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新年投资宜“抓龙头”

发布时间:2018-02-09 10:23     浏览次数:

  本报记者 姜业庆

  受益于2017年公募基金的赚钱效应等,投资者对权益类基金的关注度不断上升。随着部分基金公司新基金的推出和2017年四季度报的出炉,新年的投资思路也开始明晰,就是抓住行业龙头。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙一直是大蓝筹股的倡导者,日前,他又明确指出,新年投资宜“抓龙头”。

  这从部分基金公司2017年第四季度的投资思路中也可看出端倪。以建信内生动力、建信恒稳价值为例,四季报显示,两只基金均保持了组合结构的基本稳定,以消费类公司作为核心配置,并适当参与了钢铁板块的投资机会。在个股选择上,综合考虑了潜在收益空间和未来景气度的变化,前十大重仓股均为年内涨幅较好的白马股。2017年四季度,制造业投资连续两个月呈回升态势,基础设施投资增速有所加快,房地产投资、社会消费品零售总额和出口总额均有所增长。龙头企业估值修复公司是指数上行的主要推动因素之一,钢铁、水泥等周期类行业景气度维持高位,大消费行业表现持续强劲。

  建信内生动力、建信恒稳价值两只基金的基金经理吴尚伟表示,未来投资运作中将以追求绝对收益为目标,同时从相对价值角度进行行业比较,选择有质量增长的优质个股。重点考虑过往三年到五年历史增速超越行业的行业龙头股,具有优质资金周转率的企业,还有未来三年具有增速预期的个股。

  华夏行业(160314,基金吧)龙头混合基金拟任基金经理蔡向阳告诉中国经济时报记者,当前在“脱虚向实”的大背景下,经济企稳、供需优化、价格上涨使得传统企业基本面得到显著改善。同时,随着竞争格局的不断优化,使得行业龙头市场份额得到迅速提升,营收和盈利实现更快增长,龙头公司也因此持续受到追捧,并且行业龙头相对于其他企业的竞争优势将会更加显著。从估值和盈利来看,A股行业龙头企业的ROE水平显著高于同类企业,同时部分中游行业呈现出集中度越高、利润增速越快的现象。

  与全球同类可比的龙头上市公司比较,A股行业龙头的估值更低、盈利增速更快。随着2018年MSCI将A股纳入到全球指数当中,A股市场将迎来全球机构配置的时代。行业龙头股票由于具备显著的资源整合优势、品牌优势、市场占有率优势,可以在经济平稳增长的大背景下获得更多的市场份额,呈现出强者恒强、强者更强的现象,未来还将成为境内外机构投资者的核心配置标的,蔡向阳表示,未来持续看好优质行业龙头的表现。

  “行业龙头企业广泛存在于各行各业当中,消费行业也不例外。”工银瑞信新生代消费混合基金拟任经理袁芳以近期《旅行青蛙》小游戏这一现象级产品为例指出,在爆款游戏、贺岁大片等因素的推动下,此前持续低迷的文娱消费板块引发关注。对于普通投资者而言,可通过选取主动管理能力突出的文娱消费相关主题基金来投资布局。步入2018年,在贺岁大片、爆款游戏及估值优势等多重因素推动下,文娱消费板块获得多家券商看好。未来可重点选择与新生代消费相关的优质上市公司进行投资。

  具体如何选择“龙头”?蔡向阳表示,应重点投资于高ROE、高行业壁垒、业绩增长确定性强的优质龙头企业,分享长期成长的红利。比如消费行业龙头。在消费升级的时代趋势下,龙头企业通过持续的技术投入和研发支出形成技术壁垒,同时受益于消费升级和品牌溢价的优势,能够逐步提升市场占有率。至于新经济龙头,则往往具备较高的技术门槛、较高的客户覆盖度,受益于移动互联网、人工智能、云技术等带来的商业模式创新。

  

(责任编辑:赵艳萍 HF094)



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