短中长期业绩全面爆发 这类基金震动公募基金江湖
时间: 2017-01-10 15:02:38 来源:citicfunds.com
   

  【导读为什么量化基金能在去年的震荡市中取得骄人业绩?

  短中长期业绩全面爆发

  量化基金一夜间震动公募江湖

  相对于2015年波澜壮阔的市场变幻,2016年是充满困难与坎坷的一年,股票市场多少显得有点平淡无奇,而公募量化基金无疑在平淡中带来了惊喜,在沪深300指数和中证500指数大跌,偏股型基金表现不佳的情况下,主动量化基金集体表现抢眼,为什么量化基金能在去年的震荡市中取得骄人业绩?记者近日采访了多家基金,寻找量化基金业绩领先的秘密。

  蛰伏多年量化基金大爆发

  自2004年光大保德信成立国内第一只公募量化基金至今,量化基金在国内存续已超十年,期间发展相当缓慢,一直处于行业边缘地位,可喜的是,量化基金在2016年迎来大爆发,尤其是主动量化基金在一众偏股型基金中杀出重围,在行业中有了一席之地。

  据了解,当前市场上的量化基金策略主要可以分为主动量化、量化对冲、以及指数化投资。

  其中,量化对冲策略主要采取市场中性的方法,通过股指期货对冲来实现稳定的Alpha收益;

  指数化投资策略包括指数跟踪以及指数增强,前者追求与指定指数的跟踪误差尽可能小,而后者追求相对于指数的超额收益;

  而目前规模最大、基金数量最多的主动量化策略包含多因子策略、事件驱动策略、以及大数据选股策略等等,通过量化方法进行选股,获取超过市场水平的回报。

  Wind数据显示,截至2016年12月31日,2016年全年575只股票基金净值平均下跌11.46%,而1405只混合型基金平均跌幅为7.087%,2016年以前成立的41只主动量化基金平均下跌2.53%,多只主动量化基金不仅取得正收益,在同类基金排名也比较靠前。长信量化先锋去年上涨10.52%,名列量化基金第一,同时在458只偏股混合型基金中排名第7,紧随其后的是泰达宏利逆向策略,去年净值上涨10.13%,嘉实腾讯自选股大数据、九泰久盛量化也在同类基金中排名前十分之一。

事实上,近几年量化基金的表现均不俗,广发证券的研究显示,从量化基金在整个基金中的排名来看,在2014年以及2016年,量化基金在所有基金中的整体排名表现突出。经统计,2014年量化基金的平均排名分位数为32.7%;而在2016年,量化基金的平均排名分位数为23.3%,平均收益水平明显优于基金整体水平。

 
  事实上,近几年量化基金的表现均不俗,广发证券的研究显示,从量化基金在整个基金中的排名来看,在2014年以及2016年,量化基金在所有基金中的整体排名表现突出。经统计,2014年量化基金的平均排名分位数为32.7%;而在2016年,量化基金的平均排名分位数为23.3%,平均收益水平明显优于基金整体水平。

  从单只基金表现看,主动量化基金不仅短期表现出色,从中长期来看,更加出色。多只量化基金已经跃升至偏股基金三年和五年期业绩榜的前列。统

  计显示,截至去年底,长信量化先锋三年期收益率达到221%,高居公募基金首位,大摩多因子策略、南方策略优化和申万量化小盘三年收益率分别达到160.34%、153.99%和152.93%,分别排在公募基金第7、第10和第11名,前11位公募基金量化基金独占四席,这在过往是绝无仅有的。

  而从过去五年期业绩看,长信量化先锋去年收益率达到283.31%,同样高居第一。成为三年期和五年期业绩双冠王。大摩多因子策略和申万量化小盘分别取得253.87%和242.64%的收益率,排名第三和第四名。也就是说,过去五年最赚钱的四大公募基金产品,量化基金独占三席,其惊人的长期获利能力已经震动了整个公募江湖。

  与此同时,主动量化基金的规模也大幅增长,数据显示,截至2014年底,全市场主动量化基金规模只有370亿元,2015年底增至468.64亿元,而在去年底,主动量化基金的规模已达到693.95亿元,在所有量化基金的规模占比高达91.16%。长信量化先锋更是从2014年底的18亿元增至去年底的109.44亿元,成为规模最大的量化基金。此外,还有22只量化基金的最新规模在10亿元以上。

  得益于主动量化近几年、尤其是2016年的优异表现,量化投资逐渐引起投资者的关注,基金公司也在密集地发行量化基金,而且一些基金公司的量化业绩突出,不少机构资金纷纷上门要求定制专户产品,量化投资正在走向发展的黄金时代。

  模型日趋成熟群体效应凸显


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