凯丰投资:消费恢复速度较快,市场对两会重拾
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admin
2020-08-02 00:06

上周,恒生国企指数涨幅3.98%,报收于10040.87点;恒生指数涨幅3.41%,报收于24643.59点;上证50涨幅3.09%;沪深300涨幅3.04%;上证综指涨幅1.84%;中证500涨幅1.52%;中证1000涨幅0.05%;标普500跌幅0.21%,报收于2830.71点;纳斯达克指数跌幅0.34%,报收于8604.95点。

申万一级行业中,上周板块涨多跌少。电子板块大涨7.06%;银行、休闲服务板块分别上涨4.87%、4.30%。纺织服务板块大跌4.41%;农林渔牧、医药生物板块分别下跌2.06%、1.56%。

点评

上周大票跑赢小票。金融地产和TMT涨幅较大,之前机构抱团的内需行业表现不佳。

由于五一节假期,上周仅有4个交易日。大盘周内震荡剧烈,外围涨跌对A股影响不大。随着年报和一季报披露结束,沪深300为代表的大票业绩显著强于以中证500和中证1000为代表的小票。市场也对这些估值较低、盈利相对有韧性的公司给与重新的审视。

上周北向资金继续加仓,合计净流入49.75亿。其中,沪股通周流入18.83亿,深股通周流入30.92亿。

上周有几个对短期市场影响较大的新闻。一是人大常委会议决定全国人大会议将于5月22日正式召开。二是证监会和发改委联合发布基建领域REITs试点相关文件,聚焦新老基建多个领域,后续基建投资有望加速。三是创业板注册制改革正式启动,此次改革后多个方面均有变化,如上市标准更加包容、交易制度与科创板相同、新增投资者门槛提高、跟投机制和减持制度有所优化、退市标准趋严、并购重组同步实施注册制等。四是特朗普重新挑起中美矛盾,发表了一些负面言论。我们认为中美矛盾短期对市场冲击不大,市场最关注的是还是消费和投资恢复情况以及货币财政政策的节奏。

随着国内疫情逐步控制,经济社会生活逐步恢复正常,后续全社会的核心任务是恢复经济。两会召开时间确定,财政端发力可期。根据高频数据显示,当前必选消费同比正增长,可选消费也很多在五一之后恢复到同比7至8成水平,恢复速度高于预期。

短期市场大概率震荡为主,一些低估值但盈利韧性较强的非必选消费板块可能成为市场下一步关注的焦点。