一改消极防御 基金10月由守转攻
时间: 2017-02-06 10:03:07 来源:citicfunds.com
   

整个9月基金经理几乎集体处于“无为”状态,大家基本不大幅加仓,甚至一些悲观的基金经理在9月底时仍然持续减仓。进入10月,随着经济复苏和企业盈利的改善,一些机构的投资策略已经由三季度的防御型转为了“攻守兼备”,一些乐观的基金经理也已准备提前行动。

加仓中

10月22日,宏观经济数据公布,上证指数微跌。“(下跌)和通胀有一定关系,不过对于通胀我们早有预期,其实还是因为市场涨了不少天了,找个理由调一调。”上海一位较大型基金公司基金经理称。

9月30日是国庆7天长假之前的最后一个交易日,上证指数微微上涨,但市场仍然笼罩在8月份和9月份的下跌阴影下。不过,这位基金经理还是坚持对自己所管理的基金进行了加仓,当日他的不少同行们甚至还减了不少仓位。

国庆7天假日后,看着上升的A股指数和自己所管理的基金每天增长的净值,这位基金经理庆幸自己的选择,“看到7天长假不错的消费数据时我就觉得当时的决定错不了,市场肯定会向好的方向发展,因为从现在来看没有坏消息就是最好的消息。”这位基金经理称。

大多基金经理并不如上述上海人士反应迅速,据了解不少基金都在节前进行了减仓,认为“多拿现金”度假心里更踏实一些,但是在节后的几个交易日,这些基金预期慢慢确定。

相对于9月份的观望,不少基金经理也在重新思考自己的投资策略,因为在这个市场上如果落后就有可能会失败。

“我们三季度的投资策略是防御型,在四季度我们的策略转变为攻守兼备,我们对于四季度的预期还是比较好的。”新华基金投资总监王卫东称。

“9月新增贷款数据还是不错的,三季度数据也符合了大家的预期,数据不错是共识,再加上对上市公司的盈利预期的上调,我们预期年底到明年市场都还是不错的。”北京一位基金公司投资部门人士称。

对于目前仍然存在的分歧,北京一位基金经理也坦言,“市场在分歧中才会上涨,等到分歧没有了,那可能就要跌了,如果真的看好,还不如趁现在仍然有分歧先买点,然后再看情况调整策略。”

机构对于结构调整的方向也有了一些变化,对于投资的行业,基金经理的选择也广泛起来,“我们买了一些汽车行业,目前对于汽车行业机构的看法还是比较统一的,对于房地产仍然有分歧,不过许多基金也加仓房地产了。”北京一位基金公司投研人士称。

持续向好?

整个9月份,很多基金公司动作非常少,因为“既找不到加仓的理由,也找不到减仓的理由”。在当时已经有不少券商对市场表示了看好,当时基金经理面对券商的游说,基本无动于衷。

上述北京投研部门人士所在的公司在8月份宏观经济运行数据发布后,虽然知名券商力推一些行业,但该公司并没有进行仓位的调整,该人士当时的观点是虽然8月数据还是比较不错的,但从中期来看不确定的因素仍然相对较多,更明确的预期要看三季度宏观经济运行数据,以及12月召开的中央经济工作会议,三季度数据对于中央经济工作会议的基调比较重要。

目前基金公司与券商已经达到了部分一致。

“市场上货币供应状况仍然比较宽松。”上述基金公司投研人士称,今年年底到明年流动性都不会出现什么问题。

上市公司已发布的三季报表明,医药、家电、汽车等行业延续了高增长的态势,电力、有色等行业也有比较明显的复苏迹象,这些行业也大多是现在基金公司关注的重点。

王卫东认为从增长的状况来看,2009年上市公司将恢复增长,2010年保持一个较高的增长度。2010年的预测将成为股市上行的重要动力。

王卫东称:“从2010的动态年来看,大公司的投资价格尤其值得关注。”

银河证券研究中心总经理滕泰认为,四季度的行情不能错过,如果过于保守,不但会错过四季度行情,还有可能错过明年一季度的行情。

[责任编辑:zhouzhuang]


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