「华集基金」 北上资金年内净流入近千亿元 连
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2019-08-04 03:32

「华集基金」 摘要 2019年上半年收官,A股市场整体表现可圈可点。沪指上半年上涨19.45%,在全球重要指数里排名靠前。市场的大涨自然是离不开资金的支撑,流入最为明显的非北上资金莫属。截至6月27日,北上资金持股市值达到1.04万亿元,较去年底增超五成。从净流入来看,上半年净流入963.68亿元,日均净流入超8亿元,其中今年6月份净流入426亿元,月度净流入额位居互联互通机制开通以来第五位。

  2019年上半年收官,A股市场整体表现可圈可点。沪指上半年上涨19.45%,在全球重要指数里排名靠前。市场的大涨自然是离不开资金的支撑,流入最为明显的非北上资金莫属。截至6月27日,北上资金持股市值达到1.04万亿元,较去年底增超五成。从净流入来看,上半年净流入963.68亿元,日均净流入超8亿元,其中今年6月份净流入426亿元,月度净流入额位居互联互通机制开通以来第五位。

  北上资金连续6个月加仓17股

  A股市场先后被纳入MSCI、富时罗素等国际重要指数,中国资本市场的开放程度和国际化水平不断提升。互联互通机制的实施和相继被纳入重要国际指数,给A股市场带来最直接的影响之一就是增量资金的涌入。

  国金证券指出,2019年MSCI带来的增量资金约4550亿元人民币,是2018年的3.84倍。据测算,按照A股纳入比例提升方案,以人民币计,8月大盘股纳入比例提升至15%,增量资金约1199亿元;11月大盘股纳入比例提升至20%,同时纳入中盘股,增量资金约2070亿元。

  中信建投的测算也较为接近:预计MSCI扩大纳入在6月与8月将带来增量资金均为172.7亿美元(约合人民币1156.1亿元),在11月将带来增量资金308.8亿美元(约合人民币2067.1亿元),合计带来增量资金654.2亿美元(约合人民币4379.3亿元)。

  富时罗素是继MSCI之后,第二家将中国A股纳入其指数体系的全球主要股票指数公司。据富时罗素官方数据,A股完成第一阶段的三步纳入后,在FTSE Emerging Index权重将达到5.5%,带来的被动增量资金规模为100亿美元。

  中信证券预计,2019年全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元,其中从二季度开始到年末,预计外资将是增量资金的绝对大头,有望达到5241亿元,外资的流入节奏和配置风格对年内的市场会产生决定性作用。

  统计显示,6月份北上资金持股数量环比增加行业有27个。从净流入行业来看,计算机、建筑装饰、有色金属3个行业持股数量环比增加14%以上。

  从更长时间来看,与2018年末相比,有25个行业持股数量增加,12个行业持股数量增加超三成。加仓最为显著的是计算机行业,最新持股数量较2018年末增加61.61%,计算机行业指数上半年大涨32.77%;其次是电气设备行业,持股数量也增加50%以上,行业指数上涨15.67%。综合、机械设备、采掘3个行业持股数量均增加45%以上。

  与2018年末相比,化工、钢铁及休闲服务行业遭减仓。其中,化工行业持股数量减少较为明显,达到9.19%,钢铁及休闲服务行业持股数量分别下降5.47%、3.39%。

  值得一提的是,有三个行业已连续5个月获增持,分别是农林牧渔、公用事业及传媒行业。其中传媒、农林牧渔行业持股数量较五个月前增超25%。

  今年上半年共有96股上榜前十大成交活跃股,其中67股为净买入状态,占比近七成。其中13股净买入额超10亿元。

  中国平安、格力电器及招商银行净买入金额均超45亿元,且上榜次数均超百次。与往年相比,贵州茅台今年上半年净买入金额有所下降,仅11.83亿元。净卖出的个股中,五粮液、海康威视、伊利股份位居前列,净卖出额均超30亿元。

  市场表现来看,上榜十大活跃股的96股中,87股年内实现上涨,58股跑赢大盘,其中正邦科技上半年涨幅超两倍,新希望、牧原股份及恒邦股份涨幅翻倍。

  数据宝统计显示,有52股连续4个月获北上资金加仓,加仓个股仍以大消费板块为主,医药生物、食品饮料、房地产、电子股扎堆现身,各有10只、7只、4只、4只。

  更进一步来看,相较于2018年底,有17股连续6个月获北上资金加仓,包括中航光电、泛海控股、国信证券等。以持股比例变动来看,9股增仓超1个百分点,其中一心堂最新持股比例9.56%,较2018年末增仓8.12个百分点;杰瑞股份、生物股份均增仓5个百分点以上;另外,中炬高新、国药一致、建发股份等5股增仓均超过2个百分点。

