交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德理_中信基金

交银施罗德基金管理有限公司关于交银施罗德理

2018-01-18 04:06 来源:中信基金

沪上一位基金经理表示,近来保险资金频频申购该公司旗下绩优权益类基金产品。他说,保险资金和银行资金的投资目标不一样,对业绩的要求更高,虽然风控也很严格,但相比银行资金可接受的风险范围大多了。有的保险公司可能会从整体风控的角度要求大盘蓝筹的配置较高,有的则对中小盘和成长股的持股比例有要求,有些保险资金对波动率要求控制在较小的区间内,更喜欢分红多的上市公司。

曼氏集团旗下曼氏AHL阿尔安基金今年前两个月上涨1.12%,2016年则下跌了3%。旗下另一只AHL维度基金今年则下跌了0.27%,去年下跌了1.21%。两只产品自成立以来的年化收益分别为11.64%和5.27%。

七、支持试点地区加大取消审批事项和审批改备案力度,推进"证照分离"改革。根据国家统一部署,完善对外商投资实行负面清单的管理模式。

中国基金报记者李沪生

五、支持试点地区申报特殊商品指定口岸,建设检验检疫综合改革试验区(国检试验区)。

有险资基金内部人士告诉记者,他们成立比较晚,会先把保险资金这块资源给吃透,他们对于嫁接险资非常有经验,而拓展银行渠道则是他们的弱项。在过去委外大发展的时候,保险系基金收获不大,因此,现在委外的陆续撤资对他们几乎没有影响。而险资的资金量也相当大,对于保险系基金来说,不仅是对接自己股东公司的险资更有优势,而且对接所有的险资都有优势。

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中国基金报记者姚波

十二、在内地与香港、澳门《关于建立更紧密经贸关系的安排》框架下,放宽港澳服务提供者在试点地区设立资信调查公司的限制。

方正中期方正中期期货有限公司是由方正证券绝对控股、北大方正集团间接控股的大型期货公司,注册资本2亿元人民币。目前,方正期货在全国设有南京、苏州、扬州、常州、岳阳、娄底、郴州、深圳等八家期货营业部,同时依托方正证券遍布全国近百家证券营业网点,为公司下一步的业务发展提供了广阔的市场空间。

保险系基金渐起

四、在海关有效监管前提下,允许试点地区具有保税油供应跨区域开展连锁经营资质的企业,在关区内向国际航行船舶开展跨直属关区保税油供应业务。

量化投资目前已经成为国际上最为流行的对冲基金策略,其管理规模在过去8年里翻了一番。但在越来越多的资金涌入量化对冲基金时,这类基金的表现已大不如前。

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新湖期货新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司,成立于1995年10月,现由新湖中宝股份有限公司(证券代码600208)控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批,更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。

中衍期货中衍期货有限公司(以下简称“公司”)是经中国证监会核准,专门从事国内商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理的专业性期货公司,公司成立于1996年。公司总部所在地为北京市朝阳区东四环中路82号金长安大厦B座7层,公司注册资本1.35亿元人民币,公司营业执照号:110000009902358,经营许可证号:30800000。公司是上海期货交易所会员(156号)、大连商品交易所会员(150号)、郑州商品交易所会员(258号),是中国金融期货交易所交易结算会员(0197号)。

今年来,全市着力稳增长、调结构、惠民生,全市财政收支均呈现较快增长,为做好全年财政工作开好了头、起好了步。全市一季度财政总收入103.1亿元,同比增长13.4%,排名全省第3位。其中,一季度全市税收收入82.6亿元,增长13.7%,占财政总收入的80.1%;工业税收完成27.39亿元,增长40.4%。全市矿产品行业税收增长128.6%,家具制造业、电子信息、医药制造产业税收分别增长176%、80.1%、59.9%,房地产税收增长16.2%,金融业税收增长14.1%。

沪上某基金公司投研人士认为,银行资金的风险承受能力极低,各家银行区别并不大,都是在较严的风控下拼管理费和超额收益。而目前银监会对委外产品的杠杆、久期都进行了限制,固定收益领域的投资也由无风险高收益变为较低收益,“进入拼差异化和管理能力的时代,不再是简单的通道固收委外了。”

