下跌趋势中期权的进攻与防守姿势
时间: 2017-06-25 11:42:23 来源:citicfunds.com
   

  美豆偏弱、原糖深不见底,内盘期货跟随力度较差,但整体方向一致。连续下跌托高了期权的IV,或可在波动率头寸上做文章,同时卖出看涨期权厚增收益同样是个不错的选择。

  01

  本周豆粕终结了此前的反弹,受美豆影响,天气好转利于作物生长,同时悲观的销售和出口数据也对大豆形成压制,雷亚尔持续贬值刺激巴西农户的销售热情,综合来看美豆依然维持空头局面,传导至豆粕这一块也难有作为。下周将出最终面积和季度库存报告,在数据明朗前预计豆粕将在2604-2731之间震荡走弱。

  本周豆粕期权表现,豆粕期权成交量PC_Ratio小幅下降至0.77,持仓量PC_Ratio继续下行至0.62,在经历了二次下跌后整体情绪不算太悲观。

本周豆粕期权各类策略均呈现不同程度回撤,仅跨式策略表现相对较好,或跟目前较低波动率下long Gamma策略有关,并且下周的usda报告也值得用该策略试一下单,推荐继续持有。

 

本周豆粕期权各类策略均呈现不同程度回撤,仅跨式策略表现相对较好,或跟目前较低波动率下long Gamma策略有关,并且下周的usda报告也值得用该策略试一下单,推荐继续持有。

 
  本周豆粕期权各类策略均呈现不同程度回撤,仅跨式策略表现相对较好,或跟目前较低波动率下long Gamma策略有关,并且下周的usda报告也值得用该策略试一下单,推荐继续持有。

期权观察 | 下跌趋势中期权的进攻与防守姿势

 

02

  原糖一路下跌屡创新低,而内盘在资金的呵护下跌幅稍小于外盘,但仓单压力与巨大的内外盘价差足以使得白糖跟随外盘走势。

  白糖期权9月合约依然常态化的处于极低水平,远月波动率则逐渐走高,但同样近月也不适宜做多波动率策略。白糖期权成交量PC_Ratio从1.3上升至1.82,持仓量PC_Ratio从0.73上升至0.97,市场普遍悲观。

策略上,我们以内外盘正套为主,同时可以逢郑糖反弹卖出看涨期权。买入跨式在白糖连续下跌的情况下或有表现,但目前的vega风险和每天磨损theta使得回报率并不是很理想,因此不建议做多波动率。

 

策略上,我们以内外盘正套为主,同时可以逢郑糖反弹卖出看涨期权。买入跨式在白糖连续下跌的情况下或有表现,但目前的vega风险和每天磨损theta使得回报率并不是很理想,因此不建议做多波动率。

 
  策略上,我们以内外盘正套为主,同时可以逢郑糖反弹卖出看涨期权。买入跨式在白糖连续下跌的情况下或有表现,但目前的vega风险和每天磨损theta使得回报率并不是很理想,因此不建议做多波动率。

资料来源:Bloomberg,DCE, 要资讯 若您有任何关于期货品种的问题,欢迎


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