7只私募产品堪称“珍珠级”
私募
中信基金/证券投资基金/公募基金/私募基金/基金开户-中信基金管理
admin
2019-12-24 16:28

在市场浩瀚的大海中,有几颗“珍珠级”的私募产品值得投资者拾取。回顾市场长期的涨跌趋势,不难发现投资者自身趋势与市场长期趋势契合的融洽度,是决定财富增长成败的关键,过于独立于长期市场趋势的投资风格可能会让资产大幅缩水,越是与长期市场趋势吻合的人,越能获得丰厚回报。

好买基金研究中心对运作满5年及以上,成立以来年化收益率大于12%,历史单年最大下跌幅度小于25%的品种进行了筛选与罗列。

总的来看,共计7只私募产品的业绩属稳健增长型,特别是在市场下跌趋势中,跌幅均远低于同期沪深300的跌幅,显示出基金管理人优秀的风险控制能力,以及在市场趋势止跌企稳时,对结构化行情的准确判断。同时,部分采用对冲策略的私募基金还可以通过股指期货的对冲有效抵御大盘的下行风险,防止已获得的收益被吞噬,基金经理甚至可能采取空仓策略。

7只私募产品的基金经理各有管理风格。中国龙系列基金出现4席,其中基金经理赵凯管理的中国龙1与中国龙稳健1的平均年化收益率为19%左右,在2007年至2012年中,有4年位于私募业绩前1/4。中国龙精选1的基金经理王庆华的业绩也出类拔萃,同样有4年位于同类前1/4。王庆华的投资偏重安全边际的成长股,认为“成长性是最好的价值”。从2009年开始就放弃周期类板块的投资,主要集中于消费和医药,把重心放在精选个股上。风控上,对于个股层面,没有刚性止损标准,主要是基于上市公司基本面,也可能在个股下跌的过程中越跌越买。投资上相对灵活,在不看好市场的时候宁可空仓操作,在看好市场的情况下满仓操作。中国龙精选1在2008年大熊市背景下,几乎空仓运行,规避了市场系统性风险,当年取得3.12%的正收益。此外,在2011年底的空仓避免了净值出现大幅下跌。

再看另一只进入排名的金中和西鼎,这只产品先后由2位基金经理接管,在2007年至2010年中由邓继军管理,其产品在2008年的单边下跌行情中取得20.08%的正收益,当年沪深300累计跌幅为65.95%,相对收益高达86%,位于同期业内水平前1/4,显示出该基金经理在熊市中优秀的仓位控制水平。2011年开始由曾军接手,其操作风格属偏激进型,从金中和2010年后净值的历史走势看,与沪深300指数关联度非常高。在偏暖的市场或者上升趋势明显的情况下往往会有较高的收益。这样的风格虽然造成了基金短期净值波动幅度加大,但市场阶段性的行情还是让该基金获益。因此,虽然基金经理变动导致基金风格改变,但金中和西鼎依然能够延续从前较高的年化收益率,进入我们筛选的范围。

另一家进入排名的是倚天阁的信合东方合伙企业,自2007年成立以来,该基金业绩一直位于稳定的上升通道,年化平均收益率超过30%,其出众的业绩也是源于其独特的策略。倚天阁由两位基金经理共同管理,该私募目前交易部分采取程序化,交易策略有几十余种,主要为股票市场的市场中性策略和商品期货对冲套利。所谓市场中性策略是指基金同时构建多头和空头头寸以对冲市场系统性风险,以追求在任何市场环境下均能获得稳定的超额收益。在市场中性策略方面,倚天阁会采用股票与股票、股票与股指、股指与ETF间的对冲。同时,其会进行跨市场操作,例如利用新加坡A50指数进行操作。而在商品期货对冲套利方面,涉及到跨品种(如豆油与豆粨)、跨时间和跨地域对冲。

不同私募经理的选股风格差别很大,中国龙精选的王庆华偏爱银行股与铁路基建板块的成长性价值投资,赵凯则偏好分散投资,而信合东方合伙企业则以创新策略为主。无论什么样的私募基金经理风格或是策略,最后在时间的历史轨迹上都会被市场逐一检验。总的来说,投资者在选择私募产品时应该谨慎并仔细筛选,在众多私募产品中,面临清盘线或已清盘的私募品种不乏少数,如何在鱼龙混杂的产品中去伪存真,投资者可以参考以下几点:首先,选择一些经过长期历史过滤的私募品种,在未来的业绩表现上可能更值得投资者期待;其次,投资者应根据自身资金、风险承受能力及专业第三方投顾的帮助,适当参与一些以往业绩稳定增长的私募品种,切勿盲目投资;最后,在购买后要及时跟踪。

5年以上稳健增长的私募产品

基金名称 管理人 基金经理 成立日期 最新净值日期 最新净值 成立以来 年化 最差 2012年

收益率(%) 收益率(%) 年收益(%) 收益率(%)

中国龙1 涌峰 赵凯 2003-8-1 2013-4-12 4.0125 542.20 19.47 -19.10 25.22

亿龙中国亿龙长江 涌金 刘红海 2006-4-18 2013-3-29 334.11 234.11 18.9 -10.49 3.07

中国龙稳健1 涌峰 赵凯 2006-12-26 2013-4-3 1.3058 191.28 18.65 -12.91 22.96

中国龙精选1 涌峰 王庆华 2007-6-15 2013-4-12 1.5526 136.43 15.89 -1.77 20.53

中国龙价值2 涌峰 马宏 2007-7-17 2013-4-12 1.4194 93.23 12.14 -24.21 7.69

金中和西鼎 金中和 曾军 2007-7-27 2013-4-3 2.2655 126.5 15.51 0.59 3.95

信合东方合伙企业 倚天阁 唐伟晔,黄如洪 2007-12-31 2013-3-31 4.1521 315.2 31.14 23.67 23.67

数据来源:好买基金研究中心,数据截至2013年4月18日。