一些新成立的产品状况就更差一些。知名量化基金AQR资本旗下的几只新产品今年仅仅微幅上涨,而去年则有较大的跌幅,成立以来的总收益也非常有限。AQR旗下一只发行于2012年、规模128亿美元的管理期货基金,今年仅上涨1.82%,去年则下跌了8.44%。成立以来,该基金的收益也只有1.56%。

多家基金公司产品部人士对记者坦言,新产品发行受限,老产品频遭赎回,这绝对是委外最难度过的坎,若继续,委外最终势必会沉寂,银行系基金公司原本引以为傲的优势也不复存在,因为股东资金再雄厚也不可能拿太多委托给旗下基金公司。

二、支持试点地区依托海关特殊监管区域,开展保税展示交易业务,实行线下体验、线上销售电子商务模式,并采取电子化分段担保。创新海关事务担保形式,实行多元化的税收担保方式。

上述基金公司投研人士指出,未来的委外除了差异化,会逐渐变得更加定制化,“这样的定制化会根据不同的机构有所区别。”

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他说,对于后发的保险系基金来说,股东方大多有支持政策。去年以来,有些小型险资基金公司,通过股东的资金支持,仅仅发行一两只基金就可以迅速将规模做大,这就是险资“靠山”的力量。

申银万国申银万国是一家证券公司的名称,全名申银万国证券股份有限公司(申银万国),由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于1996年7月16日合并组建而成,是国内最早的一家股份制证券公司。当前,经营范围包括:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理;是中国金融期货交易所全面结算会员和上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的会员;是中国期货业协会的理事单位、上海市期货同业公会副会长单位、中国证券业协会会员、中国证券投资基金业协会会员、上海市工商业联合会钢铁贸易商会金融与法律委员会副主任单位、上海钢铁服务业协会副会长单位、上海市普陀区白银协会副会长单位、上海市四星级诚信创建企业。

也有基金公司人士指出,没有高收益的承诺,委外的资金很难再大规模的选择基金公司进行合作,而无法满足收益率的需求,基金公司也很难留住资金。

构建开放型经济新体制综合试点试验工作自2016年5月全面启动以来,济南市、南昌市、唐山市、漳州市、东莞市、防城港市,以及浦东新区、两江新区、西咸新区、大连金普新区、武汉城市圈、苏州工业园区等12个试点城市和区域(以下简称试点地区)积极探索推进各项改革措施,成效初步显现。

申银万国申银万国是一家证券公司的名称,全名申银万国证券股份有限公司(申银万国),由原上海申银证券公司和原上海万国证券公司于1996年7月16日合并组建而成,是国内最早的一家股份制证券公司。当前,经营范围包括:商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理;是中国金融期货交易所全面结算会员和上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所的会员;是中国期货业协会的理事单位、上海市期货同业公会副会长单位、中国证券业协会会员、中国证券投资基金业协会会员、上海市工商业联合会钢铁贸易商会金融与法律委员会副主任单位、上海钢铁服务业协会副会长单位、上海市普陀区白银协会副会长单位、上海市四星级诚信创建企业。

一个时代的落幕势必意味着一个新时代的崛起,有基金公司高管直言,风险厌恶度高的银行资金会缩小投入资金量和选择基金公司的范围,而保险系等较银行资金风险接受能力更高的资金可能会加大在权益类领域的投入。

东证期货上海东证期货有限公司(简称“东证期货”)是东方证券股份有限公司全资子公司,注册资本2亿元。东证期货是国内三家商品期货交易所的全权结算会员,是中国金融期货交易所的交易结算会员。东证期货专注于股指期货和金属、农产品、能源化工等商品期货的研究与服务,提供权威、及时的研发产品服务和投资策略支持。

六、支持试点地区加快地方信用信息共享平台和企业信用信息公示系统建设,并与全国信用信息共享平台、国家企业信用信息公示系统对接,加强部门间信息共享。完善"双随机、一公开"监管模式,深入推进行政许可和行政处罚等信息自作出行政决定之日起7个工作日内上网公开工作。

