A股为何连续调整?市场未来又会走向何方?|好买
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admin
2021-04-06 02:54

3月24日A股延续弱势,上证综指失守3400点,与深证成指双双跌逾1%。

近段时间以来,市场接连调整,不少基金出现了较大的净值回撤,投资者也陷入了艰难模式。一方面,总是希望笃信自己的长期投资理念;另一方面,在面对短期调整的同时又困惑不解。

为什么会有持续的调整?市场未来会走向何方?当前应采取怎样的投资策略?对此我们也整理了知名私募观点供投资者参考,帮助解读近期市场波动。

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到底是什么在影响市场涨跌?

很多时候市场涨跌并不只是取决于我们所看到的利空利多因素,市场参与者的预期也在起作用。2021年初,春季行情一致预期很强,A股快速上行。如今,市场普遍预期春季行情结束,A股快速回调,也属正常。赚钱效应带来大量投机热钱,所以调整起来幅度较大。反观此前滞涨的小盘股,其实并未有多大调整。同时,美国长期国债收益率攀升,也在一定程度上引发流动性紧缩担忧。

长远来看,市场的大幅波动也为我们敲响了警钟。不少投资者都想象过这样的场景:在大涨之前满仓甚至加杠杆乘胜追击,在大跌之前全部抛售顺利落袋为安,又或者在涨涨跌跌间几进几出,低买高卖顺利赚取收益。然而基金投资并非买入、卖出这么简单,波动、回撤不可避免也无法预测。

02

私募机构当前如何看市场?

泰旸刘天君:涨的少的未来不一定涨得好

抱团不会轻易瓦解,因为这是目前投资的标准答案。好的机会太难挖掘,不如先跟踪肉眼可见的大龙头,买入分享流动性驱动以及资金配置驱动的机会,这既是简单的事情,也是符合逻辑的。对于投资者而言,轻易去赌过去涨的少的未来会涨得好,这是个很危险的假设前提。长期来看,投资一定要沿着稳定路线往前走,且投资逻辑必须连贯,否则因市场短期变化而打乱策略就很难调整过来。因此在核心资产估值总体较高的背景下,未来仍会选择将更多的资金投向那些持续投入高水平研发创新以及能够不断进化的优质公司中去。

朱雀基金:短期市场超调提供买入机会

近期A股调整的背景是,美债和商品市场仍处在波动率较高的状态,滞胀预期上升,并压低市场风险偏好。单日较大的跌幅我们认为主要来自交易层面的负反馈,与公司价值无关,属于市场超调。不少龙头公司盈利依然向好,竞争格局仍在优化,中长期竞争力并未削减。中长期看,我们判断,受益于新发展格局、长期增长的优质公司将获得近似于ROE水平的年化绝对收益,短期市场下跌带来的超调提供了较好的买入机会。

明河投资:结构性跷跷板行情仍是主旋律

由于流动性未见显著收缩,故全市场系统性下跌可能也不存在,结构性的跷跷板行情依然是主旋律。我们目前持有的基金重仓股比例不高,而且整体估值便宜,只要不出现货币政策大逆转就能够安心赚到确定的收益。现在最佳策略还是做时间的朋友,持股远离市场,赢两次。

沣京资本:时间换空间,结构性机会延续

近期市场整体机会不大,结构性机会主要来自两方面,一方面是蓝筹白马充分调整以后,业绩增长的高确定性又将呈现吸引力;第二方面来自于受益复苏的周期股和服务行业,特别是周期股可能受益商品价格大涨而带来业绩的超预期上涨。对于前者要关注调整是否充分,估值相对于增长是否性价比够高,对于后者要警惕供给逐步正常化以后大宗商品供需错配改善,商品价格高位波动甚至逆转。

世诚投资陈家琳:机构未来仍将抱团

A股调整就是因为前面涨的确实有点多。节前,已经把今年2021年全年涨幅的预算全部用完了。本质上A股市场被赋予了更大的职责和功能,就是要为整个中国宏观经济的转型升级提供服务。在这个任务没有完成之前,我们还是非常看好整个市场的中期发展。未来不可能抱团就瓦解了、后面就没有抱团了,未来还是抱团。

03

总结

在市场大涨或者大跌之际,往往基金投资者最关注的就是,基金经理对接下来市场的预判。然而真正有着长期信仰和投资想法的基金经理,只会告诉投资者,市场的长远趋势,以及市场的大方向。

市场波动之下,可以肯定的是,这些短期猜测都是没有意义的,哪怕有时候预测对了,也不是能够持续的事情。

市场波动之下,可以肯定的是,无论什么策略都有短板,都会遭遇逆境。我们要做的,就是优化投资组合,将波动控制在自己的承受范围内,调整来临时也能从容应对。