2015年牛市的私募:八成产品亏损 前十平均收益高
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2020-05-15 20:40

2015年5月,上证指数最高站上了5178点,五年之后的2020年5月,上证指数在2900点上下徘徊。在这五年间,上证指数再也未曾突破4000点,一直深陷于下跌泥沼之中,开启了漫长的下跌调整,五年内跌幅接近45%。

从资本市场的主要指数的涨跌幅情况来看,2015年5月至2020年5月,A股上证综指下跌44%,深证成指也从2015年18211点的高位跌到目前的11074点,跌幅39.19%;而创业板指也不容乐观,从4037点调整到目前的2141点,下跌幅度达到47%。常用来作为业绩比较基准的沪深300也同样从5380点下跌到3968,跌去了26.25%。由此可见,在这五年来,A股资本市场的大环境相对低迷,在不断探底中前行。

自2015年上证登上5000点之后不久,就开启了股灾模式,在短短4个月之内就跌到了3000点,也由此展开了漫漫熊市。虽然有2017年白马蓝筹股强势上涨带来的小牛市和2019年科技消费助攻的结构性行情,但大部分时间而言,A股市场都处于萎靡不振的局面。2020年开局接踵而至的黑天鹅和原油对全球金融市场的冲击,更是让不少投资者都抹去了过去的涨幅。

A股长期低迷大盘五年不涨,投资者就真的不能在市场中赚钱吗?在牛市高点时成立的私募和产品收益如何,都在随着大盘的下跌而亏损吗?根据私募排排网不完全统计数据显示,在这五年间有多达33家私募机构实现了翻倍收益。而在2015年牛市期间成立的私募机构中,有将近七成的私募都获得了正收益,在上证指数高点成立的1791只目前仍在运行的产品中,平均收益也达到了40.59%。由此可见,虽然行情不给力,但依旧有不少私募凭借着自己的独特优势,向市场交上了一份满意的成绩单。

仅两成产品赚钱,但有产品斩获六倍收益

在2015年的5月到6月的股市高点位置,指数大多维持在4000点以上,市场投资情绪较高,私募的热情也较为高涨。这期间成立了不少新私募,也陆续发行了不少基金产品。根据私募排排网不完全统计,在这期间新成立了246家私募机构,共计发行了1791只产品。

2015年6月之后,市场将开启了漫漫的下跌之路,那么,这些机构和产品的收益如何呢?据不完全统计数据显示,截止5月12日,在同期沪深300跌幅26%,上证指数跌幅-44%的背景下,大盘高点成立的且目前仍在运行的私募基金在此区间的平均收益为40.59%,但正收益占比只有19.01%。由此可见,各产品之间的业绩差异十分之大,盈利的产品只有两成,但平均收益却相对较高。其中,业绩排名前二十的产品均斩获了翻倍收益,甚至还有部分产品在市场持续下跌的这五年间实现了五六倍的成绩。

具体来看,排名前十的产品均为股票策略,虽然A股市场行情在2015年6月之后的表现相对低迷,但这并不影响一批股票策略产品逆市走强。赛亚资本、希瓦资产、方圆天成、谢诺辰阳、天迪资产、泾溪投资、进化论资产、璟恒投资和京港伟业投资旗下都有产品进入了收益前十。

旗下产品位于业绩榜首的赛亚资本成立于2014年,其管理团队拥有20年证券投资经验,历史投资经典案例众多。

希瓦资产成立至今,旗下基金产品均大幅跑赢指数,战胜市场同期同策略产品,其核心投研团队有10年以上美国、香港、大陆三地市场投资经验,擅长股票及各种金融衍生品操作。

方圆天成是各大私募业绩榜单的常客,长期坚持价值投资理念,以沪、深、港及美国证券市场上市的大中华公司为主要投资方向,其策略尤其适用于在熊市中挑选优质股。对于2020年的布局,方圆天成在排排网路演中指出,熊市孕育良机,化恐慌为收益,以经营者的角度看待投资,不以短期股价波动评判一家公司,不从众,寻找低估值、高确定性的机会,用便宜的价格买入优质公司。

