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证券回购协议的交易特点、交易方式和交易原理
时间: 2017-04-13 19:58:03 来源:citicfunds.com
   

证券


  当上市公司认为二级市场股价偏低不能反映公司真实价值,会从二级市场回购本公司股票并注销,一旦上市公司公布回购股票,原来股票的持有人可以一直持有等待股价上涨,这是证券回购协议的一种体现。下面就从交易特点、交易方式、交易原理三方面讲解一下什么是证券回购协议。

 

  证券回购协议

 

  所谓证券回购协议指的是在出售证券的同时,和证券的购买商签定协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为。

 

  从形式上看,证券回购协议是一种证券买卖行为,从本质上说,证券回购协议是一种抵押贷款,其抵押品为证券。

 

  交易特点

 

  通常在货币市场上,投资者卖出证券以后是否再买进或者什么时候买进一般是不确定的,而证券回购协议在卖出证券的同时就已商定好再次买进的时间和价格。

 

  中央银行在公开市场上从事有价证券买卖一般是通过回购和逆回购交易方式进行的。当需要收紧银根,减少市场货币供应量时,中央银行通过回购交易卖出国债,回笼货币。反之,在需要扩张信贷,增加货币供应量时,中央银行通过逆回购交易买进国债,投放货币。

 

  交易方式

 

  证券回购协议交易一般通过电话进行,由交易双方直接洽谈,资金需要方主要是大银行和政府债券交易商,资金供应方主要是大型企业和地方政府,交易价格一般略低于市价。证券回购协议是“一笔交易、两次清算”。

 

  交易原理 

 

  其具体操作是:在货币市场上买卖证券的同时签订一个协议,由卖方承诺在日后将证券如数买回,买方保证在日后将买入的证券回售给卖方。

 

  这一交易是将一种现货买卖和远期交易相结合,达到融通资金的目的。

 

  

回购签订时

回购到期


 

 

  回购协议交易有助于降低交易者的市场风险。目前,美国的回购协议市场是世界上规模最大的回购协议市场,早在90年代初,隔夜回购协议的日交易量就已经远远超过了100亿美元,拥有数千亿美元短期资金的共同基金是这个市场上的最大投资者。


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