「基金定投」 基金越“难卖”,越是要买!
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admin
2019-07-17 15:39

「基金定投」

“别人恐惧时我贪婪,别人贪婪时我恐惧”,说起来容易做起来难!道理人人都懂,但历史却总是在重复的出现“追涨杀跌”的情况,比如基金发行量……

假如和大多数人逆向操作会如何呢?今天就来看金鱼认真的模拟一下,另外再附上熊市投基的一些方法。

(一)牛市“接盘侠” 熊市“胆小鬼”

每逢有“牛市”气息飘来时,权益类基金无疑都特别好卖,正如像2018年初,不少爆款基金频频惊现巨量发行:

2018年1月15日,A股迎来11连阳,市场情绪大好,与此同时,华夏稳盛基金、短短3天的时间内便获得了9.5万户投资者认购,募集约78亿元资金;华安红利精选也提前结束了募集,规模达50亿;嘉实核心优势只卖了一天,规模就超过了90亿,提前结束募集;此外更是有兴全合宜仅发售了一天就卖了327亿元,创下权益类基金历史首募第三大纪录……要知道,2017年全年,平均每只股票型基金的募资规模也就5.38亿元。

不过好景不长,这些募集快、规模大、广受投资者关注的基金,成立至今业绩却无一为正。

原因在于,基金刚刚发行,市场便开始了新一轮熊市。2018年1月末,上证综指触及3587高点后,股指一路震荡下跌至2018年9月20日2728点,下跌逾800点,振幅超过20%。

对比年初的惊天巨量,当前基金发行市场所遭冷遇悲惨至极,7月份出现了历史上首次清盘基金数量超过新基金发行数量,8月份单只基金平均发行份额仅4.07亿元。

为何牛市末端反而买基金人数众多,而熊市中明明市场已经接近底部,基金却没人买?回顾过去会发现,这种情况在历史市场中反复会出现,原因就在于基民追涨杀跌、随波逐流的情绪特征。

数据来源:Wind 数据日期:2014年1月至2018年7月

回顾历史,可以看到基金发行量分别在2014年的3-7月份、2016年9-11月份、2017年11月-2018年1月份、2018年6月份出现峰值。而此时相对应的,市场往往在牛市的高点,紧接着便跟随了一波熊市。

还记得年初时候,各大媒体大肆宣传牛市持续,宣扬基金经理过往优秀业绩、灵活配置策略等,而基民的情绪也跟随市场被左右,最终很快便成了砧板上的韭菜……

(二)珍惜当下

假如当初逆势而行,投资者的收益可能就会不一样了。如果在2014年1月,基金发行超级淡季开始买基金,赚钱的概率有多大呢?

以所有偏股型基金(包含股票型、偏股混合型)为例,我们测算了持有半年、一年、两年、三年和四年的收益率情况。

数据来源:Wind 数据日期:2014年1月-2018年1月

可以发现,除了持有半年,持有一年以上的平均收益均在20%以上,且胜率都在90%以上,随便买入一只基金,亏损的概率很小。其中,持有三年的概率在97%,持有四年的概率在99%,持有四年平均收益在79%。

为什么最后要计算成4年呢,细心的投资者会发现,从2014年1月开始到2018年年初,整个投资过程中穿越了多次牛熊周期。

期间,基金也经历了发行淡到发行旺的多次交替过程,那么通常在一个基金发行淡旺季的周期后,如果是定投的话,根据盈利的概率完全可以止盈换基或者再次复投以降低定投资金成本。

比如,从2016年2月基金发行淡季再入手买入基金,持有半年的收益是10%,持有一年的收益是11%,持有两年的收益是27%。而获得正收益的概率皆在90%以上。

在此期间,运气再不济,买到了亏损的基金,经过持续的定投后,也能够获得相当不错的收益从而止盈赎回。

比如,从2016年2月1日开始投资中海混改红利混合(001574),持有半年收益为-13.51%,但如果持续定投的话,在不到两年时间,即2018年1月23日截止,定投收益率为23.54%,足够我们止盈换基再次复投。

做个小总结,也就是说,投资者于基金发行淡季时入手,那么后期大概率还会迎来一个不错的上涨周期,当下就是个不错的时间点。

(三)熊市投基方法论

光知道道理还不够,对于投资者来说,如何在投资中把握机会呢,这里面还有一些方法论可以供大家参考。

首先,熊市择时抄底很危险。

还是刚刚第二张图片,基金发行数量并不是一下就减少的,而是随着熊市的走势,直到熊市末端才出现了基金发行低点,比如2015年9月和2016年2月,所以投资者仅从市场发行量减少就开始判断熊市即将结束是很危险的。

所以在这种情况下,坚持长期定投的投资方式可以说很万能了,对于定投来说,哪怕市场走了U型底,只要你坚持,定投也大概率能让你赚钱。

2001年以来上证指数已走出4次微笑曲线:

数据来源:wind 数据截止日期:2018年8月

比如在2009年8月4日开始定投,直至2015年6月12日走完一个牛熊周期,在长达70个月的时间里,指数涨幅在48.88%,而定投的收益率要高达107.6%,这就是定投不惧牛熊的魅力。

其次,熊市买入基金要有纪律,一定不要全仓买入,而是留有弹药。

对于没有定投的投资者来说,在熊市中即便不是空仓观望,也要至少是低仓位持有权益类资产,这样才能将风险控制在可控范围内,一旦市场真正到底或出现转机,才有充沛的弹药跟上。所以,投资者需要给自己设立一个分批买入的计划。

在市场下行一段时间以后,可以先配置20%的仓位,后期市场持续下跌, 每跌100-150点可以加仓10%的权益类资产。

2016年1月4日(上证综指3296点)之前配置了20%的股票类基金仓位,后期市场每隔跌150点,加仓10%,那么到了2016年熊市末端最低点2638点之前, 投资者已经配置了60%的权益类资产,那么后期只需享受市场上涨的收益即可。

最后,实在控制不了情绪,也可以选择定期开放式基金。

定期开放型基金,融合了开放基金“开放申赎”与封闭基金“封闭运作”的特点。定期开放基金有封闭期,不受申购赎回干扰,更有利于把握中长期投资机遇,更大概率分享长期收益。

一般情况下,定期开放类基金的封闭期包括一年、两年和三年。我们知道长期投资有利于提高投资者的投资盈利概率及盈利水平,所以一般而言定开基金的封闭期越长,赚钱概率越高。

Wind数据统计显示,截止2017年末,市场上已经成立的1年定期开放的偏股混合型、灵活配置型基金,成立以来平均年化收益为6.02%,最高位47.47%;可统计的25只中,成立以来年化收益为正的有23只,比例达92%。

所以,定期开放式基金收益诱人,跑赢市场概率高,无法战胜心理的投资者可以考虑下。

总而言之,追涨杀跌在历史市场中不断的在重复着,而大多数人还是没有清醒的意识到。在聪明的投资者看来,熊市赚钱不难,重要的是要有胆识并有纪律的加仓,如果不能摆脱市场情绪带来的影响,定投无疑是最理性的投资选择了,或者你也可以选择定期开放式基金。

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