目前A股市场处于焦灼状态,市场对新冠肺炎疫情带来一季报业绩下滑已经有充分预期,相关上市公司在股价上也对此有所体现。
展望未来,富安达基金朱义女士表示,二季度经济复苏的情况主要取决于海外疫情防控效果、国内复工节奏、国家逆周期调节政策等,总体看来,目前市场上很难有趋势性机会,建议聚焦内需配置主线,重点把握结构性亮点。
海外市场仍需观察
今年以来,新冠肺炎疫情成为影响全球金融市场走势的重要因素。海外市场方面,外需出口仍然需要观察,整体不确定性较高,预期有改善的可能。
目前,海外疫情人数仍在增加,但是增速相对平稳,不少国家增速开始向下。海外疫情体现出长尾效应,美国领取失业救济金的人数减少,整体经济开始复苏。新冠肺炎疫情具有长期化的特征,我们预期所用时间会比较长。
聚焦内需配置主线
展望未来,全球货币政策依旧保持宽松背景,海外疫情对A股影响递减,虽然A股目前尚未走出明显趋势,但是存在结构性机会,A股确定性较高的行业主要在内需领域,提振内需是当前我国财政政策和产业政策的重要落脚点,围绕内需我们看好两大主线:
新老基建发力
通过基建发力来对冲疫情冲击是市场共识度较高的措施。4月17日,政治局会议再提“六稳”,首提“六保”,重提新老基建并重。
老基建方面,中央政治局会议表示,要进一步扩大有效投资,进行老旧小区改造,加强传统基础设施和新型基础设施的投资。新基建方面,短期依赖于政府投入和政策支持,中长期比较看好5G产业链、科技创新以及由此所带动的新型应用场景和商业模式。
长远来看,老基建为经济托底,新基建带来经济增长潜力。随着终端需求的不断释放,最终将会体现在上市公司的业绩当中。在这一领域,我们主要看好相关板块的龙头公司。
消费回补
根据国家统计局公布的数据,1-3月社会消费品零售总额78580亿元,同比名义下降19.0%。疫情对全社会消费造成了冲击,目前已有多个省市发放了消费券,随着复工复产、学校开学以及各地消费刺激政策出台,医药、食品、农业等必需消费品行业表现强势,白酒、化妆品等子行业也开始复苏。
在疫情阶段性缓和后,此前受疫情冲击较大的行业景气度或出现底部反转。例如,对于消费电子板块,市场仍然处于观望态度,该板块此前股价已经进行了较大调整,随着海外疫情好转,相关个股向上弹性比较大。
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