「债券基金」作为避险资产,黄金可以定投吗?
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admin
2019-08-17 16:18

「债券基金」

上周,受中美贸易战影响,市场风险偏好急剧下降,全球股市再次集体大跌。每当这个时候,黄金作为一种避险资产,就成了市场关注的焦点。这不,前几天就有小伙伴问有没有黄金定投的课程。今天,我们就来聊聊。

一、黄金适合定投吗?

是否适合定投,得看两点:一是未来有没有上涨趋势,二是波动性如何。

1.看未来趋势

黄金是一种特殊的商品,具有货币、商品、投资等属性。正因为如此,才有了其它资产不可比拟的优势。

首先,黄金具有抗通胀的能力。我们对历史上现货黄金(伦敦金)的价格进行了统计,发现:近15年、近20年、近30年、近50年的年复合收益分别为9.2%、7.8%、3.4%和7.5%。可以看出,黄金基本上是可以抵抗通胀的。这就意味着未来黄金肯定会继续上涨。

除了抗通胀,黄金还是天然的避险资产。不管是16年的英国脱欧、川普当选,还是17年的朝鲜半岛紧张局势,再到前几天的中美贸易战,每当市场风险偏好下降、恐慌情绪蔓延的时候,黄金的避险功能就显得弥足珍贵。

另外,黄金与其它大类资产的低相关性,能有效对冲和分散风险。近20年数据统计,黄金和沪深300的相关性为-0.16,与标普500的相关性为0.08。因此,在资金量充裕的情况下,建议配置一定比例的黄金类资产(10%-20%)。

2.看波动性

黄金的价格受多方面因素影响,包括本身的供求关系、货币政策、战争动乱、金融危机、黑天鹅事件等。除了避险,事实上黄金还有投机功能。这就使得黄金的波动性较大,近20年年化波动率在15%左右。

虽然与大A股相比(沪深300年化波动率在20%以上),黄金的波动率没有那么高,但是整体波动性还可以,也是适合定投的。尤其当突发事件发生时,波动极大。

综上,可以看出:黄金是适合定投的。

三、何时开始定投、如何定投?

我们在上一期定投问答里刚说过,定投任何时候开始都可以,关键是止盈,即防止“微笑曲线倒挂”。也就是说,只要看准大方向,不用纠结当前的涨跌。现在金价是1320美元/盎司,虽然接近近期的小高点,但是离历史高点还远着呢。

1.如何定投黄金呢?

目前有两种方法:一种是近几年银行推出的“积存金”,类似于基金定投,每月固定扣款买黄金,到期可以提取实物金,也可以赎回变现。这类产品的买卖需要关注手续费、点差等交易成本。

另一种就是定投黄金基金,包括了黄金ETF及ETF联接基金、黄金QDII基金。目前市场上有8只黄金基金(ETF/ETF联接、A/C份额合并计算),如下:

建议关注:华安易富黄金ETF联接A、博时黄金ETF联接C,这两只基金成立时间相对较早,规模较大,年化收益和波动较高。

2.黄金定投效果如何?

假设从2004年1月开始定投国内现货黄金(AU9999),如果不止盈的话,定投7年后累计收益率将达到125%。但是你会看到,当黄金牛转熊后,收益率会急剧下降,如果一直定投到现在,年化收益仅为2%。可见,定投止盈是多么重要。

如果按照年化15%止盈呢?期间共有5次止盈出场的机会,并且最近一次的定投收益已经为正。可以看出,定投黄金在避险和分散风险的同时,收益还是挺可观的。