凯丰投资:海外市场动荡,北上资金不会再大幅
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admin
2020-06-08 16:42

上周,中证1000涨幅7.25%,报收于6296.73点,中证500涨幅5.73%,报收于5763.86点,上证综指涨幅5.35%,报收于3034.51点,上证50涨幅5.10%,沪深300涨幅5.04%,标普500涨幅2.36%,纳斯达克指数涨幅2.00%,恒生国企指数涨幅1.50%,恒生指数涨幅0.06%。

申万一级行业中,上周板块全部上涨。农林牧渔、纺织服装板块大涨12.17%、11.28%,商业贸易板块上涨9.63%。涨幅较小的是电子、银行、计算机板块分别上涨1.44%、3.32%、4.30%。

点评

上周,由于短期风险释放较为充实,A股和港股均出现了反弹,其中A股反弹幅度较大,主要指数平均上涨超5%。

从上周板块来讲,上涨较多的主要是内需和新基建相关的板块,而且前期疫情期间涨幅较大TMT、医药反而表现不佳,代表国内投资者目前对于疫情的担忧在消退,主要矛盾转为对于后续经济的展开期待和对海外疫情影响的担忧。虽然上周末出来的PMI创了历史新低,但没有妨碍股市的反弹。

我们在几周前有提过,由于美元升值北向资金会转为流出。在过去的两周时间北向资金都出现了净流出。上周累计净流出30.42亿元。上周宁德时代、五粮液、三一重工获得净买入额最多,分别为9.48亿元、6.88亿元、4.1亿元。东方财富、中国平安、迈瑞医疗惨遭净流出6.03、4.77、4.56亿元。从最近随着海外疫情风险的扩大和美元的贬值,我们预计北上资金不会再大幅流出,特别是港股市场现状已经出现较为显著的投资价值,因此南下资金和海外资金未来流入港股市场概率较高。

我们今年的年度策略叫《生命在于运动》,讲的就是今年市场的波动率会大幅上升,不确定的黑天鹅事件可能频繁发生。但今年开年以来的疫情发展速度之快,以及周末的原油事件是始料未及的。运动的时候往往会由于人们非理性情绪的影响,使得多资产定价大幅背离其内在价值,当你利用情绪进行布局时,也常常不得不忍受市场进一步极端情绪发酵对净值造成的短期负面影响。但凯丰还是会坚持多资产、多标的的比较策略,持有估值合理的优质资产。