多家银行理财抄底A股:坚决买入 把握交易性机
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admin
2020-06-19 12:23

在股票市场陷入恐慌情绪时坚决买入,充分把握住交易性机会。在各类机构投资者一致表态坚定看多A股、外资逢低积极买入的氛围里,银行理财子公司也在积极加仓。

上证报记者采访了四家银行理财子公司相关负责人,他们均对疫情下的股市波动持乐观态度,认为疫情对股市的冲击属于短期,目前A股估值下跌空间已十分有限。

目前,三家理财子公司均已成立股债策略产品,调高权益类资产配置。

多家理财子公司一致看多后市

面对疫情下的股市波动,一致看好、坚定看好,是目前机构看A股的主基调,银行理财子公司也不例外。

招银理财投研团队认为,股票投资必然要回归其本源逻辑。疫情对经济基本面的冲击偏短期,中长期影响可控;对股市的冲击属于短逻辑,中长期不悲观。在短期投资策略上债市可加仓对冲,股市建议择机长期布局优质被错杀公司。

光大理财认为,目前市场上存在许多既有高分红率又有估值安全边际的股票可供选择,而且疫情过后股市将有望迎来新一轮景气周期。低估值保持的时间虽然难以预测,但低估值市场向下寻底的幅度有限。在此情形下,用时间换空间是一个较好的风险收益比选择。

据了解,光大理财在利率债的基础上,保持对蓝筹股和数字科技股的高度关注,以现金流充沛的蓝筹股为核心资产池,在数字科技股方面向龙头优势企业集中。具体到板块,光大理财认为,银行、保险等低波动率高分红板块估值具有一定的配置价值;房地产和煤炭从PB和PE两个维度都已经接近10年以来的极低值,估值往下再寻底的幅度有限,适合左侧战略性大面积建仓。同时,光大理财看好5G等数字科技应用的广阔增长前景,重点看好5G应用产业链核心位置的硬件公司的行业龙头。

交银理财认为,疫情对市场的影响是短暂的,有关方面正在研究恢复生产、稳定经济的政策措施,随着一系列政策措施陆续出台和落地,会对改善市场预期、防止非理性行为起到比较好的作用。

一位国有银行理财投资负责人表示,公司细致研究过历次突发事件对于股市的影响,单纯看待这一事件短期影响是偏负面,这很正常,但是长期看仅仅是一次短期冲击,并不会改变股市走强的格局。

对于风格稳健的银行理财而言,对持有资产的风险敞口一般都做好了量化对冲管理,即便有冲击也不会太大。相反大跌之时,更加理性,会加仓优质标的长期投资。该负责人表示。

银行理财资金投资风格稳健,大盘蓝筹股和绩优白马股更受青睐。从此前调研数据来看,科技板块也是银行理财子公司跟踪的重点。例如,交银理财调研侧重于科创板,目标包括了澜起科技等公司。

做多股票 加仓权益

面对现在的行情,是否加仓权益,这取决于负债端的性质和特点。如果我们的负债端不愿意承担太多波动,那么相关产品的权益比重就会比较低,而且会更灵活地调整仓位和标的;如果是长期的资金,比如说两年期产品,那我们设的权益比重就会相对大一点。一名正在筹备的华南理财子公司高管告诉记者。

还有些理财子公司姿态更加积极。上证报了解到,春节后首个交易日,股票市场和债券市场均出现了大幅波动:A股受疫情影响大跌7.72%,长期限利率债单日收益率下行近20BP。光大理财投资部门迅速反应决策,认为当前市场存在较好的交易机会。该团队结合非典时期经验,以及春节期间境外市场表现,决定在二级债基、阳光金二号产品上积极做多股票类资产。在股票市场陷入恐慌情绪时坚决买入,充分把握住交易性机会。光大理财表示。

我们正在积极采取措施,助力稳定市场。这两天我们一直在加仓权益类资产,未来权益类资产的比重还可能提高。交银理财相关负责人说。事实上早在去年开业之初,交银理财董事长涂宏就表示要用2到3年时间,将权益类资产占比提升至5%;而长期目标是提升到10%左右,每个百分点的变动都意味着百亿元资金的流入。

此外,对于与防疫密切相关的重点行业,交银理财给予了重点支持。如给予四川某制药企业2.1亿元股票质押折扣优惠,帮助企业完成抗生素全产业链战略布局。

理财规模在行业排名第二的招银理财,在定开类纯固收产品之外,同样成立了涵盖权益投资的新品并重点推荐:一款是偏债理财,一款是固收+理财。

若从较为积极的把握市场机会角度,招银理财认为,目前股票等权益类资产的性价比凸显,重点推荐股债策略的睿远平衡、卓远定开等首发新产品;

而从风险防范的角度考虑,招银理财建议建仓布局长期限产品,以时间换空间的防守策略更优于中短期限。

具体而言,偏债理财产品(即睿远平衡)采用股、债、非标等多元资产配置,旨在为客户实现绝对收益。从当前各期产品持仓分布来看,平均权益的仓位占比为26%,债券为104%,非标为35%。其中对净值波动影响较大的主要是权益类资产,各产品平均占比配资类资产3%、港股8%、A股各策略组合占比15%。

其中,A股组合的集中行业以食品饮料、医药生物、计算机和电子为主,港股组合以金融、地产、消费品和公用事业以及以银行、非银金融为主。挑选配置个股均具有长期业绩潜力且估值合理或者低估的优质上市公司。

固收+理财(即卓远定开)则实施动态管理。即当权益胜率较高时,固收做防守;权益胜率较低时,固收做收益。该产品权益仓位占比低于上述偏债理财(睿远平衡),权益类配置上不超过20%。从当前各期产品持仓分布来看平均权益的仓位占比为3%,主要分布A股组合、港股组合和可转债和宽基指数组合及对冲组合。