇资产规模出现了下降。

3个“未变”凸显优势

根据方案,民生加银腾元宝将首次申购或于销售机构保留份额在500万以下的基金份额设置为A类份额,按照0.25%年费率计提销售服务费;500万及以上的基金份额设置为B类份额,按照0.01%年费率计提销售服务费;同时将基金的年管理费率由0.23%调整为0.2%。

        荆楚网消息(楚天金报副刊)□世基投资        编者按:周四大盘出现深幅下跌,周五有弱反弹,有没有一些品种处于估值洼地,成为投资者防御首选?高折价率且未来具有封转开潜力的封闭式基金无疑将成为最佳的防守型投资品种。        虽然“5·30”个股普跌,但是投资者持有的是蓝筹股较安心。但当时表现独立于大盘的万科A、招商银行、中国石化等个股目前的股价均为当时的一倍附近,估值优势不复存在。近期我们一直强调虽然连续两天大盘反弹,但反弹动力来自权重股的拉升,在股指优势不明显时,权重股持续拉升的动力不足,短期面临调整。一旦维护大盘强势的主要亮点偃旗息鼓,市场的疲软将再度显现。此外,周四早间公布的前三季度宏观经济数据为压力沉重的市场添加了新负荷,除原有的CPI、GDP高增长等因素之外,贸易顺差持续增长,货币信贷增速仍然较快,这两大因素使得流动性过剩比较突出,这无疑使得加息和上调存款准备金的可能性增大。最近市场资金面并不宽裕,一方面新基金发行已暂停相当一段时间,原有基金开始减仓,流入市场的增量资金不多。另一方面QDII产品有条不紊地在陆续推出,港股直通车有望成行,新股发行的节奏没有因大盘蓝筹回归而放缓,这些因素在逐步分流场内的存量资金。在市场心态不稳时,加息的预期对市场构成重压。从最近的盘面动向来看,不少弱势股出现加速下跌的趋势,甚至创出“5·30”之后的新低,一些前期抗跌的品种放弃抵抗,弱势明显,市场缺乏赚钱效应,亏钱很容易。周五大盘虽然有止跌迹象,但个股的杀跌并未缓和。因此,近一阶段在大盘还未稳定之前,操作上应以空仓观望为主。    大盘步入震荡整理期,市场热点延续性有限,操作机会难以把握。对许多投资者而言,空仓往往担心踏空错失机会,持股又害怕遭遇大跌,即便投资开放式基金也面临净值缩水的风险。因此,高折价率且未来具有封转开潜力的封闭式基金无疑将成为最佳的防守型投资品种。    近期大盘蓝筹股的持续上涨使得封闭式基金的折价率再度达到平均25%以上的水平,高折价率令封闭式基金投资价值凸显。虽然封闭式基金的分红不会因新政策而增加,但按照每年分红不低于净收益的90%的规定来看,由于2007年封闭式基金取得了大量收益,到明年4月初封闭式基金公布2007年年报之前,的确有大量分红有望分配。有关人士表示,根据2007年中报,封闭式基金取得的已实现收益为666.4亿元,已经分配的收益为194.6亿元,剩余未分配收益为471.9亿元,目前封闭式基金的总净值为2572亿元。保守估计三季度和四季度能够实现的收益大约为400亿元,则封闭式基金单位分红额占净值的比例可能达到25%—30%。目前封闭式基金,特别是大盘封闭式基金的平均折价率为30%左右,如果能实现90%的分红,相当于目前大盘封闭式基金的平均折价率为40%左右。在牛市背景下,如果封闭式基金没有政策的变革,其折价率将维持在15%-30%波动,因此,目前封闭式基金具有中线投资价值。“封转开“将逐步展开,在2007年将有18家基金到期清算,四季度有几家封闭式基金实施封转开。一般情况下,这些基金均会全部转换为开放式基金,这相应地给市场投资者的预期是:基金净值和市价的偏离将缩小,因而相应程度上抵消了基金净值可能下跌的一定预期,风险系数的降低会引发不少的投资者参与,这也会使封闭式基金的行情有较大的转机,至少在很大程度上也将会有一定的成交活跃度。    此外,作为与市场走势相关性较高的封闭式基金是股指期货推出后较好的组合套利、规避市场风险的标的,股指期货推出预期有望推动大盘封闭式基金价值回归。建议投资者关注折价率较高、净值表现良好的大盘封闭式基金。    

