对韭当割 私募雷期将至?
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admin
2020-06-24 05:20


投资者的钱不是大风刮来的,但是被大风刮没的,这风里包含了一股叫海银财富的妖风。

昨天网上传出视频,一群百万及以上富翁戴着口罩顶着暴晒向海银财富总部讨要说法。这群海银财富的投资人聚集在此主要是因为海银地产股权项目出现兑付困难的情况。

根据流传出的消息看,该产品全称为五牛上海中城国际大厦私募股权投资基金,分为1号、2号、3号和5号,相继成立于2017年4月至5月期间,预计存续期3年,投资方向为上海中城国际大厦并购项目。私募基金管理人为五牛股权投资基金管理有限公司,代表机构海银基金销售有限公司。

据有关自媒体报道,募集期销售曾需宣传该项目地段好、价格好、管理优,收益保守预测在年化15%左右。现在该产品到期清算,让投资者没有想到的是在投资三年后,却被告知原来的本金只能拿回9%,剩下部分则被推迟至2021年2月20日前。

除了海银,最近京东金融也趟了个私募雷,旗下“东家金服”销售的一款私募基金“暴雷”,京东金融、京东数科受此影响被推到风口浪尖。

据媒体报道,京东数科旗下理财子公司——东家金服代销的私募基金产品“东方价值基金五号”也出现了兑付问题,该基金起投门槛100万元,募集和投资管理者都是广州基岩资产管理有限公司。

据投资者爆料,其于今年4月8日接到来自京东数科旗下东家金服理财师的电话,对方承认,早该到期兑付的“东方价值基金五号”私募基金出了问题,基金净值仅剩0.315。意味着该投资者两年前投入的100万元,如今只剩31.5万元。对此,东家金服的答复是,“基岩资本操作违规,挪用资金投入其他中概股,由于3月中旬美股连续出现4次熔断,标的暴跌,造成基金亏损。”

除了东方价值基金五号外,东家金服代销的承诺投向老虎证券IPO增发份额的“东方价值基金十四号”,以及另一款同样投向哔哩哔哩的“东方价值基金一号”也发生类似兑付问题。原因都是基金管理人挪用款项投资其他中概股造成巨亏,最终导致无法兑付。

相较于信托、证券等需要持牌,私募有一段时间注册相当随意,因此也催生了一批缺乏投资管理能力的小私募公司,至于爆雷率较高的私募股权投资更是遍地皆是。只是,相比于P2P收割的中小韭菜,私募收割的就是大韭菜了。

私募为何频频爆雷?答案就在于,高收益驱动的畸形业务逻辑。私募产品的收益普遍比较高,但高收益伴随着高风险。正是因为高风险,所以监管对合格投资者提出了要求。但在实际操作中,私募管理机构往往采取股权收益权回购、股权强制回购等方式发放债权性收益,转移风险,也就是俗称的“明股实债”,这种做法在行业算是公开的秘密。另外,按照规定,私募管理机构需定期披露投资动态和资金使用情况。但在实际操作中,主要投资者的收益在项目前期能如期到位,他们大多不会去关注资金的流向。这给不规范的私募暗箱操纵提供了可乘之机。

“一个私募经理一般情况下要管理多只私募基金,这些基金要做到在‘募投管退’四个环节都相对独立比较困难。‘一拖多’的私募经理有更多的腾挪和资本运作空间是不争的事实。”一位私募基金经理直言,先圈钱做资金池,然后再做长投是圈子里的惯用做法。因此经常可以看到不断发行新的产品募集资金的私募公司像是在玩借新还旧的游戏,这些私募产品一般融资期限很短,且融资金额不大,似乎就是为了在一两个月内完成募集。在经济环境尚好的时候,这样的操作还能募到源源不断的资金,一旦经济大环境不好,潮水退去,就知道谁在裸泳。

律师分析称,如果私募爆雷案要定罪为非法吸收公众存款罪和集资诈骗罪,它们都需要同时满足4个基础特点:非法性(没有合法的资质或许可),公开性(面向社会公众公开宣传),社会性(对不合格的投资者募资),利诱性(承诺保本保息,如签订投资者不用承担任何风险的回购协议,比如名股实债),如果只满足一个,即其中一项违约,并不能构成非法集资。

事实上,对于私募基金的监管,当前立法、司法部门以及监管部门已建立了一套齐备的监管体系,但是由于监管法规、办法与实际私募股权基金运作有所脱离,导致私募股权投资基金爆雷频发。