涨还是跌?A股面临五穷六绝魔咒 私募买入这类公
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admin
2020-05-02 07:23

上周指数承压回调,市场冲高回落,虽然整周表现较为平淡,但个股活跃度较高。目前国内疫情已经基本得到控制,在海外疫情仍然严峻的背景下,很难说拐点已至,市场情绪仍然随着疫情的发展产生波动。不过随着新冠病毒的高峰逐渐过去,经济复苏将成为下半年的主基调,未来的市场仍将趋向乐观。

截至上周五收盘,上证指数周跌1.06%,中小板指周跌1.33%,创业板指周跌0.84%。行业涨跌互现,休闲服务、农林牧渔、食品饮料、商业贸易及家用电器等大消费板块涨幅居前,顺周期行业依然较为低迷,科技板块再度下挫回吐前期涨幅。为了扩大内需,国内对新能源车的利好政策不断,发布关于新能源汽车免征车辆购置税有关政策的公告延长对购置的新能源汽车免征车辆购置税。

目前市场估值分化严重,金融地产处于低位,消费、医药、科技等板块估值趋向泡沫化。由于本周是4月的最后一个交易周,加上A股即将迎来5天小长假,面临外围因素的不确定性,在操作上本周将趋于谨慎。

私募排排网组合大师数据显示,截至4月17日,股票私募整体仓位指数为72.73%,环比上周加仓了3.98个百分点,其中53.10%的私募仓位超过8成。分规模来看,头部私募和成长型私募操作出现分歧,50亿以上的头部私募仓位指数为65.65%,仓位较上周下降了7.67个百分点,主要是仓位超过8成的私募占比下降至一半以下;规模10亿以下的成长型私募仓位指数为70.56%,较上周加仓了7.64个百分点,5成以上私募占比超过7成。

私募排排网组合大师数据显示,从持仓行业的分布情况来看,信息、金融、医药、消费最受股票私募青睐。而且与2019年相比,2020年来股票私募一直在不断加仓,仓位提升非常明显,主要加仓信息和医药两大行业,另外在工业和能源行业减仓较为明显。

从市场关注的私募来看,林园投资、高毅资产、景林资产三家私募受到市场上众多投资者的关注与搜索,在关注量与搜索量上均居于全市场前三。钱伟、冯柳、但斌则是上周最受投资者关注的三大私募基金经理,其中冯柳与但斌分别来自高毅资产与东方港湾,钱伟则是万方资产的基金经理。在钱伟管理的9只基金中,有8只实现盈利,代表产品“万方稳进1号”今年以来更是在1697只产品中排名前三。

私募看市

清和泉资本:

市场不会出现2018年的系统性杀估值,目前产品操作仍维持高仓位。考虑到海外疫情的外生变量,操作策略上有部分修正——尽量回避对海外供应链依赖较大的行业,比如消费电子和半导体板块。减仓对外需敏感性行业公司之后,置换了偏稳定的纯内需型公司。换言之,由于海外出现逆全球化趋势,在形势未明朗之前,投资组合要少配置受损于逆全球化的行业,更集中挖掘在中国国内受益于产业链闭环的优质公司。

从长期逻辑来看,科技大周期仍是投资主线,全球都在从4G切换至5G,海外疫情只是延缓因素,引发的是节奏变化和供应链短期冲击,长期逻辑没有改变。一旦海外疫情好转,将加大对科技成长类资产的配置。

万利富达投资:

4月正值上市公司财报密集披露期。根据已经发布的一季报(包括业绩预告),整体来看,在疫情的阶段性影响之下,企业盈利增速的下行是大概率事件。但另外一方面,疫情是一场关于“商业模式”的重要考验,拥有强定价权、充沛的自由现金流、宽阔护城河的优质企业,对比商业模式存在明显缺陷的平庸企业,在经营上会演绎出非常明显的分化。

在众多的消费品赛道中, 万利富达投资看好白酒行业的结构性机会。兼具品牌力、渠道力、文化底蕴等竞争要素,且经营趋势向上的高端白酒龙头企业,将会展现出强者恒强的马太效应。相反,部分品牌力薄弱的地方中小白酒企业,市场份额可能会被持续挤压出局。

万利富达认为中国的保险业还有巨大的发展空间,因为我国保险的深度和密度同发达国家比,还相去甚远,而阶段性负面因素(如新单销售)的担忧已经反映在了估值上。并且,考虑到当下权益类市场低廉的估值水平,长期、积极地看好未来资本市场表现,届时优质的公司将再一次迎来收获期。

重阳投资:

对于如何看待当前房地产市场形势及未来走向,重阳投资认为,我国的房地产政策定位是一贯的、清晰的,即以房住不炒为定位,以因城施策为原则,一方面承认房地产支柱产业地位、维护房地产市场平稳发展,另一方面也坚持控制房价上涨、防范炒作扩散,以稳地价、稳房价、稳预期为根本目标,尤其是要同时稳住房地产市场向上或向下的预期。

目前,新冠肺炎仍在全球性蔓延,全球经济下行风险加大,外需受到抑制的情况下,扩大内需成为关键举措,扩大居民消费对稳住服务业需求面、稳就业具有立竿见影的效果。短期来看,居民买房对消费具有一定的替代性。在此背景之下,重阳投资认为新一轮炒房和楼市过热向其他一线城市甚至全国性扩散在现实中既不可行,在政策上也不被允许,房地产市场平稳运行可期,这将为我国经济的稳步恢复、并在恢复过程中加快转型升级提供良好氛围。

纯达基金:

国内外疫情呈现复杂化的发展态势始终抑制了全球市场的风险偏好,原油期货的暴跌既是交易层面的问题,也反映了原油库存高企和需求的继续疲弱,对于市场信心也有一定的冲击,在偏弱的宏观环境下,国内的LPR大幅降息也未能刺激市场强力反弹。

后市来看,全球新增确诊病例虽进入了平台期,但是规模仍然居高不下,且俄罗斯、巴西等新兴市场国家的新增确诊仍处于爬坡期,国内新增输入性病例和无症状感染者也未完全归零,欧美等地已开始着手复工复产,这为疫情的防控增加了更多不确定性,复杂的疫情发展以及对经济的巨大冲击使得市场风险偏好或难以快速提升;北向资金再次回流,从相对经济环境和估值来看,A股的中长期配置价值更高;国内市场进入一季报和年报集中披露的最后阶段,疫情对企业盈利的负面冲击逐步显现,市场需要一定的时间来消化盈利下调的影响,两会临近,随着政策层面的继续加码和明确,投资者的做多信心或有所修复。

策略上,可控制仓位继续逢低关注内需相关的餐饮、休闲服务等可选消费,及低位的传统和新型基建板块。

拉曼资产:

其实从美林时钟来看,全球经济已经进入到了衰退时期。疫情并没改变任何趋势,只是加速了很多趋势的兑现,因此债券资产会是最好的选择。从债务周期来看,中国为代表的新兴经济体都处于去杠杆阶段,债券还是最好的资产选择;在特殊的事件冲击下,疫情冲击了人的消费心态,在低利率时代下,经济参与主体都是杠杆运行的,从而导致了流动性的缺失,这同样有利于债券资产。

余额宝本身是货币市场,跟市场流动性相关,流动性紧收益率就高,流动性松收益率低。疫情发生之后,各国央行大放水,整个流动性都非常充裕,所以余额宝收益下降是非常正常的过程。

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