九、在符合相关法律法规的前提下,为外资银行在试点地区设立分支机构、民营资本与外资金融机构共同设立中外合资银行提供便利。

量化投资管理(QIM)的产品则有较大波动,旗下的全球量化产品今年前两个月上涨了4.26%,2016年表现相当不错,取得了16.69%的收益;但旗下另一只2015年发行的产品今年下跌了21.71%,2015年则上涨了35.27%。

英国的元盛资产(WintonGroup)旗下的百亿美元基金元盛期货今年也只上涨了1.47%,去年下跌了3%。但该基金自1997年成立来的年化收益为12.68%。

目前量化策略占所有对冲基金中资产的13%,2011年这一比率仅有8%。不过,量化对冲基金近两年的表现却在走下坡路。只是由于以往积累的收益基础,一些知名产品成立以来的收益仍较为可观。

赣州家具制造业税收增长势头强劲。图为汇森明达公司采用先进的“机器人”生产家具。

此外,一季度全市一般公共预算支出198.72亿元,同比增长45.5%,总量和增幅均居全省设区市第1位。

广州期货广州期货有限公司位于广州市珠江新城保利中心,是一家国有控股券商系期货公司。公司具备期货投资咨询、资产管理业务资格;具有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所四大期货交易所的会员资格,可代理国内所有商品期货、金融期货品种交易。广州期货把“市场有影响,行业有地位,股东有回报,员工有成就”作为公司的经营理念,打造以“客户价值增值”为核心的市场竞争力,建立以服务产业客户为中心的经营特色,为产业链上下游企业提供全方位期货风险管理咨询服务,达到公司与客户共赢的目标,实现公司可持续发展。

五部门:进一步推进开放型经济新体制综合试点试验

诺伟司(Novus)咨询公司的一项调查显示,目前量化策略占到了所有对冲基金中资产的13%,2011年这一比率仅有8%。同时,诺伟司对8家大型对冲基金的研究发现,这些基金的持股重合度在3成左右,一旦出现股灾,可能会引发2007年金融危机一样的熔断。不过,目前市场对量化投资的兴趣仍然高涨。德意志银行的一份报告显示,79%的机构投资者有意布局量化资产,其中一半计划在今年增加配置。

客家新闻网讯孙有德钟海特约记者陈焰华报道:日前,记者从赣州市财政部门获悉,今年以来,全市各级财政部门紧紧围绕“打好攻坚战、实现新作为”这条主线,切实加强组织收入,着力优化支出结构,财政收入实现了良好开局。一季度全市财政总收入突破100亿元,达103.1亿元,同比增长13.4%,连续三个月实现“两位数”增长,增幅居全省前列。

国海良时国海良时期货有限公司是经中国证监会核准、在国家工商部门登记注册的非银行金融机构。是郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所会员,可代理国内所有上市期货品种的交易。公司是中国期货业协会首届理事单位,是郑州商品交易所第一、三、四、五届理事单位。

十、试点地区符合条件的企业的境外母公司可以在境内发行人民币债券。允许试点地区符合条件的跨国企业集团开展跨境人民币双向资金池业务。

无论是何种模式,基金公司都需要对委外业务进行调整,到底是继续选择与银行资金合作,还是尽可能地提高自己的主动管理能力从而适应各种非银行系资金的需求,是未来差异化发展的关键。

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银行委外监管收紧

申万宏源的数据显示,截至2016年年底,保险资金共计13.4万亿的资金规模中来自银行的资金占比仅为23.06%,在所有资管机构中与银行资金相关性最低。因此,在银行资金投资受限时,保险系基金公司受到的影响可能也最低。

方正中期方正中期期货有限公司是由方正证券绝对控股、北大方正集团间接控股的大型期货公司,注册资本2亿元人民币。目前,方正期货在全国设有南京、苏州、扬州、常州、岳阳、娄底、郴州、深圳等八家期货营业部,同时依托方正证券遍布全国近百家证券营业网点,为公司下一步的业务发展提供了广阔的市场空间。

