煤沥青难拉涨下,煤焦油能走多远?
时间: 2017-09-27 14:28:53 来源:citicfunds.com
   

图1 2017年煤焦油及煤沥青价格走势对比图

 

图1 2017年煤焦油及煤沥青价格走势对比图

  近期,国内煤沥青市场持稳运行,商家多执行合同销售,暂无明显波动走势,虽然本月原料煤焦油持续拉涨运行,但煤沥青市场受制于下游刚需不足制约一直难以调涨,导致其与煤焦油的顺挂价差再次收窄。从图1中可以看出,2017年国内煤沥青价格一直高于煤焦油,其中5月底顺挂差价达到1320元/吨,创历史最高水平,因此深加工企业的盈利水平加大。但6-8月份为电解铝市场运行淡季,且去产能政策出台,部分厂家减产传闻频现,电解铝开工率下降,导致煤沥青市场逐步走跌。第四季度环保风暴再次升级,多个地区出台大气污染防治工作,要求各地采暖季电解铝厂限产30%以上,氧化铝企业限产30%左右。受此政策出台,电解铝市场产能利用率再次下降,由于环保压力较大,四季度电解铝市场或将维持偏低开工水平,因此对煤沥青的刚需难恢复,导致煤沥青市场难现上半年的辉煌,虽然原料持续探涨拉动,但鉴于刚需制约,市场依然难以拉涨,所以导致其与原料的顺挂价差缩小至目前的700元/吨左右。

产品名称   9月1日   9月21日   涨跌幅   单位  
高温煤焦油   2800   2950   +5.36%   元/吨  
改质煤沥青   3650   3650   0   元/吨  
工业萘   3400   3500   +2.94%   元/吨  
蒽油   2750   3000   +9.09%   元/吨  
洗油   2900   3000   +3.45%   元/吨  
  表1 煤焦油及深加工产品价格对比表

  据中宇资讯监测,9月份原料煤焦油涨势明显,但深加工产品跟涨难度较大,除蒽油涨势喜人外,其余产品跟涨乏力,随着休渔期结束,调油市场需求面增加,洗油销售情况良好,但焦化企业限产,洗油深加工市场开工低位下,继续探涨阻力加大。工业萘市场调涨不易,过于依赖苯酐市场导致其话语权下降,而环保制约较重,苯酐市场开工率难提升,工业萘销售压力仍较大,难有大涨表现。蒽油市场跟随原料走势密切,出货情况良好,但继续突破难度已较大。主产品煤沥青受制于下游需求的弱势持续走稳运行,虽然月底面临调价,深加工企业多数拉涨运行,但企业间竞争力度较大,市场依然难跟涨。

  由于深加工产品难跟涨,目前深加工企业逐步进入亏损状态,对煤焦油的接货能力减弱,所以导致本周煤焦油涨势放缓,局部地区出现下滑走势,乱市行情较为明显。但中宇资讯编辑认为节前煤焦油市场不用过分担心,市场利好因素仍较明显。

  1、虽然焦炭行情较好,焦化企业利润增多,部分企业有所提产,但据监测目前各个焦化企业煤焦油货源不多,且四季度环保压力明显,货少仍为常态,仍是煤焦油市场最大利好支撑。

  2、炭黑企业面临月底的定价,目前炭黑企业多无库存,而成本面偏高成为其拉涨的关键,因此月底调价之际炭黑企业挺价焦油的可能性极大,而煤沥青也面临调价,下周下游企业打压煤焦油的时间点并不合适。

  3、十一假期之间运输压力较大,部分地区禁止危化物品车上高速,因此下游企业多习惯提前备货,对煤焦油的需求量依旧较高。

  中宇资讯编辑认为,以上三点足以支撑煤焦油节前走稳或者小幅拉涨,因为部分企业仍有炒作的因素在里边,节前煤焦油市场问题不大。但节后的市场还要看沥青走势,因为煤沥青为煤焦油深加工的主产品,煤沥青难拉涨的情况下,深加工企业难以扭亏为盈,而且按照目前态势看,虽然深加工企业意愿拉涨煤沥青的态势较强,但电解铝刚需不足制约下,煤沥青拉涨难度较大,所以深加工企业对煤焦油的支撑面减弱,所以十一后煤焦油市场或存下行风险。

文章来源:微信公众号中宇资讯

(责任编辑:宋政 HN002)


上一篇:烷基化油:价格高位 利润却频频受伤
下一篇:我国科学家首次在南海发现裸露“可燃冰”