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昊然汇评:金融市场将走出跨年度的大行情
时间: 2018-01-03 15:41:40 来源:citicfunds.com
   

  各位投资者大家好!今天是周五,我们先回顾一下盘面情况。今天是2017年的最后一个交易日,全球金融市场将在今天全部收官,一年的交易就此关闭。全球的投资者此时都在盘点2017年的收获,并为来年的交易做好准备。令投资者惊喜的是,临近年末,金融市场居然走出了一波强势的上涨行情,无论是非美货币还是贵金属,在12月的表现都是非常抢眼的,这预示着2018年的非美货币和贵金属行情将会继续保持强势。

  周三欧元兑美元又收出了一根大阳线,行情站上了1.19。该位置是2017年的次高点,上一次行情在1.19上方运作还是9月前后,距离现在已经超出三个月。2017年末,欧元再次站上1.19,并以强势的姿态步入2018年,这预示着明年的行情,会走出中长线上涨。如果投资者的思维定势一旦确定,行情的中长线趋势就不会轻易改变。由于欧元在美元指数当中所占的巨大比重,我们可以得出比较肯定的结论,美指2018年仍然会创出新低。市场会进入到美联储越加息,美元指数就越下跌这样的怪圈。尽管其他非美货币也走出了不同程度的强势,从2017年年末汇价所处的位置来看,欧元兑美元无疑还是最强势的,其次,英镑兑美元也是相当强势。

  贵金属市场也走出了大逆转的行情,昨日收盘站上了1290美元,重回了三个月以来的高点附近。一旦金价突破1300美元整数关口,并向上运行的话,黄金将走出复杂的扩展形态。12月初的时候,金价一度跌破了年初以来的上涨趋势线,但是在该趋势线下方运行没有超过两周的时间,就重新回到该趋势线的上方。因此上涨运行的趋势斜率发生改变,并且会走出复杂的扩展形态,一旦基本面和消息面配合的话,金价在2018年仍然有希望走出新高。白银也是走出了同样的行情,与黄金形成了很好的联动。

  展望2018年的行情,归根结底将取决于经济环境,经济增长才是汇价走强的根本动力。展望2018年,全球经济增长动能有望进一步释放,但美国引领全球货币政策趋于收紧、贸易保护主义抬头及地缘局势动荡等因素都将对全球经济持续复苏构成不利的影响,新兴市场国家经济或面临严峻挑战。2017年第三季度,美国经济继续保持快速增长,在多地遭受飓风冲击的背景下,当季实际GDP环比增长折年率仍由二季度的3.1%提升至3.2%,超出市场预期。

  四季度,美国有望延续经济快速增长势头。首先,居民消费继续加速增长。美国9月至11月零售销售额同比增长率由8月的3.9%提升至4.6%、4.9%和6.4%,内需较为旺盛,有利于推动美国经济增长。其次,制造业继续快速扩张。10月和11月美国工业生产总值同比增速经季调后分别提升至2.1%和2.4%,与9月的0.7%相比增幅明显,显示制造业加速增长势头。11月制造业产能利用率不断提升,升至76.36水平,高于2016年12月的75.16。再次,出口仍保持稳步增长,10月美国出口同比增速上升为5.6%。最后,经济将持续向好,美国失业率屡创新低。美联储在12月13日再次加息25个基点,2017年内已加息3次,目前联邦基金目标利率水平已提升至1.25%至1.5%水平。目前市场预测,2018年美联储还将可能加息2次。

  2017年,在量化宽松政策和消费加速增长的拉动下,欧洲经济超预期增长。其中,德国、法国和英国等核心国经济稳健复苏,西班牙、希腊及中东欧等国也实现了经济加速增长。三季度,欧元区实际GDP增长由二季度的2.3%继续提升至2.4%,连续第18个季度增长,强于市场预期。四季度,预计欧元区经济将继续稳步扩张。在货币政策方面,虽然10月欧洲央行议息会议决定延长购债9个月并下调规模至300亿欧元,但在欧元升值和通胀仍较为低迷的情况下,欧洲央行在12月仍维持三大利率、购债规模不变,显示其退出量化宽松政策的谨慎态度。

  与此同时,12月欧洲地缘局势紧张风险有所上升,这集中体现在德国、意大利和西班牙上。首先,环保和难民政策分歧,致使默克尔组阁面临困境,影响政局的稳定。其次,意大利大选有望提前至2018年3月,根据最新民调结果,五星运动党处于领先地位,一旦五星运动党获胜,意大利脱欧的风险将增大。再次,加泰罗尼亚危机风波再起。日前独立党派组成的议会团体在加泰罗尼亚议会选举赢得绝对多数地位,西班牙政治风险卷土重来,对于西班牙局势构成一定的不确定性。最后,12月15日,欧盟峰会正式将英国脱欧谈判推进至第二阶段,但后续谈判存在较大的不确定性。随着谈判进入关键的焦点领域,双方的谈判或更加艰难,欧盟方面态度强硬,逼迫英国金融服务业退出欧洲单一市场,将对英国乃至欧元区经济产生较大的负面影响。

  今天有如下经济数据和事件值得关注:

  19:00,意大利11月生产者物价指数

  21:00,德国12月消费者物价指数

  23:30,美国上周领先指标

  英国提前于北京时间20:30休市

  个人观点,仅供参考。

(责任编辑:王治强 HF013)


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