大基建板块掀涨停潮!机构瞄准“新基建”方向
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admin
2020-05-18 20:25

摘要 3月2日,A股三大股指集体走强,大基建板块再度爆发,水泥建材、工程建设、钢铁行业等板块涨幅居前。机构指出,展望A股风格及行业配置方面,新基建将优于老基建,建议投资者可重点配置:5G及5G上下游产业链、工业互联网、医疗设备、光伏、电网等。随着政策加码,5G基建板块有望迎来新的投资机会。本轮基建周期的上升阶段或至少在四个季度。投资者也可借道规模较大、历史收益较优的基建主题基金布局。

  3月2日,A股三大股指集体走强,大基建板块再度爆发,水泥建材、工程建设、钢铁行业等板块涨幅居前,涨幅超7%。个股掀涨停潮,截至发稿,中国交建、中国铁建、中国中冶等20余股涨停。

  消息面上,各省份最近密集推出庞大投资计划。不仅如此,推出新一轮大规模基建的呼声也在不断增长。

  机构指出,展望A股风格及行业配置方面,新基建将优于老基建,建议投资者可重点配置:5G及5G上下游产业链、工业互联网、医疗设备、光伏、电网等。随着政策加码,5G基建板块有望迎来新的投资机会。本轮基建周期的上升阶段或至少在四个季度。投资者也可借道规模较大、历史收益较优的基建主题基金布局。

  A股遇扰动 机构瞄准“新基建”方向

  本周市场运行最显著的特征就是,以半导体为主的科技股出现明显回调,比如闻泰科技、兆易创新等,反而之前市场关注度较低的大基建品种,比如水泥、建筑等,表现相对强势。

  于是,市场就产生了风格是否切换的讨论。

  支持风格转换的观点,主要是从市场运行特征判断,粤开证券策略研究指出,当前国内的逆周期政策在时间和空间上仍有余地,基建作为投资重点,未来有望进一步发力。另外,近期海外市场下跌,市场避险情绪增强,基建板块估值较低,在此阶段防御属性更强。

  否定风格转换的观点,主要认为科技成长的大逻辑和大趋势未被破坏,当前不具备风格转换的条件。国盛证券表示,系统性的风格切换,可能有如下几种情形,但当前均未出现:首先,流动性收紧,宽货币环境终结。科技成长受冲击较大,市场风格切向低估值防御型板块。当前出现概率较小。其次,流动性全面放松,行情从结构性向全市场扩散。类似2014年年底情形,金融地产等板块带动指数性行情。当前虽然货币已经宽松,但尚未到全面放水阶段。最后,经济进入复苏周期,分子端成为主要矛盾。但在外部因素影响下,经济仍在“填坑”中,乐观情形需等二季度逆周期调控进一步加码之后。因此,虽然部分价值蓝筹已经具备中长期配置价值,但出现系统性风格切换仍为时尚早。

  也有折中的观点,认为成长和周期消费板块的估值分化未来将会有所收敛。华泰证券表示,从指数相对估值来看,创业板指相对上证综指估值已达到2010年以来75%分位以上,比肩2013-2014年科技成长高景气时期。2013-2014年成长风格演绎、市场分化是源于创业板盈利趋势持续强于全部A股非金融板块,本轮创业板非蓝筹公司业绩成色待验证,同时A股盈利趋势或强于2013-2014年。预计3-4月成长风格持续性将面临宏、微观基本面数据的双重考验,成长与周期消费板块的分化或收敛。

  海通证券表示,历史上海外股市动荡难免会波及A股,这次海外大跌也在诱发A股短期调整。中长期看,牛市的三个逻辑没动摇,即牛熊周期轮回、企业盈利见底回升、大类资产偏向股市。

  A股中长期向好趋势未变,但就短期而言,有机构认为,市场将进入一段平和期。中信证券表示,今年第一轮“填坑”行情的动能将趋于衰减,而后市场将进入一段平和期;预计产业资本入场和基本面回补驱动的第二轮上涨将在二季度启动。

  该机构还认为,市场短期仍有资金惯性流入和上行动能,但由于当前政策着力点转向有序复工,货币政策目标更重稳增长,宏观流动性宽松已难超预期。本轮市场资金轮动也已接近尾声,个人投资者入场仍是近期主要驱动。

  看好“新基建”前景

  梳理近期券商观点发现,“新基建”出现频率明显提高。华创证券指出,新基建兼顾了稳增长、产业升级和惠民生等多项特征,无论是经济转型方向、政策支持力度和景气变化挖掘程度,都具有相对影响力。

  就具体的投资机会,国金证券表示,从A股运行节奏上看,由于当前所处的指数估值高于2019年同期水平,市场波动或加大,但指数震荡向上的趋势仍将延续。展望A股风格及行业配置方面,新基建将优于老基建,建议投资者可重点配置:5G及5G上下游产业链、工业互联网、医疗设备、光伏、电网等。