十一、支持试点地区大力吸引海外高层次人才和开放型经济人才,为外国高层次人才及其家属来华及在华停居留提供便利。

八、对港澳服务提供者在试点地区投资《服务贸易协议》、《服务贸易协议》中对港澳开放的服务贸易领域,鼓励由试点地区所在的地市级商务主管部门对其(港澳服务提供者投资的)非金融类企业设立及变更实施备案,具体备案事项仍按《港澳服务提供者在内地投资备案管理办法(试行)》执行。

十三、支持沿边试点地区建设边境旅游试验区和跨境旅游合作区,积极培育沿边旅游开放新支点。

光大期货光大期货有限公司(EBF)是全资控股公司,拥有国内全部期货交易所的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年,是国内首批专业期货公司之一。公司自成立以来,经营稳健,管理规范,服务专业,资产优良,在业内享有着良好的声誉。光大期货有限公司(EBF),致力于将服务网络覆盖每个地区,成为投资者的最佳选择,无论何时何地,都能提供投资者所需要的服务。其全力打造一流交易平台,交易结算系统采用上期技术CTP交易系统。公司执行严格的保证金封闭管理,开通所有经中国证监会授权银行的银期转帐业务,为投资者提供快捷、安全服务。光大期货有限公司(EBF),秉承“专业服务,诚信经营,创造价值,追求卓越”的经营理念,依托经验丰富,专业高效的工作团队,始终把投资者的需求放在第一位,真诚为投资者正确做出每一项投资决策提供专业高效的服务。

光大期货光大期货有限公司(EBF)是全资控股公司,拥有国内全部期货交易所的会员席位。公司前身南都期货成立于1993年,是国内首批专业期货公司之一。公司自成立以来,经营稳健,管理规范,服务专业,资产优良,在业内享有着良好的声誉。光大期货有限公司(EBF),致力于将服务网络覆盖每个地区,成为投资者的最佳选择,无论何时何地,都能提供投资者所需要的服务。其全力打造一流交易平台,交易结算系统采用上期技术CTP交易系统。公司执行严格的保证金封闭管理,开通所有经中国证监会授权银行的银期转帐业务,为投资者提供快捷、安全服务。光大期货有限公司(EBF),秉承“专业服务,诚信经营,创造价值,追求卓越”的经营理念,依托经验丰富,专业高效的工作团队,始终把投资者的需求放在第一位,真诚为投资者正确做出每一项投资决策提供专业高效的服务。

一、支持各试点地区创新加工贸易核销管理模式改革,对信用等级为一般认证企业以上的加工贸易企业,开展自核单耗管理试点。

国海良时国海良时期货有限公司是经中国证监会核准、在国家工商部门登记注册的非银行金融机构。是郑州商品交易所、大连商品交易所、上海期货交易所、中国金融期货交易所会员,可代理国内所有上市期货品种的交易。公司是中国期货业协会首届理事单位,是郑州商品交易所第一、三、四、五届理事单位。

截至目前,保险系基金公司已经扩容至7家,除了可能由太保入主的国联安外,目前尚在排队的还有华夏人寿、合众人寿和安邦人寿等,分别打算发起设立华瑞基金、合众基金和安邦基金,未来保险系基金公司将持续扩容。

在证监会和银监会双管齐下规范委外产品的发展后,委外的风向似乎开始转变。对于基金公司而言,银行委外遭遇严格监管无疑意味着一个时代的落幕,传统的“通道式”委外已经不再具备市场,未来或出现两种局面,一是银行委外规模收缩,这对于银行系背景的基金公司无疑影响巨大;二是一些非银行资金可能会更加占优。

据悉,近期银行赎回委外产品的情况逐渐蔓延,赎回产品的规模在数千亿元,虽然相比委外大蛋糕的总量不算太多,但近一周以来银行赎回在加速,不排除未来银行委外会进一步缩水。

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三、支持试点地区海关特殊监管区域内具备条件的企业,采用先入区后报关模式,实现货物在口岸与试点地区内海关特殊监管区域之间的快速通关模式。

