牛市岔路口?市场重回震荡期?|好买私募日报特
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admin
2020-09-14 11:21

导 读

A股在结束了上周的调整后于周一大幅反弹,但周二的沪指并未延续大涨趋势,而是微幅上涨。市场是否会重回震荡?趋势性上涨还能否持续?随着牛市的推进,市场分化似乎越来越明显,成长和价值股究竟谁的机会更大?

为此好买选取了近期各大机构的观点,希望能够解答投资者的疑问。

01

市场重回震荡?

明汯投资:目前牛市的基础并不牢靠

总体来看,目前无论是市场情绪还是政策走向都不易把握,在经济增长拐点没有出现之前,牛市的基础也并不牢靠。低估值板块本年收益基本修复至市场平均水平,预计随着业绩预告强披露截止日的结束进入中报披露窗口期,市场会对国内外的利空因素变得更为敏感,市场波动仍可能较大,但是高景气度行业预计仍然会有较强的超额收益,同时,结构化的行业也会延续。

朱雀基金:未来市场可能进入震荡期

此前的市场调整应该与07年类似,虽然指数涨幅没有07年初那么多,但有些公司的股价涨幅何止翻番,再叠加中概股回归的刺激,透支了未来两三年甚至更长时间的成长,形成了结构性泡沫。未来一阶段时间,风险资产和避险资产都有可能进入震荡期。考虑到国内经济复苏、企业盈利改善,有利于A股中枢抬高,结构上的此消彼长可能大于股指的波动。

02

接下来怎么走?

星石投资:资本市场长期存在支撑

展望未来,如果从一个更长的时间维度来看,主导市场行情长期向好的基本因素,比如流动性维持合理充裕、经济基本面持续修复、产业转型升级加速以及注册制下上市公司质量提升等,并没有发生改变。相反,前面一段时间的那种快速上涨,从国内外资本市场发展的历史来看,都是难以持续的。而且,在经济基本面持续好转+逆周期调节政策转向可能性不大的宏观背景下,资本市场会存在支撑。

天风宋雪涛:本轮泡沫市并未结束

首先这是一个泡沫牛,既不是基本面的牛市,也不完全是水牛或者杠杆牛,应该是在基本面恢复过程中流动性和情绪相互放大后短期出现了比较明显的泡沫化,不过短期还处在泡沫化初期。市场还有钱想进来,包括新增的公募要建仓,还有一些场外资金等着入场,国内的资金还没有出现很明显的降仓。现在还不足以说泡沫市已经结束,可能就在一个波动的状态。

03

成长or价值,谁的机会更大?

域秀资本:关注行业景气和公司竞争力

从2018年底至今的慢牛,主线依然清晰,即以医药消费、产业升级为主导的新经济是这轮牛市的核心资产,这其实也是未来中国经济发展从数量转向质量的着力点。对于蓝筹权重股,我们并不会纯粹因为风格和市值而去关注,我们的着力点依然要看行业的景气度和公司的竞争力。如果后续经济复苏力度加快的话,低估值蓝筹可能有较大级别行情,那我们就会择机加大配置。

淡水泉投资:聚焦新兴成长和周期成长
当下我们看到两个比较大的机会。第一,我们认为新兴成长在今年以及未来一段时期都是比较好的投资方向。第二,如果在当下看未来6-12个月,我们认为周期成长是具备最大容量、同时具备较高性价比的投资机会。因为现在一说过去几年的投资机会,能想到的往往在消费、医药、TMT这些行业。很多偏周期性的传统工业等足够广泛的行业,接下来6-12个月里蕴含着比较好的投资性价比。

结 语

总结以上,前期的急涨和大涨或难以重现,但调整后的市场处于一个更合理的位置。短期内市场大概率以波动为主,但A股长期向好的趋势不会改变。新兴成长仍是未来较好的投资方向,随着后续经济复苏加速,低估值蓝筹股可能也会出现不错的投资机会。