前十平均收益高达308%,近七成私募机构正收益

在2015年牛市高点成立的私募机构表现也并不逊色,纳入私募排排网统计的246家私募机构成立以来平均收益录得33.76%,其中正收益占比高达69.51%,有将近七成的私募机构都实现了盈利。具体来看,排名前二十的私募机构也都实现了翻倍收益,而排名前十的私募平均收益更是高达308.14%。瑞福资产、匀丰资产、迎水投资、柚子(北京)投资、浅湖投资、中证乾元资本、正帆投资、泛太平洋(3.220, -0.09, -2.72%)基金、前海建泓时代资产和华溢之星资产位于收益前十。

五年创造了超六倍收益的瑞福资产虽然成立于牛市高点,但长期践行“选取价值投资和成长股配置结合”的投资理念,在选股上专注于选取具备市场占有率和技术优势,具有足够安全边际和低估投资价值品种,在这五年中交上了一份亮眼的成绩。

匀丰资产经历了完整的牛熊市考验,其核心人员一直专注于上市公司研究及投融资等相关业务,目前已经形成了相对成熟、系统的投资模式,包括事件驱动投资法、全行业周期投资法、PEG选股模型、强度投资模型、风格指数模型、各种低风险套利模型等一系列交易模型。对于业绩归因,匀丰资产曾介绍,主要是抓住了风口上的板块,策略是模型选股,优势在于模型没有生命,没有情绪,只有符合和不符合,不受其他干扰。

成立于2015年6月的迎水投资在近年来的成绩也不容小觑,旗下多只基金都实现了翻倍收益。当前市场备受疫情问题困扰,对于投资者应该如何应对,迎水投资董事长卢高文介绍道,要在战略上乐观,在战术上谨慎。保持谨慎是因为下跌的过程会持续多久无法判断,中途可能会出现无法预料的巨大波动。在战略上保持乐观是因为,从我们中国人的角度来看,西方国家疫情从爆发到得到控制,虽然反应速度可能不如中国,但已经出现了一些积极迹象。

无惧熊市震荡,33家私募机构斩获翻倍收益

除了2015年牛市成立的私募和产品外,也有不少私募机构在2015年-2020年这五年间逆市赚钱,在公司规模在1亿以上且有业绩记录的私募机构中,有33家在近五年来实现了翻倍收益,其中业绩前十的私募机构平均收益高达294.17%。赛亚资本、社润投资、进化论资产、同亨投资、前海厚生资产、明汯投资、磐厚蔚然(上海)资产、林园投资、新思哲投资、偏锋投资均榜上有名。

社润投资是一家成立于2008年的老牌私募,其投资理念奉行客观化投资原则,在高中低频领域的交易都经过严格理性的分析。

作为强势进入前十的百亿私募,明汯投资深耕量化投资领域,借助强大的数据挖掘、统计分析和软件开发能力,已经构建了面向多市场、多品种、多策略的程序化交易系统和资产管理平台。对于后市,明汯投资认为,总体来看,A股市场逐步企稳,但并不具备向上大幅突破的量能,而一季度经济数据与上市公司业绩也基本落地,后续经济回升的持续性和力度均值得期待,目前来看,海外市场的溢出效应仍然是影响国内市场的重要变量。

分规模来看,在高收益私募机构方面,1-10亿规模的私募机构表现最佳,前十私募大部分都实现了两倍收益。20-50亿规模私募在高收益表现上也可圈可点,有八家私募都斩获了翻倍收益。而相比之下,备受关注的百亿私募中则只有明泓投资、高毅资产和少薮派投资在近五年来实现业绩翻倍。

从各规模这五年来的前十榜单中可以看到,有不少热门私募机构的身影。位于50亿规模收益第三的林园投资是市场上的网红私募,对于投资中的行业选择,林园投资董事长林园在排排网投资者问答中介绍道,在行业上只选择未来的国家名片,也就是中国最好的东西,这是投资A股的理想状态,现在也是在标的物里面逐步观察,然后慢慢开始集中重仓投资未来的国家名片,医药是长期的投资方向,也是唯一确定能赚钱的。

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