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两市反弹创业板涨近1% 基金经理称中期向好格局

摘要 【两市反弹创业板涨近1% 基金经理称中期向好格局未变】两市早盘集体上涨,截止发稿,沪指涨0.7%,创业板指涨0.9%。黄金板块异动拉升,东方金钰强势封板,恒邦股份涨逾4%。发基金宏观策略部认为,市场中期向好的逻辑并没有遭到改变,维持中期相对乐观的判断。行业配置方面仍然建议以逆周期和早周期行业为主,例如光伏、汽车、券商、基建等,短期则建议关注调整时间较长、幅度较大的板块。

  两市早盘集体上涨,截止发稿,沪指涨0.7%,创业板指涨0.9%。黄金板块异动拉升,东方金钰强势封板,恒邦股份涨逾4%,豫园股份、白银有色、赤峰黄金、园城黄金等均有涨幅。猪肉板块走强,唐人神领涨,正邦科技、禾丰牧业、新希望、牧原股份、新五丰、大北农、上海梅林等个股亦跟随上涨。

  广发基金:中期向好格局未变

  A股近日出现明显回调。广发基金宏观策略部分析认为,短期市场存在调整压力,近期三大担忧导致市场情绪出现变化:一是市场担忧经济政策出现转向;二是美国经济预期修正吸引全球资金抽离新兴市场,回流美国;三是公募基金一季报显示整体股票持仓已经较高。短期来看,快速证伪上述担忧因素的难度较大,市场短期可能维持惯性调整的走势,但市场中期向好的逻辑并没有改变。

  “中期来看,我们维持市场向好的判断不变。”广发基金宏观策略部介绍,政策大幅转向的可能性较低,从最近一周货币市场利率来看,并没有观察到货币政策的持续性收紧。宏观经济层面,广义社融增速于一季度见底、减税降费政策刺激消费,经济基本面有望在未来1-2个季度企稳,从而为A股带来分子端的支撑。外资方面,中国经济基本面的企稳叠加MSCI纳入因子逐步的提高,外资有望再度延续流入的趋势。公募基金仓位方面,根据测算,公募权益型基金仓位从4月初的80%已经回落到75.5%,所处历史分位是70%左右。

  综合来看,广发基金宏观策略部认为,市场中期向好的逻辑并没有遭到改变,维持中期相对乐观的判断。行业配置方面仍然建议以逆周期和早周期行业为主,例如光伏、汽车、券商、基建等,短期则建议关注调整时间较长、幅度较大的板块。(中国证券报)

  万家基金李文宾:坚定持有价值蓝筹和白马成长

  针对市场近期的调整,万家基金的基金经理李文宾向中国证券报记者表示,在一季度,成长股、主题性投资板块,甚至绩差股反弹幅度领先,这是因为这些板块在过去三年里,估值受到了较大的压缩,市场风险偏好和情绪的修复最有利于这些板块。但在情绪宣泄后,一季度报陆续披露,业绩重新成为投资者关注的焦点,所以格力、茅台、金融保险等A股优质资产继续上涨。

  李文宾认为,经历了过去三年的市场演绎后,机构投资者和外资对A股的定价权越来越强,所以从中长期来看,业绩优秀的价值蓝筹和白马成长股依然会有较好的收益。

  他指出,虽然近期有所震荡,但推动市场前进的因素依然较多,未来市场依然存在较强的结构性机会。其中,价值蓝筹由于估值合理甚至较低,会受到外资和国内长期资金的追捧。同时,业绩成长性确定的真成长股也会得到侧重成长的资金青睐。

  李文宾进一步表示,成长空间和潜力确定、符合国家政策导向、符合行业中长期发展趋势的板块未来将会存在继续上行的空间和概率,其中看好5G、养殖(猪)、计算机、新能源汽车、新能源和电子等板块。建议投资者谨慎对待前期被热炒的板块,加大对政策、行业成长空间、业绩可靠性和确定性等重要因素的研究和判断。(中国证券报)

  北信瑞丰基金:中小市值价值成长仍具备较高风险收益比

  年初至今全市场各个宽基指数基本都实现了30%以上的涨幅。除了宽松的流动性、积极的资本市场政策的配合外,北信瑞丰基金认为,核心驱动力依然是低估值。市场在经历快速上涨后,股权风险溢价脱离年初的历史底部极值,逐步向均值回归,但目前仍然低于历史均值,估值依旧具备吸引力,同时流动性、政策处在长周期友好环境中,虽然短期或有波动,但市场中长期趋势依然向好。

  北信瑞丰基金表示,年初至今的上涨主要是修复过去一年悲观情绪导致的错误定价,市场整体估值低估,因此风格趋势并不显著。在填平估值洼地后,中长期市场关注的重点会从估值修复转向盈利增长,承担一定风险去布局价值成长股会成为不错的选择。

  但需要注意的是,经济仍然处在降速周期中,虽然一季度经济数据以及顺周期上市公司业绩依然不错,但就此预期经济见底回升的判断或有所偏差,顺经济周期的行业公司目前仍然处在景气高点,一季度的快速上涨使得目前市场参与者的预期较满,二季度基本面的不确定性风险仍然需要被关注。

  同时,北信瑞丰基金指出,研究布局重心在中小市值价值成长具备不错风险收益比。判断主要基于小市值公司数量、估值以及盈利面三个方面:

  回到年初,在历经了2016-2018三年时间的中小市值公司下跌后,低于50亿市值的公司数量超过2000个,占比超过60%,市值低于100亿的公司数量占比超过80%,市值低于200亿的公司数量占比则超过90%,这一数量占比处在近几年较高的水平,与2012年末接近;虽然上涨后小市值公司的数量有所减少,但从数量角度来看中小市值公司是目前市场的主体。

  按市值分组来看,年初市值低于100亿的公司处在近10年来估值的最底部,市值500亿以上的公司估值则是略低于历史平均。虽然小市值公司的估值还不具备绝对便宜的条件,但已经显著低于历史均值就会产生均值回归的动力。即使近阶段市场完成了一轮快速的估值修复,但仍然有相当部分公司的估值被显著低估。(北信瑞丰基金)

  (云水长和)

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