尊敬的持有人：

本周中证1000开始调整，上证50反弹（金融、能源），行情演绎继续呈结构性分化。总体比较平淡，投资者对未来两个月无行情的预期已经相对充分。

不过，中报季也正是沙里淘金的好时机。

一方面，审视自己的组合，上半年的极端情况无疑对上市公司进行了一次难度系数极高的考试。考题包括但不限于品牌的价值、业务的韧性、供给的增减、管理的应变。通过答卷上的数据比较，大家可以对持仓更有信心或者彻底绝望，从而果断进行配置的调整。

另一方面，也有不少优质公司即便业务并未受到影响，但在流动性退潮和风格切换的大环境下估值下滑，逐步也落入狙击区，可以让价值投资者付出的耐心交换到优质筹码。没有热钱、没有噪音，悄悄地进村，这显然是最近两年里做投资特别舒服的时段。