私募:赚钱不难 赎回是最大难题
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admin
2022-07-30 06:05

今年以来市场行情火爆,私募也收益颇丰。中国基金报记者走访了几家今年以来业绩不错的私募发现,投资者赎回让他们很有压力。他们均表示,这样的行情下,赚钱不是难事,投资者赎回才是他们面临的最大难题。

大盘回调时往往不是赎回高峰期,反而在大盘猛涨、净值一路攀升时,投资者赎回意愿比较强烈。深圳一家私募投资总监表示,今年以来遇到过几次规模较大的赎回,并因此打乱了投资计划,有时候行情好,净值涨得正起劲,投资者却突然撤资,我们就不得不把看好的标的卖掉,实际上目标价往往远不止于此。此外,有时考虑到流动性问题,不得不把一些有潜力但还没表现的蓝筹割肉。总之,赎回确实对操作造成了一定影响。

广州一家大型私募的投资总监也表示面临着同样的问题,他们认为,除了获利了结,投资者选择赎回的另一个原因在于投资者对超额收益的渴望。现在大盘涨得又快又急,客户觉得赚钱很容易。有些人会嫌我们基金赚钱速度太慢,认为自己操作收益更高。

据了解,有些投资者除了购买私募产品外,自己也有股票账户,有时确实会出现其购买的私募产品收益不如他们自己账户收益。跟个人账户不同,基金产品往往是几十亿规模,投资了一揽子股票,不可能指望基金天天涨停。不过,任何行情都要考虑风险因素,分散布局有利于对冲风险,防止出现较大的回撤。

为应对投资者赎回可能带来的压力,南方一家规模较大的私募表示,他们开始重视流动性管理,尽管行情好,但通常不会满仓操作。此外,受访的私募人士均表示,希望投资者可以长期持有手中的私募产品。上述广州的私募投资总监表示,一些赎回较快的大部分是新客户。希望投资者可以把目光放长远一些,因为牛市远没结束,现在赎回相当于提前下车。

也有私募基金经理向记者透露,渠道不同赎回情况也有差异。私募产品发行通常会走银行或者券商渠道,该基金经理表示,券商渠道客户往往比较稳定一些,银行客户则赎回较多。因为银行客户经理在客户购买基金时会有提成,所以投资者购买一款产品一段时间后,客户经理出于私利考虑,会建议投资者卖掉手中已有的基金,购买新产品。实际上投资者不仅因此多承担了赎回和申购费用,中间还会出现几个交易日的时间间断,而且新买的产品未必就比此前的好。

不过,在私募基金面临很大赎回压力的同时,私募新产品的发行却如火如荼,前期业绩优秀的私募在新产品发行时甚至出现秒杀。