进可攻退可守 二级债基受追捧
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admin
2020-06-20 15:03

相较其他债券基金,二级债基的投资范围更广,既可全面投资债市,又可投资股票。基于债牛进入下半场以及股市存在的结构性投资机会,不少大中型公募积极布局二级债基。

Wind统计显示,截至11月15日,混合二级债基指数今年以来收益达7.3%,近十年收益为71.42%;混合一级债基指数今年以来收益为4.35%,近十年收益为65.62%;长期纯债型基金指数今年以来收益为3.5%,近十年收益为59.8%。

北京某中型公募市场人士表示,二级债基具有固收打底,权益增强的特点,能在保持风险收益特征稳定、控制净值回撤的基础上,根据不同的市场环境,灵活调整股债投资比例,利用比例较低的权益类资产来增厚固定收益投资的收益。

历史业绩表明,二级债基在长期牛熊转换中,确实能够做到上涨跟得上、下跌守得住。经过对比发现,在牛市或反弹市中,二级债基比纯债基金表现好、有进攻性;在熊市中,二级债基比混合型基金表现好、防御性更优。特别是2014年和2015年的债券牛市中,二级债基指数表现大幅领先于其他类型债券基金。

统计显示,截至2019年三季度末,二级债基资产净值约2640亿元,较二季度末增长17.20%,较年初增长97.3%,多只二级债基规模暴涨,比如工银瑞信双利、易方达稳健收益等。

国泰君安认为,二级债基受市场青睐的原因主要有两方面。一是当下房地产政策收紧,在低利率市场环境下,过去靠买房子就能获得高收益的方式一去不复返,投资者更注重能满足预期风险收益的投资组合。而在严控风险的前提下,二级债基可以充分发挥股债灵活,善守能攻的优势,为投资者带来持续稳定的收益。二是随着头部P2P平台爆雷,以及理财产品收益率下滑,不少投资者纷纷将目光转向了投资主体更为稳定、风险相对较低、收益可观的二级债基。

今年以来,华夏、工银瑞信、嘉实等多家大中型公募推出二级债基产品,基于对后市的看好,还有多家基金公司仍在备战二级债基的发行。

长盛基金表示,当前经济仍处缓步下行、逐步触底阶段,货币政策保持合理充裕,仍有利于债券市场,固定收益类资产未来仍有望继续发力,债券方面,利率债收益率在货币环境的配合下仍然处在牛市环境中。股票市场逐步消化贸易摩擦带来的影响,估值水平重回历史低位,且具有较大弹性,性价比较高,存在结构性机会。

业内人士建议,对于风险偏好较低、不愿意承受股市高波动风险,但又对收益有一定预期的投资者,二级债基是比较适合的选择。如果说货基与纯债是中短期避险的选择,二级债基则是追求中长期避险的较好投资品种。