37亿欧元收购汉堡南美 马士基调整航向
时间: 2017-12-06 16:29:48 来源:citicfunds.com
   

37亿欧元收购汉堡南美 马士基调整航向


本报记者 王潇雨 北京报道

航运巨头的一举一动有如航运业“风向标”一般预示着这个行业的走势,特别是像丹麦航运巨头马士基集团这样善于“在变化之前变化”的企业,其近年来持续对业务结构和资产架构的不断调整也体现出航运业在低谷周期内如何才能更好地生存。

在经历了近一年的漫长审批过程之后,马士基集团旗下马士基航运最终于11月30日宣布完成对欧特克集团(Oetker Group)旗下的德国集装箱航运企业汉堡南美船务集团(下称汉堡南美)的收购。

37亿欧元大并购

在去年12月1日宣布收购汉堡南美的意向之后,马士基航运为了能够完成这一并购可以说是经过了重重考验。

高达37亿欧元的收购资金将通过金融机构贷款筹得,全部的审批程序更是经过23个国家和地区相关监管机构的审批,所有审批程序在11月28日取得韩国公平贸易委员会(Korea Fair Trade Commission)批准后完成。

由于这一并购之后将对集装箱航运业格局产生重大影响,中国商务部和韩国公平交易委员会虽然都最终给予放行,但均提出附加条件。

马士基航运对中国商务部承诺:“汉堡南美参与的远东-南美西海岸航线船舶共享协议到期时将不再继续参加”;马士基航运还承诺“汉堡南美将在参与的远东-南美东海岸航线船舶共享协议允许的最早日期退出该协议”。

而韩国监管机构则要求汉堡南美一方面退出目前正在运营的多条远东-中美洲以及加勒比海地区的共用舱位协议多条航线,同时也不得继续履行汉堡南美目前正在履行的远东-美西的相关航线协议。

此前,为了顺利完成在巴西的审批过程,6月13日,马士基航运与达飞海运达成协议,达飞海运将收购马士基航运旗下的巴西国内领先的集装箱航运公司Mercosul Line。

并购的价值显然不能从这些让步中体现,更多的则是两大集装箱航运企业合并之后在市场覆盖和运力规模上的变化。

在马士基航运提出并购意向之时,汉堡南美运力排名全球第七,在全球拥有超过250个办事机构,员工接近6000名,旗下拥有汉堡南美船务公司、智利国家航运公司(CCNI)及巴西Alianca 船务公司等品牌。

2015年,汉堡南美全年营收达到67.26亿美元,其中包含集装箱航运业务营收62.61亿美元,在南北航线上拥有业界领先地位。

根据Alphaliner 2017年11月27日的数据,马士基航运和汉堡南美集装箱总运力将达到415万TEU(20英尺集装箱),船舶运力占全球运力的19.3%。汉堡南美的105艘集装箱船将被并入马士基航运公司的集装箱船队,因此整个公司的集装箱船舶将达到773艘(包括自有和租赁)。

马士基集团首席执行官施索仁表示:“收购汉堡南美得到了所有相关司法辖区监管机构的批准,这是我们实现集团战略成为海运和物流综合服务商并实现可持续增长的一个重要里程碑。这是真正激动人心的时刻,我们非常期待迈出第一步,与汉堡南美成为一家公司。”

调整航向

在马士基集团看来,本次收购符合马士基航运公司的增长战略。为实现更多的商业机遇和可观的营运协同效应提供独特的机会。预计从2019年开始,两家公司的合并可以产生每年3.5亿到4亿美元的运营协同效应。

按照计划,马士基航运和汉堡南美未来将通过整合全球航线网络为客户提供市场覆盖更广、更有吸引力的直航服务,使客户从中受益。成本协同效应将主要来自于整合和优化的航线网络以及标准化的采购。

实际上,马士基集团近年来始终没有停止调整集团资产架构和产业结构的举措使其在航运业近十年的蛰伏期内大部分时间里仍然保持着一定的盈利能力的关键,同时一些预判性的并购或是剥离资产的举措也帮助其在市场风向变化之前就提前做好了准备,始终能够保持行业领导者的地位。

最为典型的就是在对旗下能源业务的处置。马士基集团一直以来是丹麦北海油气业务的主要运营商,同时在英国和挪威也拥有相关的业务。能源产业为马士基和丹麦在过去几十年贡献了大量的收入和就业机会。

但随着油价持续走低,石油相关产业也受到影响,马士基集团迅速在今年8月21日宣布与道达尔签订协议,道达尔将以合并股票和债务交易的方式收购马士基石油公司,收购金额为74.5亿美元。交易以道达尔增发股票换股、承接债务的方式进行。据双方公告,马士基集团将获得道达尔9750万股股票,价值49.5亿美元,约占道达尔扩大后发行股本的3.75%;道达尔还将承担马士基石油25亿美元的短期债务。

马士基石油是马士基能源业务板块中第一个确定了解决方案的公司。马士基石油钻探、马士基供给服务和马士基油轮的解决方案将于2018年底之前确定。

施索仁表示:“该协议还将加强马士基集团财务灵活性并释放资源,能够使我们将未来增长重点放在集装箱航运、港口和物流方面。”

这也表明在经过此前的多元化战略之后,新一阶段的马士基集团将未来的增长重心重新定位于海运及物流综合服务公司,并宣布将致力于建立在集装箱航运、港口运营业务上的独特地位,以及在供应链管理及货代业务的重要地位。

除了在内部进行调整之外,马士基航运还通过运力调整体现出对于航运业未来走向的乐观态度,从今年10月开始马士基航运通过延长租期或新签约等方式锁定了22艘运力在4000-5300TEU的巴拿马型集装箱船舶。

今年第三季度,有分析机构的数据表明中远海运集装箱运输有限公司在集装箱运量上首次超过马士基航运,居全球各船公司首位,然而在收购汉堡南美之后,马士基航运再一次巩固了其在集装箱运输业务上的领先地位,并且让对手在短期内难以追赶。

责任编辑:黄兴利 主编:寒丰


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