七大外资行力挺A股纳入MSCI 对市场有何影响?
时间: 2017-05-31 09:49:24 来源:citicfunds.com
   

MSCI


  2015年6月时,由于证监会严查场外配资和降杠杆、市场泡沫巨大等原因,A股历时近一年的大牛市戛然而止,两市千股跌停,上证指数在两个月左右的时间内跌去了42%。

 

  彼时市场哀嚎一片,国家队的救市也未能掀起太大波澜。在此背景下,中国A股将被纳入MSCI的新闻成了一时热议的焦点话题。

 

  MSCI英文全称为Morgan Stanley Capital International,中文名是摩根士丹利资本国际公司,一般也可译作明晟 。MSCI是全球最具影响力的指数编制公司,也是一家股权、固定资产、对冲基金、股票市场指数的供应商,其旗下编制了多种指数。

 

  MSCI指数是全球基金经理最多采用的投资标的。据MSCI估计,在北美及亚洲,超过90%的机构性国际股本资产是以MSCI指数为标的。

 

  全球有约1.7万亿美元的资产持有MSCI新兴市场指数。据此前预估,如果A股被纳入MSCI指数,可能带来近500亿美元的被动型投资流,主动型投资者的反应则可能将投资流推高到至多3300亿美元。

 

  这千亿美元增量资金流入在两年前被认为是扭转暴跌颓势的重要帮手,不过当年MSCI并没有让中国股民如愿,仅把阿里巴巴、百度、京东、携程、网易等14家中该股纳入了MSCI旗下的中国指数和新兴市场指数。

 

  2016年的熊市中MSCI也再度让中国股民失望。究其原因,当时A股投资者结构以散户为主且不理性、市场监管不够成熟、人民币国际化不完善是MSCI的心头之患。

 

  不过如今,这些问题也得到了大幅改善。经历了两年的熊市后,A股散户投资者的规模明显缩小,而且随着市场环境的变化和监管层的引导,以漂亮50个股屡创新高、创业板泡沫股数次腰斩为主的种种证据已经表明,投资者已经从无度投机向价值投资逐渐转变。

 

  此外,郭树清和刘士余分别出任银监会、证监会主席后,强监管成了主调。去杠杆、查表外,上市公司并购重组、定增新规,减持套现新规等政策层出不穷,对A股市场健康发展提供了坚实的基础。

 

  基于上述原因,今年作为中国A股“闯摩”的第四个年头,七大外资机构分析称,相信MSCI在三周后将会历史性宣布纳入A股。

 

  如全球最大资产管理公司贝莱德一反过去三年的立场,今年首次支持A股纳入MSCI指数。

 

  荷宝投资中国首席投资总监缪子美指出,中国资本市场制度见完善,如取消沪、深股通总额度,以及公布新的停牌指引,“今年纳入A股可能性非常大”。

 

  瑞银、JP摩根、富兰克林邓普顿、霸菱、渣打银行也纷纷认同今年A股纳入MSCI。

 

  瑞银财富管理股票分析师陈彦甫预期,假设A股获纳入后,初期就可以额外吸引约103亿人民币的被动基金、约686亿人民币主动基金追踪A股。

 

  证券通投顾网认为,如果今年A股成功被纳入MSCI,不但能够为股市带来大量的增量资金盘活流动性,也从侧面证明是A股市场正向国际接轨,投资理念向价值投资的转变也再度坐实,对A股的利好或远超实际进入市场的基金份额。


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