  市场表现来看,以上17股仅生物股份年内股价出现下跌,一心堂、创维数字、国信证券等5股涨超50%。其中,生物股份股价下跌或因其利润大幅下滑有关,财务数据显示,生物股份今年一季度净利润同比下滑46.46%,为近10年来一季度净利润首次出现下滑。

  与此同时,有4股连续6个月遭北上资金减仓,分别是双汇发展、新宙邦、白云机场及中国巨石。(证券时报)

  A股上半年北上资金持股市值突破万亿元

  数据显示,截至6月27日,北上资金持股市值达到1.04万亿元,较去年底增超五成。从净流入上看,上半年北上资金净流入A股金额为963.68亿元,其中仅6月净流入金额就有426.03亿元,月度净流入额位居互联互通机制开通以来的第五位。

  在A股行情几经震荡的上半年,每当行情出现转折之际,北上资金总能“快人一步”。正是由于北上资金相对所具备的“风向标”属性,年初以来其动向也逐渐受到各方的关注。6月以来,北上资金再度呈现净流入,结构方面也出现一定变化,这是否会为投资者在当下寻找下一阶段主线提供蛛丝马迹?7月行情即将展开,随着后市反弹格局的延续,经过此前蓄势完毕后的北上资金或有望延续积极态势。而受到青睐的个股未来依然有超预期表现的可能。

  此外,在A股几经震荡的上半年,每当行情出现转折之际,北上资金也总是能“快人一步”。正是由于北上资金相对所具备的“风向标”属性,年初以来,北上资金的“一举一动”也逐渐受到了各方的重视。

  相较于场内资金的反复无常,年初以来,北上资金的加仓意愿一直相对较高。不过,随着指数短线回落,此前屡有表现的北上资金一度也显露出了谨慎。4月、5月,北上资金分别净流出179.97亿元、536.74亿元。5月28日后,“聪明资金”卷土重来,再度出现持续加仓。而在北上资金从净流出再到净流入的这几个月里,A股行情也经历了回落-筑底-回升的过程。不难发现,北上资金似乎再度抢占了先机。

  种种迹象显示,当下无论是从总量上还是对行情的演绎角度,北上资金正日益发挥不可小觑的作用。而针对北上资金后市表现,当下不少机构也都表达出不同程度的看好。

  中信证券认为,2019年全年A股市场增量资金净流入量约为8952亿元,其中从二季度开始到年末,预计外资将是增量资金的绝对大头,有望达到5241亿元,而外资的流入节奏和配置风格对年内的市场会产生决定性作用。

  事实上,自年初以来,A股在各路资金推动下,整体呈现量价齐升态势。其中,北上资金流入力度尤为突出,成为贯穿本轮A股反弹的主要增量来源之一,备受投资者关注。因而,当下沪指徘徊在3000点附近,行情多空胶着之际,以北上资金为代表的外资动向同样也将作为指标之一,在相当程度上影响本轮行情的高度以及持续性。

  数据显示,在此前行情调整阶段,北上资金加仓个股中不少都为“新面孔”,而卖出个股中则有一些“老面孔”。可见,由于外资在A股整体持股比例依然有限,限制了北上资金偏爱的价值蓝筹在短期超预期表现的可能性。不过,从近期持仓情况来看,北上资金对于具备长期确定性的标的依旧展现出了青睐。

  具体来看,从近1个月北上资金活跃个股的流向统计上看,受到北上资金净买入金额居前的个股分别为中国平安、贵州茅台、海螺水泥、五粮液、万科A、工商银行、平安银行、中兴通讯、中信证券、洋河股份;而净卖出金额居前的则有美的集团、招商银行、上海机场、中国国旅、立讯精密、牧原股份、恒瑞医药、海康威视、海通证券、三一重工。不难发现,当期北上资金净流入金额居前的个股不少是此前北上资金流出较多的个股。由此来看,北上资金呈现出明显的“波段”操作和逆市场投资的特性。

  分析人士表示,北上资金“波段”操作的行为对环境变量较为敏感,继而将北上资金反向交易加总到行业,则农业、有色金属等年初以来博弈较强的行业存在活跃的高频交易,尤其是在行情加速上升、行情见顶等关键位置。从贡献高频交易的个股看,北上资金在生猪养殖、黄金等主题板块有活跃的短线交易。

  不过,就风格演绎角度而言,虽然北上资金的“波段”操作会给A股带来一定的扰动,但长期而言,以北上资金为代表的外资依旧是A股市场一股重要的稳定力量。首先,从全球横向比较看,目前A股具备不错的风险收益比。其次,参考2018年经验,随着MSCI纳入因子提升节点将近,主动型基金或提前布局。最后,目前北上资金持仓PE仅为21倍,已接近前期底部位置,较为便宜的“筹码”降低了减仓或换仓的概率。因而无论是从短期交易还是长期配置价值来看,受到北上资金加仓个股未来都有望出现超预期表现。(中国证券报)

  (云水长和)