屠光绍:推动私募股权投资基金模式转型
课堂
中信基金/证券投资基金/公募基金/私募基金/基金开户-中信基金管理
admin
2020-01-12 03:48

12月17日,在2019创业者峰会科技创新项目路演活动上,上海新金融研究院理事长屠光绍表示,金融改革创新的一个重要方向是,切实推动私募股权投资基金模式的转型。

根据中国证券投资基金业协会数据,截止2019年11月底上交所已经受理的共有56家公司在科创板上市,其中私募基金参与投资的就有54家。该峰会在嘉兴召开,对于嘉兴,集中注的存续登记的私募基金管理人207家,基金规模1682亿元。

屠光绍表示,私募股权投资基金对于创业创新企业提供了非常重要的支持。但是还存在不足,契合度还不高,所以仍需要在模式上转型。中国证券投资基金业协会也表示,应通过搭建私募科创区域对接机制,有效引导私募基金与投资项目精准对接。

屠光绍是原中投公司总经理、原上海市委常委、常务副市长,在私募股权基金改革意见之外,他还提出了金融体系在支持创新企业发展上的几大改革方向。

第一,切实加快发展直接融资。目前间接融资仍然在整个融资体系中占绝对优势;

第二,切实健全多层次资本市场。要提高资本市场对创新创业企业的接纳度。同时,要增强市场层次和创业创新企业的匹配度;然后,利用好公开市场与私募市场的多维度融资。

第三,要切实提高金融机构的服务能力。面对创新创业企业的这些特殊性群体,传统金融机构提供金融服务的方式是走不通的,过去金融机构对于大型企业和项目有一套成型的模式,这套模式对创新企业并不适用。

第四,切实注重金融业务及产品的创新。很多科技创新企业没有可抵押的传统意义上的信用,但是它有知识产权。知识产权怎么转化成信用,这是一个关键的一跳。这个要转化成信用取决于很多因素,如果能够把知识产权转化为信用,就能有力撬动金融资源。同时,产品创新投贷联动的机制也很重要。

屠光绍认为,之所以需要上述改革,是因为当前金融服务供给与创业创新融资需求并不适配。

屠光绍表示,总量规模上,庞大的金融规模与创业创新企业金融服务供给不足;在风险偏好上,间接融资为主的融资体系与创新创业企业特性有矛盾;在企业发展阶段上,间接融资为主,银行贷款为主的融资体系,与初创企业的高风险、不确定性相互矛盾;在期限匹配上,短期资金供给与创新创业企业对长期资金的需求相互矛盾。在市场体系上,资本市场的层次与创业创新企业需求相互矛盾;在股债结构上,债券性资金过多与创业企业资本金不足相互矛盾。