中信基金管理

2017年责任投资基金研究


发布时间:2018-05-24 16:40 文章来源:网络整理 作者:中信基金管理


  文/创新业务部 姚婷

  前言

 

 
  自2016年10月,七部委(中国人民银行、财政部、发展改革委、环境保护部、银监会、证监会、保监会)联合发布《关于构建绿色金融体系的指导意见》以来,国家大力支持绿色金融的发展。

  2017年9月,由北京市金融工作局牵头,会同北京市发展和改革委员会、北京市财政局、北京市环境保护局、中国人民银行营业管理部、中国银行(601988,股吧)业监督管理委员会北京监管局、中国证券监督管理委员会北京监管局、中国保险监督管理委员会北京监管局正式印发实施《关于构建首都绿色金融体系的实施办法》,在完善本市构建绿色金融体系配套政策支撑方面,提出“普及宣传绿色金融知识,推动形成发展绿色金融的广泛共识”。

  截止2017年底,全部122家基金公司中仅有35家布局了61只责任投资基金,中邮基金位列其中。

 

 

    一、责任投资基金的定义

  责任投资又名ESG投资,具体是指环境(Environmental)、社会责任(Social)和公司治理(Governance),其本质是价值取向投资,核心特点是把社会责任纳入投资决策,改善投资结构,优化风险控制,最终获得较高的长期收益。

  本文将基金名称中含有如下的基金定义为责任投资基金:

  1、环境E:低碳、环保、环境、绿色、新能源

  2、社会责任S:责任、养老产业

  3、公司治理G:治理、财经50

  4、ESG:ESG

  由于目前已成立的责任投资基金全部是权益类基金(股票型或者混合型基金),因此这类基金是伴随着中国股市的发展而发展起来的。如图1所示,在2007年和2015年两个牛市中责任投资基金的发行规模各出现了2个小高峰。而在震荡行情的2011年,责任投资基金获得了市场的认可,取得了不错的发行规模。

2017年责任投资基金研究

 
  三、责任投资基金的分类

 

 
  截止2017年末,全市场共有61只责任投资基金,基金资产净值规模为542.42亿元,相比2016年底增加了43亿元。

  1、按基金类别分类

  按基金类别分类,责任投资基金以主动管理型为主,其中主动管理型的责任投资基金规模占比是82.49%,被动管理型的责任投资基金规模占比是17.51%。如表2所示,相比2016年底,主动管理型责任投资基金基金规模都出现了增长,但被动型的规模出现下降。

2、按投资方向分类

 

 

 

   2、按投资方向分类

  按投资方向分类,环境类的基金规模占比高达67.74%,社会责任类规模占比是26.44%,公司治理类规模占比是5.30%,ESG类占比是0.52%。

  如表2所示,相比2016年底,由于环保行业出现调整,因此环境类责任投资基金规模出现下降;而社会责任类基金和公司治理类基金都在优秀的投资业绩的带动下,出现了较大的规模增长。

2017年责任投资基金研究

 
  四、布局责任投资基金的基金管理人

  在全部122家基金公司中,共有35家基金公司布局了责任投资领域,中邮基金位列其中。

    1、2017年责任投资基金的净值增长率

  2017年责任投资基金取得了不错的业绩。如图2所示,社会责任和公司治理类基金的平均净值增长率比环境类的高。图3展示了全部责任投资基金2017年净值增长率散点分布图。

2017年责任投资基金研究

 

2017年责任投资基金研究

 

 

 
    2、责任投资指数2017年走势和2018年预测

  本文选取央视50、中证财通ESG100和中证环保作为责任投资指数的代表。如图4所示,中证环保指数明显跑输沪深300,而央视50则取得了明显的超额收益。

  我们预计2018年环保行业将会受益于国家环保政策由“关停并转的短效机制”向“环保设备升级的长效机制”转换。在高污染企业采购环保设备的长期需求影响下,我们将密切关注工业环保企业的订单增长情况和利润改善情况。

基金简称

 


上一篇:易方达基金管理有限公司关于公司旗下部分基金
下一篇:融资中国母基金研究院隆重成立,服务落地是特色