  平安证券策略研究指出,在外部因素短期冲击居民餐饮、购物、旅游等消费的背景下,基建投资扩内需的重要性凸显,包括以5G建设为代表的新基建,以城际交通、冷链物流为代表的交通物流网络建设和生态环保、市政、医疗等补短板领域。新基建加码将给5G、云计算、工业互联网等产业链带来更多业绩支撑,各类项目的陆续开工或提振机械设备、钢铁、建材等产品需求,低估值的周期板块有望修复。

  朱斌表示,当前,国内宽松的刺激环境仍在,A股的板块轮动行情依然有望延续。建议投资者继续关注两个方向:一是新兴产业方向中基本面向上、估值较低的核心资产。以5G上下游和新能源汽车产业链为代表,电子、计算机、传媒等行业中的优质标的。二是受政策刺激利好的消费类板块,包括地产产业链以及食品饮料等板块等。随着复工潮的到来,之前受到压制的消费板块有望实现补涨。其中有两个方向值得投资者重视:第一,之后消费的延迟与复苏,将带动白酒等消费股估值的修复。当前白酒作为各个板块中的滞涨板块,在未来消费反弹的催化下,有望形成一轮上涨;第二,汽车等可选消费品的底部反转。

  新基建“明牌”在路上 股市投资机会看这三大领域

  从投资上来看,2019年6月5G商用牌照发放以来,通信行业或者说5G板块经历了约半年的调整,基金持仓持续走低,直到近期才开始向好。所以,随着政策加码,5G基建板块有望迎来新的投资机会。

  这里,很多投资者对于目前芯片、特斯拉概念有恐高的想法,如果市场调整,机构调仓,作为新基建的核心——5G建设,是否会吸引、承接一定的炒作资金,值得关注。

  本期重点讲述的是5G基建领域的受益产业链分析,对于各行业的公司,简单总结如下:

  射频芯片:三安光电、卓胜微、天和防务、和而泰、信维通信、麦捷科技;

  PCB:深南电路、生益科技、沪电股份、胜宏科技、兴森科技、东山精密、景旺电子、崇达技术、奥士康;

  CCL:生益科技、华正新材;

  5G手机射频:鹏鼎控股、立讯精密、信维通信、电连技术、东山精密;

  射频封装:长电科技、环旭电子。

  行情有望火到下半年

  华创证券研报指出,逆周期调节叠加资金面回暖,继续看好基建板块。首先,从需求来看,不确定因素确对一季度的经济增长造成了一定的冲击,尤其是酒店、餐饮、电影等消费类行业,2019年第三产业增加值占国内生产总值比重超50%,服务业的影响不言而喻。2020年是十三五的收官之年,从近期政府会议来看,全年经济目标并无变化,认为不确定因素排除后逆周期调节力度有望加码,基建可能再次承担稳增长重任。其次,从宏观环境看,近期关于货币政策和财政政策的表述均较为积极,2月17日,央行开展2000亿元MLF操作,中标利率下调10个基点至3.15%。2月20日,LPR随之下调10个基点,专项再贷款、定向降准等政策也均有空间,判断市场流动性充裕有望维持。

  中泰证券研报分析认为,新一轮基建周期的推演新一轮基建周期开启是非常确定的,即使政府降低或放弃原有的经济增长目标,基建的扩张底线是由就业压力和经济恢复过程决定的。由于目前基建存在较多限制,基建扩张的合理方向包括:1、释放地方政府的投资意愿,包括考核宽松和融资松绑。2、形成多元的融资组合,解决资金问题的首要是地方与中央的重新平衡,应保持一定规模的土地财政收入,财政赤字可以适当提高,专项债进一步扩容,银行的配套资金需要一定规模的增量。3、储备新订单,在项目模式选择上可以适度运用PPP模式,提升资金杠杆,项目质量保持一定水平,方便企业承接,可以适当将十四五规划的部分重大项目提前。4、在基建细分领域选择上,铁路、水利、市政、城市轨道交通保持一定增长,而5G、智慧城市、教育医疗等新基建可以发力。5、改善企业的现金流或者在降杠杆这一问题上做出让步。

  该研报认为,基建投资可能出现一个爬坡的过程,下半年有望进入加速上行的阶段,本轮基建周期的上升阶段或至少在四个季度。

  配置上,太平洋证券研报指出,一方面行业估值位置已偏低,重点基建龙头严重低估,稳增预期下,可持续关注回升态势,另一方面,高成长性子行业如抗震板块有望于今明两年迎来爆发增长。建议关注抗震主题优质标的震安科技,重点央企中国建筑、中国铁建、中国中铁,长三角设计苏交科、中设集团,钢构新基建龙头鸿路钢构,装修龙头金螳螂。

  哪些基金值得关注?

  当前基建板块估值确实不高,实在看好该板块的小伙伴,可以小仓位适当布局,总体配置不要太高。基建属于强周期行业,盈利周期的拐点对于普通投资者来说,把握其实很难。

  基金方面,大概有以下几只基金投资方向和基建板块高度相关

  这几只基金中,广发中证全指建筑材料指数近期收益较高,中泰星元灵活配置混合规模较大,最新持仓个股中多为水泥建材板块个股。