央行就注入流动性积极表态 6月份市场资金面将如何演绎?
时间: 2017-05-31 09:50:06 来源:citicfunds.com
   

  

中国人民银行


  5月26日,中国人民银行表示,考虑到6月影响流动性的因素较多,拟在6月上旬开展MLF(中期借贷便利)操作,并择机启动28天逆回购操作。上海证券通分析认为,这是在证监会祭出上市公司减持新规、可转债资金申购改为信用申购,以及减少IPO核发这三大利好的同时,监管层释放的另一大利好,且此举预计将为6月整个市场行情奠定积极基调。

 

  据统计数据显示,6月份,市场合计将会有4313亿元人民币MLF到期,分别为6月6日1510亿、6月7日733亿、6月16日2070亿元。鉴于上述MLF到期时间大多集中在6月上旬,因此上海证券通分析认为,即使央行不提前表态续作MLF,届时央行在6月上旬续作MLF也是合乎情理的。实际上,今年以来MLF到期都得到了续作,甚至是超额续作,相信6月份也不会例外。

 

  但央行提前表态并表示,其已关注到市场对半年末资金面存在担忧情绪,将搭配好跨季资金供给,保持流动性基本稳定,稳定市场预期。上海证券通分析认为,这无疑将会市场保持流动性的基本稳定起到极大的提振作用和信心支撑。另外,实际上,春节前央行也有过类似的表态,当时虽然市场流动性并未进一步显著宽松,但的确起到了较好的降低资金面波动的作用。

 

  与此同时,众所周知,中国人民银行公开市场自5月16日起逆回购操作均维持七天和14天期组合,但28天期则缺席。而在此次表态中,央行表示,其将择机重启28天逆回购,上海证券通分析认为,这将对市场起到一定的实质性积极影响。

 

  另外值得市场关注的是,6月份市场资金面面临的另外更大压力来自MPA的考核。如果银行MPA超标,央行仅是投放流动性是不够的,更需要的是银行压低资产增速。因此上海证券通分析认为,虽然6月份市场流动性不会过度悲观,但也不会不可过于乐观。当然,央行也会采取多项措施来缓和资金面的波动,那么合理的预期就是市场预期资金特别紧张的时候可能不会特别紧,那么市场预期资金特别松的时候,可能也不会特别松。此外,美联储将会在6月15日举行货币政策会议,上海证券通分析认为,美联储很有可能在6月和9月加息,然后在12月份开始缩表。因此,央行在美联储6月再次加息的情况下,是否会“跟进”也值得市场重点关注。

 

  总之,上海证券通分析认为,6月份市场资金面虽将面临较大考验,但是央行表示已提前为此做好“准备”,因此预计市场后续流动性将保持基本稳定,虽然不会出现过度宽松的情况下,也不会出现过度紧张的局势,建议市场宜对后市持有中性偏乐观态度。


上一篇:七大外资行力挺A股纳入MSCI 对市场有何影响?
下一篇:没有了

相关文章