第五课:选基方法之——主题选基
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admin
2020-03-10 04:56

上一期我们介绍了热销选基,本期来看主题选基。

一、什么是主题选基?

主题选基,指的是先选择看好的行业、概念等主题,再从主题基金中选择基金。

常见的主题类别包括:行业、概念、地区、含QDII的主题、甚至某一个风格主题、策略主题等。比如:金融地产、有色金属、国企改革、人工智能、雄安板块、海外市场、量化策略等主题。当某个主题受到利好刺激,或政策大力扶持、或资本猛推、或市场风格推动,想要投资该主题的相关基金时,就可以如鱼得水了。

举个例子:当前大金融板块正处于价值洼地,如果看好大金融,想投资相关基金,但又不知道怎么选,怎么办?可以登录掌上基金App,首页中间有一栏滚动的主题基金窗口,找到金融主题后,里面有3只推荐的基金,1只混合型、2只指数型。

数据来源:掌上基金App,截止2018-03-09

3只基金各有侧重点:工银金融地产混合(000251)深入挖掘金融地产结构与成长潜力、鹏华香港银行指数LOF(501025)挖掘中资银行配置价值、方正富邦保险主题分级(167301)是全市场唯一保险主题产品,被动跟踪中证保险主题指数,直接把握投资机会。投资者可从中选择基金。

另外,如果觉得可选基金太少,还可以进入掌上基金App首页“主题选基”窗口,里面还有银行、证券保险、金融地产等细分主题。

二、如何选择主题基金?

1.选择看好的主题

选择好的主题基金,首先要选择好的主题。强大的主题必须同时具备三大要素:第一,自上而下推动的意愿非常明确;第二,主题的想象空间大,行业天花板暂时看不到;第三,政策或者事件催化剂密集。

比如:以国企改革为例,它符合自上而下的顶层设计和自下而上的利益,且受到制度红利、产业升级等因素驱动,行业发展空间被显著打开,此外,不断出台的企业混改方案也成为该主题持续升温的催化剂,拉长了该主题的投资周期。有了这些要素的同时存在,才促使国企改革这一主题的投资价值。

那么,这些好的主题怎么去发现呢?

1)从各类新闻(新闻联播)中找到政策方向和风口。政策利好的主题基金往往表现突出,尤其是涉及到未来中国一系列经济方向的主题。

2)从基金公司或相关机构的动向中寻找信号,比如新发某类主题的基金增多,或机构投资该主题的相关上市公司热度上升。相较个人投资者,机构更容易抓住市场中的“好主题”。

3)结合行业指数寻找线索。如果近期某类指数有抬头向上的趋势,可以抓紧上车。

2.定好主题就选基

选好主题后,就要在相关主题基金中选出优秀的基金了。具体如何选择呢?

1)关注基金公司、管理人的投研实力,产品规模,基金过往管理业绩等要素,选出夏普比率高的基金;

2)如果投资者想偷懒就选主题指数基金,既能享受行业增长福利,又能规避单只基金的选股风险,缺陷就是不灵活。

需要提醒的是,投资者一定要对相关投资主题有一定了解,否则一味的跟风是不明智的。另外,主题投资更适合于牛市,原因是牛市中市场整体风险偏好上升,资金较为活跃,主题投资相对容易一些。相反,熊市中资金处于防御状态,这个时候主题投资需要有较强的辨别能力,还要有很强的择时能力,难度较高。

三、主题选基的利弊

1.主题选基有什么好处?

市场上那么多只基金,如果一一进行筛选,没有强大的数据分析工具,恐怕要筛选到猴年马月。而市场上的主题类别有限,通过主题选基可以直奔主题,大大缩小筛选范围,避免大海捞针。另外,一旦主题飞起,通常会带来超越市场的收益,尤其在市场迎来反弹或牛市时表现更惊人。

比如:2015年,“互联网+”写入李克强总理的政府工作报告,正式被纳入顶层设计。同年,互联网+相关基金都迎来了一股春风。其中,汇添富移动互联股票(000697)2015年区间回报高达75.62%,而同期沪深300指数只上涨了5.58%。

回顾2017年,市场风格分化很大,虽然基金整体都出现了正收益,但只有抓住市场风口、研究市场主题才能赚的更多。比如:2、3月份的一带一路主题、4月份的雄安主题、下半年持续的白马主题、新能源汽车等等。就拿最热的“消费白马”来说,易方达消费行业(110022)去年上涨64.97%,远远跑赢同期沪深300(21.78%)和上证综指(6.56%),汇添富中证主要消费ETF联接(000248)同期也上涨了55.65%。

数据来源:Wind资讯、好买基金研究中心,2017年区间回报

2.主题选基有什么弊端?

1)具有很强的主观色彩

在我们看来,主题选基已经侧重为看未来(不再是纯属根据过去来判断未来,比如热销选基和排行选基),但是它依然有很强的主观色彩,主要体现为投资者对未来主题的预判。一旦判断错误,或者进展不及预期,就会遭受很大的损失。

2)具有时效性,短期炒作严重

当某个政策或热点刚出来的时候,相关主题会吸引一大波投资者关注;然而,当主题投资的驱动因素越来越少的时候,主题的热度就会减弱,这时的投资就较为危险。所以说,主题基金的投资是有时效的。当然,如果你致力于长期投资,则可以选择一些像“国企改革”、“一带一路”这样适合长期投资的主题。

需要注意的是,主题投资在宏观经济周期的不同阶段业绩分化也较为明显。在经济滞涨阶段,医药、公用事业、食品饮料表现相对较好;在经济复苏阶段,交运设备、房地产、有色采掘和餐饮旅游等表现较好;在经济过热阶段,房地产、有色商贸和机械等行业则是最佳选择。

3)投资属性较为单一,受政策影响大,风险比较集中

很明显,主题基金的投资属性较为单一,受政策影响大,风险比较集中,业绩波动较大。因此,更适合那些对投资风向比较灵敏、行动果敢的投资者,相反,低风险偏好的投资者需量力而行。

总结:

主题选基,首先是选择好的主题,然后在主题基金里选出优秀的基金。其中,选择主题很关键,选对了,可以获得超越市场的收益;选错了,也有可能遭受很大的损失。切记不可一味追风,主题投资具有时效性,千万不要做最后的接棒人。另外,需要知道的是,主题基金的投资属性较为单一、风险比较集中,适合风险承受能力高、预期收益高,对未来热点有一定预判能力且寻求特定主题投资机会的投资者。