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外围大跌短期影响A股 投资者迎来较好建仓机会

发布时间:2018-02-09 10:23     浏览次数:

  记者 张颖国

  本报讯 受外围市场大跌影响,周二亚太股市普跌。A股中沪指跌破3400点,创业板指跌逾5%。分析认为,美股的高位大跌对A股走势有一定的负面影响,短期市场可能会有所反复。不过,回调使市场更具投资价值,提供了较好的建仓机会。

  外围风声鹤唳 沪指失守3400点

  2月5日,美股主要指数出现罕见大幅下跌。纳斯达克指数下跌3.78%,标普500指数跌幅高达4.1%,道琼斯指数更是大跌4.6%,是继2011年8月以来的最大单日跌幅。盘中暴跌约1600点,一度创下美股历史上最大点位跌幅。2月6日,日经225指数收盘跌4.73%报21603.24点,盘中最大跌幅达7.07%。香港恒生指数收盘报30595.42点,跌5.12%。

  城门失火殃及池鱼,沪深两市6日早盘大幅低开,沪指开盘下跌1.99%,失守3400点。截止收盘,沪指报3370.65点,跌3.35%;深成指报10377.61点,大跌4.23%;创业板指报1598.12点,重挫5.34%。盘面上,除去停牌个股,两市仅108股上涨,超过400股跌停,近2000股跌幅超5%。

  招商基金表示,A股下跌的直接诱因是隔夜美股大幅回调,背后原因是长端利率受到通胀预期升温影响导致超预期上行带来的估值下杀、同时尾盘进一步引致触发机器做自动运算交易导致超卖;但另一方面,美国长期经济基本面保持强劲,可以从盈利层面支持美股。

  中泰证券指出,道指下跌更像是牛市的获利回调,因为牛市获利盘足够大的情况下,大涨大跌比较常见。2006年至今美股跌幅超过2%有113次,对应下一交易日A股下跌的次数73次,平均涨幅为-1.3%,A股具有明显的跟随效应,但是具体表现来看,低开高走的情况居多,更多的是情绪面影响。

  广发证券(000776,股吧)戴康表示,A股在陆港通开通后较之前更易受到国际市场的负面冲击,尤其是通过港股市场的波动传导。但本轮新兴市场受到的冲击不会较历史经验更为猛烈,因为美股的下跌本质上是经济增长更乐观引发通胀担忧和情绪影响,而非基本面走弱或风险事件驱动。且当前A股的估值水平不同于美股,并非处于历史高位。

  前海开源基金杨德龙称,中美两国股市节奏是不同的,美股已经走了八年牛市,A股刚刚从底部爬升,美股的高位大跌对A股短期走势有一定的负面影响,但是对中期走势不会造成太大影响。历史上看,A股的运行更多是自身因素决定的,而不是外围市场。在市场震荡中,抱团取暖可能导致“一九分化”现象持续出现。

  大幅下跌提供了较好建仓机会

  在全球股市高位下行压力集中显现的背景下,当前国内机构对于后期A股市场的观点依旧偏积极。国寿安保基金认为,A股当前的慢牛格局是盈利复苏驱动而非流动性驱动,因此在经济基本面未发生显著变化的环境下不会出现系统性风险。但考虑到欧美是本轮经济复苏的起点,且其资本市场影响较大,短期大幅下跌情况下A股有避险需求,但调整后无需悲观。

  中信证券(600030,股吧)表示,触发本轮A股回调的一个关键因素就是业绩预警阶段“地雷”频现,并引发“羊群效应”。不过引起市场波动的业绩和流动性问题并非总量问题,而在于个股层面。部分业绩“踩雷”或者流动性较差的个股在近期集中爆发,影响市场情绪但并不足以引起系统性风险。

  大成基金认为,市场的全面下跌一方面原因是受全球股市下跌的负面冲击;另一方面由于港股与欧美股市关联度高,下跌程度大,部分北上资金或回流港股“抄底”。大成基金称,短期市场可能还会有所反复,但长期来看不必过分悲观。首先,大成基金依然对宏观经济持较为乐观的态度。其次,A股估值并未高企。第三,目前市场的流动性整体充裕。

  华商基金张博炜指出,同美国市场一样,A股市场2016年以来也一直延续着盈利驱动的上涨逻辑,目前沪深300为代表的权重指数估值水平依然较低,横向类比其他主要市场则目前仍处于被低估的状态。2018年A股市场在宏观经济、政治环境稳定的大背景下,估值收缩概率较低,具有一定的收益空间,短期回调或使市场更具投资价值。

  招商基金认为,市场大幅下跌提供了较好的建仓机会。事实上,A股从去年以来一直是结构分化的行情,绝大多数股票的下跌并非近期才开始,有内生因素的影响。未来招商基金仍然寻找A股市场的结构性机会,更加重视盈利和估值的匹配程度以及业绩的确定性,关注低估值的大金融、受益于通胀上行的消费、供给侧逻辑的周期。



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