好好先生鲍威尔:美联储鸽声嘹亮?
时间: 2017-11-22 11:25:53 来源:citicfunds.com
   

好好先生鲍威尔:美联储鸽声嘹亮?

本报记者 叶青 北京报道

美国东部时间11月3日下午3点,美国总统特朗普在白宫玫瑰花园宣布了美联储主席的提名人选——现任理事鲍威尔,以接替耶伦的职位。

“一个词可以形容特朗普对鲍威尔的提名——no surprises。”英国一位外汇交易员李欣第一时间对《华夏时报》记者表示。不过这对屡创新高的美股来说,没有意外或许是好事,因为当下的市场可能并不喜欢意外。

该消息公布后,道指创收盘纪录新高。截至当日收盘,标普500指数收涨0.49点,涨幅0.02%,报2579.85点;道琼斯工业平均指数收涨81.25点,涨幅0.35%,突破10月24日收盘位23441.76点、刷新收盘纪录高位至23516.26点;纳斯达克综合指数收跌1.59点,涨幅0.02%,报6714.94点。

市场普遍预计,鲍威尔上台后,美联储货币政策不会出现大幅变化。不过,从此前公布的消息来看,鲍威尔更像是一个放松管制的人,这点不像耶伦。一位从事美股交易的交易员表示,无论鲍威尔未来能否放松对金融业的监管,现在他已经被任命为美联储主席,这对于美股的投资者来说,总算可以松一口气了。

美联储最富有的理事

鲍威尔是何许人也?

据了解,鲍威尔现年64岁,1975年从普林斯顿大学毕业,获得政治学学士学位,并在4年后从乔治城大学获得法律学位。随后在纽约从事法律和投行方面的工作,1990年鲍威尔开始步入政坛,在老布什政府的财政部工作。1992年,他被任命为财政部副部长,负责监管华尔街大型银行。1993年他重回银行业,并在1997-2005年间担任全球最大私募基金之一凯雷集团的合伙人。

前亚特兰大联储行长罗克哈特对鲍威尔的评价是,他有非常棒的商业头脑,能够从容应对各种棘手的问题。而凯雷集团的联合创始人鲁本斯坦说,鲍威尔是一个“既有商界经验,又有政府经验,同时还有司法背景的人,这样的三合一人才非常罕见”。

“这样的经历让他积累了不菲的财富,并使之成为美联储最富有的理事之一。据鲍威尔6月份的最新财务披露表明,其净资产为1970万美元至5500万美元。根据《华盛顿邮报》对美联储前主席财务披露和美联储前历史学家加里·理查森的评论,鲍威尔将是自1934年至1948年的美联储主席马里纳·埃克尔斯以来最富有的美联储主席。”资深黄金研究员肖磊接受《华夏时报》记者采访时表示。

值得注意的是,2012年鲍威尔被任命为美联储理事时,民主党总统奥巴马依然提名了这位共和党人,并在宣布任命时称他“非常合格”。对此,买金呗总裁张楠表示,这说明无论是在共和党核心圈还是在金融界,鲍威尔都拥有深厚的根基。

张楠表示,鲍威尔是40年来第一位没有经济学位的美联储主席,相比伯南克的麻省理工学院经济学博士,耶伦的耶鲁大学经济学博士学位,鲍威尔仅拥有金融市场背景。而他的风格是偏鸽派的,过去几年,对于耶伦在货币政策和金融监管方面的措施,他也一直是坚定的支持者。

此外,自2012年担任理事以来,鲍威尔从未在任何一个美联储政策决定中投反对票,一些机构分析师称他为“共和党版的耶伦”。Evercore ISI副董事长、前纽约联储官员Krishna Guha称,从某种程度上说,鲍威尔是特朗普两全其美的选择。

Guha表示,鲍威尔担任美联储主席将总体上延续耶伦谨慎和相对偏宽松的货币政策立场,而且鲍威尔是正宗的共和党人,他重新考虑后危机时代监管政策的倾向也要大得多。在退出刺激政策方面,鲍威尔可能会延续美联储当前的谨慎策略。

另外,肖磊表示,提名鲍威尔容易在国会通过,就是因为鲍威尔本身整体的政策倾向是比较温和的,并不是极端派,美联储作为一个学术机构,跟其他机构完全不同,需要更为理性的领导层。因此,鲍威尔的行事风格恰恰更容易在国会通过。国会并没有干预美联储的权力,但国会有权对美联储主席提出质询等。

金融业监管有望放松?

特朗普任命鲍威尔的消息公布之后,不仅股市一片欢声雀跃,而且华尔街对此也表示了普遍认可。据记者了解,由于鲍威尔在货币政策上是偏鸽派的,因此,华尔街视鲍威尔为一个友善的人员,以及维持当前美联储利率政策的重要人员。

与此同时,鲍威尔深受华尔街喜欢的另一个原因是,自2012年5月成为州长以来,鲍威尔从未反对过任何决定。换句话说,他同意5年内4次提高利率。瑞银首席投资办公室全球首席经济学家保罗·多诺万表示,鲍威尔和耶伦的政策有足够的连续性。

德意志银行首席经济学家彼得·胡珀表示,鲍威尔领导的美联储将不会与此前的耶伦偏离太多,这意味着市场的政策连续性可以得到保证。市场一般认为这个“新掌门”会延续耶伦的风格,“鸽声嘹亮”。确实,从鲍威尔以往的表态来看,当前的货币政策将大概率得以延续。

不过,记者也注意到,鲍威尔被提名很大程度上是因其在放松监管上与特朗普更一致。财政部长也希望能与新任联储主席一起合作,为金融业“松绑”,帮助特朗普实现GDP增长3%以上的目标。

如果放松监管的措施落地,叠加税改,可能会推升美国明年的经济增长,提升市场对美国经济、资产价格的信心,带动美元、美债收益上行。结果是,貌似“鸽”派的掌门人或导致市场“鹰”姿勃发。对此,张楠表示,鲍威尔在政策上与耶伦最大的不同在于,前者认为美联储对银行业的监管应该更放松一些。

张楠表示,鲍威尔曾表示美联储的职责是“监管者之一,而不是管理”。他还在公开演讲中表示,金融危机后的监管政策太过严厉,这一立场与特朗普的去监管议程相当合拍。因此,在金融监管方面或将与耶伦掌权时出现大的改变。

对于鲍威尔的任命,CPM Group的管理合伙人Jeffrey Christian表示,尽管鲍威尔的立场更偏鸽派,可能对金价不太有利,因为市场会认为,他们是管理货币政策更适合的人选,这可能会导致美元走强。他补充说,这通常会使以美元计价的黄金对持有其它货币的投资人而言更昂贵。

“由于鲍威尔更看重市场的反应,加息节奏可能也不会发生太大的变化,但如果因为加息或缩表,导致市场反应激烈,加息节奏可能会迅速放缓。鲍威尔更像一个非常了解市场的专业人士,因此对市场的变化会更为关注,这跟耶伦这样的纯学术派还是有很大区别的。”肖磊对本报记者表示。

肖磊表示,黄金市场目前对美联储的政策已出现持续的钝化,美联储加息后黄金价格反而上涨的逻辑屡次得到验证,这就导致美联储政策对黄金的影响需要考虑更多因素。按照鲍威尔会放松监管这个角度考虑,无论加息或缩表,未来对整个黄金市场还是有利的。

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