根据商务部数据,2016年全年和2017年前两个月,中国出口增速既低于越南、印度、印度尼西亚等新兴经济体,也低于美国、欧盟、日本等发达国家。

浙江大学副校长罗卫东主持签约仪式。浙江大学相关部门负责人、上海浙江大学校友会名誉会长郑令德等校友、上海遂真投资管理有限公司股东代表出席仪式。(部分内容来源:浙江大学求是新闻网)

除了增设份额、降低费率,也有货币基金用销售服务费率定期优惠来吸引投资者。

事实上,多策略基金之所以掘金有“术”,严格的风险控制功不可没。亦如前面提到的——光大多策略智选,该基金将严格控制基金组合的股票投资比例,先期主要通过固定收益投资积累足够的安全垫。即当基金净值低于1.03元时,股票仓位不超过20%,随着基金收益提升逐步加仓;当净值超过1.03元时,股票仓位不超过40%。通过这种严格的仓位控制,基金管理人力求达到控制基金回撤和净值波动的目的。

□招商证券王丹妮高昕炜上周封闭式基金净值和市值双双下跌,但平均市值跌幅大于净值,致使总体折价率略有上升。虽然封闭式基金折价率下降的长期趋势不会改变,但在近期基础市场系统风险较大的环境下,投资者应持谨慎态度。封基总体折价率略有上升受基础股票市场大幅下跌的影响,上周沪深两市基金指数收于4591.84点和4552.34点,分别下跌2.67%和2.22%上周二级市场交易基金共35只,周总成交量约为51.85亿份基金单位,整体换手率为6.73%,交易活跃度较前周明显下降。35只有交易的封闭式基金中仅有2只基金上涨,其余33只价格下跌。两只创新型封闭式基金跌幅较大,国投瑞银瑞福进取价格下跌8.2%,大成优选价格下跌也超过5%。上周两市封闭式基金净值和市值双双下跌,但平均市值跌幅大于净值,致使封闭式基金总体折价率略有上升。截至上周五,全部封闭式基金整体折价率为26.76%,其中3年以内到期的短期基金整体折价率升至12.31%,到期期限超过3年的长期基金整体折价率升至29.03%。此外,上周创新型封闭式基金瑞福进取折价率为10.1%,大成优选折价率扩大至16.28%。主动式开基较为抗跌上周主动投资的偏股型基金累计净值继续下降,其中股票型基金跌幅较大,略大于2%;混合型基金下跌幅度约为1.65%;封闭式基金上周净值平均下降1.46%。若以沪深300指数作为比较基准,上周主动投资偏股型基金均获得超额收益(沪深300指数下跌3.91%)。其原因主要在于,主动投资的偏股型基金近期持有股票组合的系统风险降低,同期又有大量资金净流入的缘故,基金净值跌幅低于基准市场指数沪深300,故此获得超额收益。近期基金市场投资要点受基础市场环境的影响,近期封闭式基金净值和价格的波动均较大。上周三年以内到期的短期基金折价率回升至12%以上。短期基金随到期日临近会经历价格向净值回归的过程,目前的平均折价率水平仍为投资者提供了一定的安全边际。对短期封闭式基金的投资,“时间匹配策略”,即持有三年内到期的封闭式基金直至其存续期结束,能够为投资者在组合出现损失的可能相对减小的同时,保留在市场环境较好的情况下获取较高收益的可能。投资者可根据自身的风险偏好,估计“时间匹配策略”持有期内的机会成本,若折价率对应的估计回报超过持有期内机会成本,则“时间匹配策略”是更优的选择。到期期限超过三年的长期基金折价率上周略有上升。对长期封闭式基金的主要影响因素没有发生大的改变,虽然封闭式基金折价率下降的长期趋势不会改变,但在近期市场系统风险较大的环境下,投资者应持谨慎态度。已持有封基组合的投资者仍可继续持有,但应密切关注二级市场价格波动,在有利的条件下也可考虑获利了解。基于对未来市场长期走势可持有乐观预期的分析,我们认为未来2到3年的较长的投资期内,偏股型开放式基金仍可获得较好的绝对回报。但我们也应看到,基础股票市场从年初以来已经累积了较高的系统风险,短期较大幅度的波动和震荡将难以避免,这无疑将影响到主动投资偏股型基金短期内的净值表现。在投资策略方面,我们认为目前已持有的偏股型开放式基金仍可继续持有,而在当前的环境下构建新的偏股型基金组合时,应较此前更偏于谨慎,应选择存续期超过至少一个完整市场周期的、投资集中度和系统风险适中的、投资风格较为稳健的基金作标的。点击看基金三季报专题>>>返回基金频道首页看看>>>开放式基金最新净值表>>>进入大话基金论坛聊聊>>>

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