「每日基金净值表」 股票ETF总规模超4300亿元 这
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2019-07-28 09:12

「每日基金净值表」 摘要 上半年,尽管A股走势跌宕起伏,但股票ETF仍受到多路资金追捧,规模持续增长。天相投顾数据统计,截至6月底,股票ETF总规模达到4364.96亿元,相较于去年底的3126.97亿元大增近40%。其中,华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等8只产品规模超百亿。

  上半年,尽管A股走势跌宕起伏,但股票ETF仍受到多路资金追捧,规模持续增长。天相投顾数据统计,截至6月底,股票ETF总规模达到4364.96亿元,相较于去年底的3126.97亿元大增近40%。其中,华夏上证50ETF、南方中证500ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等8只产品规模超百亿。据统计,截至今年6月末,市场上股票型ETF总规模达到4364.96亿元,比2018年底的3126.97亿元增加了1238亿元,增幅近40%。

  股票ETF上半年规模飙升,多路资金追捧公募竞争白热化

  从具体产品看,上半年增长最猛的南方中证500ETF,规模相较于去年底增加了146.74亿元。该产品截至6月底的最新规模为481.42亿元,距离股票ETF规模冠军华夏上证50ETF的492.59亿元仅一步之遥。

  目前来看,在几大主流指数ETF中,资金越发呈现向头部产品集中的趋势。以沪深300指数为例,目前规模最大的3只ETF——华泰柏瑞沪深300ETF、华夏沪深300ETF和嘉实沪深300ETF分别为364.68亿元、268.05亿元、262.12亿元。与此同时,市场上还有9只以沪深300指数为追踪标的的ETF,其中部分产品的规模甚至不足10亿元。

  在行业ETF中,证券和消费类ETF成为上半年最受欢迎的品种。其中,国泰中证全指证券公司ETF的最新规模为86.64亿元,相较于去年底的25.85亿元增长了60.79亿元;华宝中证全指证券公司ETF较去年年底也增长了22亿元,增幅为223.35%。汇添富中证主要消费ETF也展现出强大的吸金能力,规模较去年年底增长111.4%。

  不过,也有部分ETF规模在上半年出现了明显“缩水”,其中多只MSCI中国A股国际通ETF出现了资金净流出。另外,博时中证央企结构调整ETF、华安创业板50ETF和工银上证50ETF上半年的规模均减少逾15亿元。

  尽管一些热门指数ETF的赛道已经十分拥挤,不少公募基金仍积极在ETF产品线上发力。

  据统计,今年上半年,市场上共成立了24只股票型ETF。从投资方向来看,除了一些主流指数仍有后来者不断加入“战局”外,一些基金公司将目标瞄向此前鲜有人涉足的“冷门”领域,希望抢占先机。

  比如,今年6月,易方达日兴资管日经225ETF、华夏野村日经225ETF、南方顶峰TOPIX-ETF、华安三菱日联日经225ETF在上交所同日挂牌上市,这4只产品也是首批可以投资于日本股市的ETF。华安创业板50ETF去年因规模暴增持续吸引眼球,今年上半年,华夏、富国和平安3家公司也分别成立了创业板相关ETF。

  此外,国泰和国联安两家公司同时看好半导体这一细分领域,于5月份各成立了一只半导体行业ETF。鹏华基金则在今年4月成立了市场上首只跟踪中证酒指数的基金。另据东方财富Choice统计,目前正在发行的股票ETF达到11只,包括3只宽基ETF和8只行业主题策略类ETF。

  广发证券在研报中表示,伴随证券市场的不断改革,A股全球化趋势的不断加强,市场结构也逐步向着机构化的方向迈进。在这一趋势演变的过程中,ETF产品由于其低费率、低跟踪误差和分散化、被动化投资的特点,逐步受到越来越多的机构投资者青睐。

  公募争相布局,中证500ETF再添新丁

  去年开始,股票交易型开放式指数基金规模大爆发,具有流动性好、透明度高和费率优势的股票ETF引发各家公募青睐,今年宽基ETF再度掀起各家公募争相布局的热潮。

  宽基指数产品中证500ETF将再添新丁,博时、工银瑞信基金旗下中证500ETF先后进入发行期,未来将有16家公募共同布局这一场内基金。

  宽基ETF引发各家公募争相布局,作为A股三大宽基指数之一的中证500更是“兵家必争之地”。

  博时中证500ETF、工银瑞信中证500ETF先后发布招募说明书和份额发售公告,分别在7月1日和18日开始发行,为中证500ETF这一市场增添新成员。

  统计显示,截至今年6月末,市场上已经有南方、华夏、广发等11家公募布局了中证500ETF产品。此外,中融、天弘、鹏华3家公司的中证500ETF已上报待批。

  从中证500指数编制方法看,该指数在A股中剔除沪深300指数样本股及最近一年日均总市值排名前300名的股票后,选取总市值排名靠前的500只股票,综合反映A股市场中小市值公司的股票价格表现。

  多位业内人士认为,从当前市场行情、中证500指数风格和ETF产品布局的规律看,中证500ETF都将是各家布局的重点。

  博时中证500ETF拟任基金经理万琼认为,相比沪深300、上证50等指数,中证500具有行业均衡、覆盖全面、创新成长风格明显等特点,医药生物、电子等成长型行业权重较高,代表了经济转型方向,是中国企业的中坚力量,同时也脱离了企业规模过小带来的经营风险,具备较强的竞争力。

