消费赛道重点指数PK：中证消费、消费龙头、消费

嗯　　之前梳理了消费宽基指数的可选消费和必选消费、消费4只细分聪明指数， 呢留下一大疑问 🙎‍♀️，优秀的两只必选消费指数与之前的消费Smart Beta类指数消费龙头、消费50、消费红利相比 嗯，又怎么样呢？

🖖 　　读者大大捉急呼唤下 呀，勤奋小宇宙来了……

　　因为最近有新发指数基金 嗯， 嗯我再更新了一版脑图：消费指数总体分为主要消费、可选消费、各种消费主题和细分行业指数。

嗯

　　那么， 嗯消费行业指数 👅， 呢加策略是否奏效？如果选一只消费行业基金长期投资，该选哪只下手？

　　相信现在大部分人心水和纠结的就是上图标黄的5大方向。我们来优中选优 🏊‍♀️， 🧡拉数据看一看。

　　首先 呀，来看看这几只指数的历史走势。

🙎‍♂️

　　整体来看 🏃‍♀️， 呢2016年以来， 🛌这几只消费指数长期右上方走势还是比较一致的 🙇， 🤒大方向步调差距并不是很大，都是值得投资的优秀指数。在A股市场选出这样走势的资产真是不容易。 呢

嗯 　　硬要对比看的话， 👈消费红利指数的历史走势更突出一些 呢，回撤幅度相对小。尤其是在2016年、2019年震荡市场环境下 呢，表现更加突出。

呀 　　再拉长历史看，从2006年以来， 嗯消费红利过往更加突出……其他是消费50、中证消费和消费龙头这一梯队表现差不多， 呀上证消费表现垫底。 🧟‍♂️

呀

　　5只重点消费指数的基本情况：

　　从编制可见 🧖‍♂️， 👁️中证消费、上证消费和消费红利成分股清一色是必选消费 😮‍💨， 呢成分30-40只。消费龙头和消费50横跨必须消费和可选消费 呀，成分都是50只。 消费红利为何表现突出？

　　消费红利指数， 😟主要加了高股息率策略 🤡，选取主要消费行业且过去两年平均税后现金股息率排名前30， 呀并以股息率作为权重分配依据。也就是在必选消费40只中挑选30只分红高的。

　　拉了一下这只指数历年分红情况 呢， 嗯股息率基本在2%以上，高于中证主要消费指数0.5个点左右。指数一般是将股息再投资 🫱，可以理解为增厚收益部分。 🧞‍♂️

　　紧随其后的是第二梯队消费50、消费龙头和中证消费 👨‍🍳，这几只指数长期表现也不错。

呀 　　中证主要消费 😑， 嗯纯必选消费， 呀表现一直比较稳当， 🧑‍🦼且与几只Smart beta类指数相比，对应产品有费率优势和规模优势。 呢

　　消费龙头和消费50兼顾必选和可选消费领域，用同样的几个基本面指标选出50家消费龙头。之前我们也说过 呀，消费行业用龙头策略确实也比较靠谱 呀， 💢消费是一个强者恒强效应的行业， 🏊‍♂️也契合投资大师巴菲特的护城河理念、高ROE思想。

✌️ 　　消费50 呀，和消费龙头策略一样 👈，唯一区别是剔除掉了汽车与传媒行业， 嗯所以在可选消费周期上升阶段，消费50弹性会略输于消费龙头 🫂， 🧚‍♂️但周期下行阶段又稍微稳一些。 🚶

🧏‍♀️ 　　上证主要消费 嗯，在2012-2013年表现较好 嗯，最近两年比较拖后腿 👩， 嗯原因主要在于， 🤽深圳市场优秀的消费资产越来越多。拉长历史看走势是垫底的。可以不看了。 呀

　　持仓行业和重仓股分布： 👆

呢 　　行业上 嗯， 🦵之前也都比较过， 呀消费龙头和消费50跨可选消费、必选消费都有。消费50由于剔除了汽车、传媒两个可选消费行业 😓，所以必选消费占比较多。

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　　消费红利、中证消费、上证消费则清一色必选消费。中证消费与消费红利成分股基本重叠， 呀只是赋予不同权重。消费红利在种植业和农产品加工上权重更高一些。上证消费在养殖、饲料上空白， 呀所以没有蹭上猪周期。 😕

嗯

　　再来看一下前10大重仓股，消费龙头和消费50的前大重仓股集中度非常高， 🦵消费50没有上汽集团和分众传媒，由洋河泸州两只白酒股补上。上证消费缺失的是温氏、牧原、新希望、双汇 💝，这几只猪周期相关股。 🥷

　　消费红利这只指数的个股权重较为分散， 💖与其他几只指数的重仓股差别较大， 🖕它的重仓的主要是食品加工和肉类企业。排名前两位的梅花生物、和华宝股份的主营业务分别是味精和食用香精。

　　5只消费指数对应指基情况

呀 　　最后， 呢我们来看看基金产品情况。目前场内都有ETF或LOF产品：

嗯

　　虽然几只Smart Beta指数历史走势不错 🖤， 🙄但是跟踪它们的基金都是去年年底才成立的 💕， 😋历史较短 嗯，规模还不算太大。

🏌️‍♀️ 　　消费红利策略虽然历史走势表现优异 呀，但是费率也高一点， 嗯1.2%的管理费， 呀快赶上主动型基金。

　　持有人结构上， 呢消费龙头和消费50基本上都是个人消费者 嗯，看来大家还是喜欢策略指数啊。中证消费、消费红利则以机构持有为主， 🏊作为长期配置。

呀

　　综上总结 呢

　　1)求稳的投资者 嗯， 嗯买便宜的必选消费中证主要消费指数性价比较高， 👉对应的是汇添富消费ETF和嘉实主要消费ETF； 呀

✊ 　　2)历史上看， 😌3只聪明消费指数消费红利、消费龙头、消费50表现也很优秀， ⛹️‍♀️尤其是纯必须消费的消费红利指数更突出， 呢但指基费率稍微高一点点，目前对应产品消费增强LOF规模是2亿多， 呢场内流动性差一点 嗯，场外可以。

　　3)总体上 呀， 嗯消费赛道依据巴菲特护城河和高ROE选股思想， 😙买龙头的策略是有效的。中证消费、消费龙头、消费50历史表现差别并不大 🤷‍♀️， 🚣‍♂️不用太过分纠结。剩下就看规模和流动性， 呢跟踪中证消费的产品规模最大，跟踪消费龙头的费率略微高一丢丢。 嗯

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