华泰宏观:若通胀短期破3% 人行或加大对通胀容
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admin
2019-12-28 08:21

  3月全国居民消费价格(CPI)同比涨2.3%,略低于市场预期的2.4%,同比重回「2时代」。

  华泰宏观李超团队分析表示,通胀的上行受去年基数较低,以及猪价和菜价强于通常季节性表现的共同影响。3月猪肉CPI已经如期同比转正,当月同比增5.1%。不过,华泰宏观仍预计今年CPI中枢上行至2.5%,高点可能在年中附近、低于3%;

  统计局在分析物价时指出,非洲猪瘟疫情趋缓,全国各地猪价涨跌互现,今年同期的阴雨天气使得菜价同比涨幅较大。因此认为,温和通胀的主要驱动因素可能是猪周期触底回升,除猪价外,暂未看到其他可能带动通胀短期快速上行的风险因素。

  华泰宏观又指,若通胀短期突破3%,人行大概率会提高通胀容忍度,首保稳增长目标。今年油价中枢同比下跌,经济下行压力仍存,政策基调为稳增长,人行大概率在二季度全面下调公开市场政策利率,目的为降低市场融资成本,改善小微企业经营环境。