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首只ETF简明操作备忘

11月25日，上证50交易型开放式指数基金（上证50ETF）开始正式募集，中国板的ETF正式问世，虽然与国际标准的ETF尚存在一定差距，但仍不失为内地基金市场的具有创新意义的产品，因而受到市场各方的极大关注。
　　1、投资者可根据不同的情况选择网上现金认购、网下现金认购和网下股票认购三种方式参与认购。
　　特别注意事项：
　　1．网下股票认购申请提交后不得撤销。
　　2．华夏基金在12月20日公布限制认购规模的个股名单，一般不超过10只。有效认购数量上限由华夏基金公布，并按投资者的认购申报数量从小到大收取。
　　3．华夏基金可临时拒绝认为异常的个股认购。（可不经公告）
　　二、上证50ETF交易特色
　　（1）二级市场交易
　　上证50ETF的交易和普通封闭式基金和股票一样，非常方便、快捷。通过买卖上证50指数，投资者可以真正体会到“赚了指数就赚钱”的理想，使投资者免去选股的烦恼。对于投资者而言既可以采用买入并持有的长期投资策略也可以进行波段操作获取价差收益。
　　（2）ETF申购和赎回过程中的套利
　　上证50ETF为投资者提供连续的申购赎回机制，为有一定资产规模的投资者提供了套利交易的途径。ETF的申购和赎回通过一级市场来完成，目前只有具有一定资格的17家指定发售机构（参与券商）才可以进行。套利机会是在ETF二级市场价格和ETF净值之间出现不同时产生的，在当ETF折溢价较多时，投资者可以通过买入 ETF份额赎回股票立即卖出，或者买入一篮子股票申购份额在二级市场卖出。投资者可在极短的时间内完成套利过程，这样即减少了套利过程的风险，又使得ETF的走势与指数非常接近。
　　（3）T+0交易特色
　　上证50ETF通过申购赎回制度实现了T+0交易，在ETF无法卖空的条件下实现了部分有效套利，也是在我国现有交易制度下的重大突破。通过T+0的交易制度，投资者不仅可以实现瞬间套利，还可以实现验时套利。
　　当然，中国特色的上证50ETF还有许多不完善的地方，其成份股的流动性和套利交易的有效性尚有待市场考验。更重要的是，作为被动性投资的指数基金在中国还是个新鲜事物，未来ETF还有巨大的发展空间，从我国市场来看，随着市场逐步的发展和成熟，指数基金应该会逐渐体现出它的优越性。当前情况下，投资者掌握规则是重要的。