都铎投资(TudorInvestment)的一只小型量化产品——都铎势能分散组合基金,2008年成立以来的年化收益仅有1.94%。不过,都铎投资创始人保罗·琼斯仍在考虑增加量化策略配置。

量化对冲基金近两年的表现都在走下坡路,不过由于以往积累的收益基础,一些知名产品成立以来的收益仍较为可观。全球规模最大的对冲基金,桥水联合基金旗下的纯阿尔法策略是最大的对冲基金产品之一,其中的纯阿尔法18%(PureAlpha18percent)产品,今年前两个月业绩为0.16%,2016全年收益也仅有2.4%;而2016年标普500指数上涨了12%。不过,长期来看该基金业绩表现仍然不错,1991年成立以来,其年化回报率达到12.3%。桥水旗下另一只产品纯阿尔法12%,前两个月的收益为0.2%,去年下跌2%。该产品自1991年成立以来的年化回报也有9.1%。

中衍期货中衍期货有限公司(以下简称“公司”)是经中国证监会核准,专门从事国内商品期货经纪、金融期货经纪、期货投资咨询、资产管理的专业性期货公司,公司成立于1996年。公司总部所在地为北京市朝阳区东四环中路82号金长安大厦B座7层,公司注册资本1.35亿元人民币,公司营业执照号:110000009902358,经营许可证号:30800000。公司是上海期货交易所会员(156号)、大连商品交易所会员(150号)、郑州商品交易所会员(258号),是中国金融期货交易所交易结算会员(0197号)。

各试点地区要加强组织领导,健全工作机制,细化具体举措,加快先行先试步伐,尽早形成一批可复制、可推广的经验做法,为我国构建开放型经济新体制积累经验、夯实基础。910下一页

为进一步加强顶层设计与基层探索相统筹,推进试点试验取得更大成效,商务部、发展改革委、人民银行、海关总署、质检总局联合发文《关于进一步推进开放型经济新体制综合试点试验的若干意见》。意见如下:

在银监会近期接连下发多份指导文件,先后限制银行三种套利模式、非银机构利用委外资金进一步加杠杆、加久期、加风险等现象后,有银行人士对记者表示,银行系基金公司的优势将被终结,“在委外强监管下银行的选择只能是撤出一部分资金,毕竟任何放大风险的主动管理措施都不符合银行的风控要求。”

近年来,量化策略产品资产在全部对冲基金中的占比明显提升,目前的占比为13%,而2011年这一比率仅有8%。依据法国兴业银行的一份报告,在100只商品交易顾问策略(CTA)和量化宏观策略基金中,今年前两个月的收益仅有0.04%,较去年的平均水平下跌了1.07%。而标普500指数同期上涨了5.9%。

东证期货上海东证期货有限公司(简称“东证期货”)是东方证券股份有限公司全资子公司,注册资本2亿元。东证期货是国内三家商品期货交易所的全权结算会员,是中国金融期货交易所的交易结算会员。东证期货专注于股指期货和金属、农产品、能源化工等商品期货的研究与服务,提供权威、及时的研发产品服务和投资策略支持。

广州期货广州期货有限公司位于广州市珠江新城保利中心,是一家国有控股券商系期货公司。公司具备期货投资咨询、资产管理业务资格;具有上海期货交易所、大连商品交易所、郑州商品交易所、中国金融期货交易所四大期货交易所的会员资格,可代理国内所有商品期货、金融期货品种交易。广州期货把“市场有影响,行业有地位,股东有回报,员工有成就”作为公司的经营理念,打造以“客户价值增值”为核心的市场竞争力,建立以服务产业客户为中心的经营特色,为产业链上下游企业提供全方位期货风险管理咨询服务,达到公司与客户共赢的目标,实现公司可持续发展。

新湖期货新湖期货有限公司前身为浙江天地期货经纪有限公司,成立于1995年10月,现由新湖中宝股份有限公司(证券代码600208)控股。2008年1月经国家工商行政管理总局名称核准、中国证券监督管理委员会和浙江工商行政管理局审批,更名为新湖期货有限公司。注册资本金1.35亿元。

在部分业内人士看来,保险系基金公司有望乘势而上。

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