  从产品布局时点看,万琼表示,未来2~3年或将是创新成长风格的新起点。一是从政策面来看,在外部局势持续扰动的背景下,有望迎来受政策鼓励支持的创新成长结构性牛市行情;二是从结构上,创新成长的景气度有望优先见底。内外经济形势综合作用下,倒逼新经济领域重回良性发展通道,风险偏好有望提升。

  北京一位大型基金公司总经理表示,美国的指数基金发展,经历了宽基指数、行业指数、海外指数、债券指数、Smart Beta等阶段。在基金公司拓展ETF产品线的初期,一般都会布局上证50、沪深300、中证500等主流宽基指数,这也是这类指数同质化程度较高的原因。“去年股票ETF的爆发式增长,让行业看到了指数投资领域的发展潜力,并开始认可被动化投资是公募发展的重点领域,导致越来越多的公募参与股票ETF产品布局,行业的竞争压力也随之加大。”该总经理说。

  投资ETF基金也要防风险

  ETF基金的投资优势,近年来越来越得到国内投资者的认可。相比散户投资者时常困扰于“赚指数不赚钱”,买ETF基金更容易分享到股市上涨带来的财富。

  ETF基金的收益来自跟踪市场指数涨跌,属于被动投资,而多数投资者很难奢求自己跑赢指数。在成熟市场上,投资大师也非常推崇ETF产品。巴菲特说过:“通过定期投资指数基金,一个什么都不懂的业余投资者往往能够战胜大部分专业投资者”。他在接受媒体采访时表示,投资共同基金或追踪标普500指数等主要股指的ETF,能够经受住所有时间和投资策略的考验。另据一项美国标准普尔道琼斯指数公司的统计显示,在过去三年、五年和十年中,美国市场超过80%的普通股票型基金没有跑赢基准指数。换言之,指数化投资成为赢家。

  无论“牛短熊长”的A股,还是“涨多跌少”的美股,近年来都具有结构性行情的特征。道琼斯工业平均指数与纳斯达克综合指数2017年分别上涨25.08%、28.24%,但纽交所与纳斯达克上市股票当年下跌的占三分之一左右。再看港股,恒生指数2017年上涨35.99%,下跌股票数量占比却近半。在个股并非普涨的市场中,投资者获得良好回报的简单办法是投资ETF基金,而主动投资有可能错过大盘上涨行情。

  随着A股个股数量越来越多,以及市场不断成熟,优胜劣汰机制显效,未来行情分化的特征可能更为突出。对本身选股能力较弱的散户投资者来说,买ETF基金是不错选择。A股市场上“黑天鹅”事件频发,个股业绩“地雷”增多,不少白马股也出现过暴跌,而投资ETF相当于买入“一篮子”股票,可以有效分散风险。

  不过,投资ETF基金并非没有风险。若在市场估值泡沫较多的时候,错误地大举买入ETF基金,那么,因大盘下跌带来的损失肯定不小。面对大盘趋势性调整,主动型公募基金可以降低仓位来减少损失,而ETF基金进行被动投资的损失较大。A股上轮牛市结束至今已满4年。截至今年6月12日,创业板指较2015年6月牛市高点累计回落63.5%。同期,易方达创业板ETF累计下跌近65%。假如投资者当时在高位大量买入创业板ETF,那么,等待解套之路将是相当漫长的。

  近期,ETF基金申购量大增,与A股指数处于相对低位有很大关系。相关研究表明,股票ETF份额与同期全A指数呈现一定的负相关关系,每当市场下跌至阶段低位时,ETF份额却往往创出阶段新高。

  中国证监会主席易会满近日谈及A股稳健运行的基础时表示,市场估值处于历史低位。上证综指市盈率为13倍,沪深300、上证50市盈率分别为12倍和10倍,比美国道琼斯等全球主要股指都要低。

  市场人士称,从中长期投资的角度来看,眼下是配置ETF基金的好时机。在长期资金入市的带动下,待A股估值修复,持有ETF基金有望获取不错的投资收益。

  国内个人投资者对指数投资的认可度不及境外成熟市场,主要原因在于赚钱效应与投资文化的差异。从短期市场表现来看,题材概念炒作快速成就股价翻倍的牛股,而ETF基金既不会单日涨停,也不可能快速翻倍。国内股市投机氛围浓,缺乏长期投资理念,大量散户投资者一心想着“赚大钱、赚快钱”。而投资ETF获得理想回报,不仅需要寻找合适的买入时机,而且建立在长期投资的基础上。

  市场上ETF基金品种繁多,投资者还需要选好投资标的。例如,2017年的A股行情以白马股为主要强势板块,创业板继续调整。这一年,华夏上证50ETF、华泰柏瑞上证红利ETF全年分别上涨24.97%、16.49%,而易方达创业板ETF与南方创业板ETF分别下跌了12.6%、9.05%。

  市场上现有跟踪医药、地产、金融、消费、能源、黄金、环保、信息技术、有色金属等行业板块指数的ETF基金,投资回报的差异较大。投资者应避免单一投资某个行业,否则的话,即便买了ETF基金,却不能有效分散投资风险。